隨著對美國和中國之間潛在貿易衝突的擔憂加劇，白銀價格已達到近 30.50 美元。川普總統威脅對中國產品徵收50%的關稅，加劇了市場不安。中國官員表示，川普的關稅舉措是失誤，中國將大力維護自身利益。作為回應，中國宣布對美國出口產品徵收34%的關稅，進一步加劇了緊張局勢。

白銀需求和市場影響

儘管受到工業用途的影響，白銀的需求仍受益於其在全球經濟不確定性中的避風港地位。即將公佈的美國消費者物價指數（CPI）數據預計將影響未來市場對聯準會貨幣政策的預期。白銀目前的交易趨勢仍看跌，價格低於 200 日均線，約 30.70 美元。 8 月 8 日的低點 26.45 美元是關鍵支撐位，而 4 月 4 日的高點 32.00 美元則是阻力點。白銀通常被交易作為對沖通膨和投資組合多樣化的工具。其價格走勢受到多種因素的影響，包括地緣政治不穩定、利率和美元的表現。在工業上，銀因其高導電性而在電子和太陽能等領域必不可少。價格波動通常與主要經濟體（尤其是美國和中國）的動態相關。

白銀和黃金市場的相關性

白銀價格通常跟隨黃金設定的趨勢，成為避險投資的一部分。黃金/白銀比率可以表明相對估值，表明一種金屬相對於另一種金屬是否被低估。由於對華盛頓和北京之間貿易關係惡化的擔憂加劇，白銀價格已接近 30.50 美元的門檻。隨著新的關稅威脅重塑市場情緒，波動性已經打破了金屬價格原本相對平靜的時期。白宮提出的 50% 關稅提案不僅引發了對等措施，而且還促使投資者更廣泛地重新評估風險資產。王毅代表中國商務部直接批評了華盛頓徵收的這些關稅，並暗示未來將遭遇更多反擊。政府的反應非常迅速——對美國出口產品徵收 34% 的關稅，這給大宗商品市場和股票市場帶來了進一步的衝擊。從我們的角度來看，儘管白銀在工業和價值儲存方面都扮演著雙重角色，但我們已經看到防禦性資金流對白銀有利。當市場變得緊張時，它往往會引起關注，即使純粹的投資者需求可能並不總是主要驅動力。雖然工業用途鞏固了其部分價值，特別是在光伏和電子領域的應用，但近期的上漲似乎更多地受到對通膨和全球宏觀失調的擔憂的推動。推動下一輪上漲或下跌的因素可能取決於即將公佈的美國通膨數據。即將公佈的消費者物價指數 (CPI) 數據將提供新的方向，特別是如果聯準會被視為進一步緊縮或暫停升息的話。貨幣政策的短期押注仍活躍，槓桿部位對意外數據的反應更為頻繁。話雖如此，我們注意到，白銀價格在技術上仍受制於其 200 天指數移動平均線約 30.70 美元的阻力。那個標記起到了天花板的作用。除非我們果斷採取行動，否則反彈可能會失敗。不利的一面是，價格靠 26.45 美元（8 月初的低點）作為支撐，跌破該區域可能會觸發停損單。如果市場情緒進一步惡化，任何激進的回檔都可能迅速考驗這項控制力。同時，阻力位位於 32.00 美元附近，4 月也維持在該水準。這一水平已經成為技術模型和選擇權結構中的固定水平，只要宏觀不確定性無法控制，上行推動力就會面臨阻力。在推斷新趨勢之前，應該仔細審查接近該水準的走勢以確認成交量。長期以來，我們不僅將白銀視為一種避險資產，而且還將其視為相對價值工具。它不僅對自己的供應鏈動態做出反應，而且對黃金和美元指數相關性的更廣泛趨勢做出反應。收益率和金屬價格之間的持續分歧可能會導致各部門進一步重新調整。此外，一些長期指標（如黃金/白銀比率）仍然有助於衡量一個人是否過度落後。當利差偏離歷史常態過遠時，通常會進行部位調整。在兩大經濟體之間摩擦加劇的環境下，我們預期會出現明顯的方向性轉變。尾部風險已開始推高各類商品選擇權的定價。對於那些正在探索這一目標的人來說，明確界定的水平——無論是技術水平還是政策驅動水平——提供了關於信念所在位置的最清晰的線索。在受政治因素驅動的市場中，避險行為很少能保持有序。

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