市場洞察 
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市場狀況和需求
目前的市場狀況表明，今年剩餘時間石油需求將減少約 100 萬桶/日，與去年同期相比持平。預計美國鑽井活動將放緩，生產商需要平均每桶 65 美元才能實現盈利，而油價徘徊在 60 美元以上。隨著上週油價下跌——這是自 2023 年底以來的最嚴重跌幅——很明顯市場尚未做好應對貿易緊張局勢和重新調整的產量協議的雙重影響的準備。關稅衝擊，尤其是北京對美國原油進口徵收 34% 的關稅，加上華盛頓的新限制措施，讓市場處於越位狀態。這導致石油合約多頭持有者迅速退出，布蘭特原油價格跌至 60 美元中段附近，並在周一初盤交易中跌至更低水平。具體來說，在消息公佈前的幾天裡，ICE 布蘭特原油期貨合約的投機交易員大幅增加了看漲押注。合約淨增加逾 56,000 份，總淨多頭部位超過 318,000 份。這種累積使市場暴露無遺。這不僅涉及關稅；圍繞 OPEC+ 產量水平的預期增加了壓力。當油價收緊的預期沒有如願實現時，油價便迅速回調。同時，需求預期也變得低迷。目前的分析表明，與 2023 年的水平相比，今年剩餘時間的需求將持平。我們預計每日需求成長將減少約100萬桶。這並不是使用量的崩潰，而是價格底線被削弱的停滯狀態。供應方挑戰
在供應方面，美國生產商已顯露出減產的初步跡象。大多數頁岩油業者要求每桶平均價格達到 65 美元左右才能保證新鑽探的可行性。隨著近期現貨價格跌至 60 美元以下且持續下跌，持續擴張已變得不那麼經濟。我們已經注意到鑽井平台部署和完工速度有所放緩，這通常表明投資決策正在被推遲或縮減。鑑於這種背景，需要重新評估方向性押注。如果宏觀新聞繼續影響市場情緒，那麼直接看漲敞口的槓桿可能會加劇波動。觀察本週的持股數據將是判斷是否會有更多的強制清算或下跌是否已經沖走最弱的多頭部位的關鍵。技術壓力也迫在眉睫。隨著布蘭特原油跌破週線圖上的兩條關鍵移動均線，人們的注意力自然會轉向自 2021 年底以來未曾測試過的支撐位。如果價格走勢保持在 65 美元以下且沒有迅速回升，那麼它將打開更接近 60 美元及以下的區間——如果你持有昂貴的期權或瞄準更高現貨水平的結構性產品，那麼這不是最佳點。進一步看，油價的任何復甦都需要更明顯的需求回升（可能是由於夏季運輸季節的意外變化），或者需要超出已經定價水平的決定性供應緊縮。在任何一種情況實現之前，方向似乎更傾向於調整供應過剩和利潤率下降。最好對波動性曝險保持紀律，特別是在市場對新聞消息如此敏感的情況下。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
