市場洞察 
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關稅政策對全球市場的影響
這項進展指的是美國提議對廣泛進口產品徵收 10% 的關稅，並且可能針對那些被視為存在不公平貿易行為的國家徵收更高的關稅。彭博社透過熟悉擬議政策方向的消息人士證實了有關該消息的大部分報導。市場立即的反應顯示了情緒的轉變。由於交易商預期對外貿易將減少，美國經濟狀況可能面臨壓力，美元走弱，失去需求。相反，歐元、英鎊和一籃子大宗商品支持貨幣走強，這可能是由於相對穩定或出口競爭壓力減少的預期。股票市場，尤其是追蹤標準普爾 500 指數等美國主要指數的股票市場，也出現了上漲。期貨上漲 73 點，顯示人們越來越樂觀地認為，以國內為重點的產業可能在短期內從加強的保護主義措施中受益。從我們的角度來看，當股指期貨因貿易政策消息而上漲時，人們潛在的信念是，面向內向的產業可能會記錄更高的利潤率。對於衍生性商品交易者來說，這意味著短期、事件驅動的股票指數設定具有更大的潛力——特別是在選擇權波動尚未完全反映關稅風險的情況下。同時，美元的疲軟（尤其是如此迅速的疲軟）意味著人們將重新關注貨幣對的動態，而不僅僅是利率差異。鑑於方向性動能，外匯市場可能會進一步跟進，因此未來交易日應更密切地監測價差和相關性統計數據。在這樣的時期，時機波動的定位變得更加複雜和更加不穩定。單邊押注美元可能看起來很有吸引力，但應該透過更靈活的頭寸規模或日內調整觸發因素來平衡。衍生性商品和利率的策略調整
收益率也可能開始反映有關通膨和成長的新預期。因此，國債期貨選擇權可能開始出現錯位偏差，尤其是當實質殖利率開始獨立於名目殖利率變動時。我們或許會考慮尋找能夠從利率分歧而非僅從水平變化中受益的結構。分層選擇權策略可以比直接 Delta 交易更有效地捕捉這一優勢。仔細觀察麥卡錫的指數收益，一旦更好地理解更廣泛的宏觀後果，期貨的強勁反彈可能會帶來消退機會。交易員應該評估受衝擊週期性股票在其波動率等級中的位置，以及受關稅影響的新投入成本是否已完全計入股票估值，尤其是材料和工業領域的公司。另外，由於鮑威爾先前的通膨言論繼續對預期產生不均衡的影響，這一消息為利率猜測注入了新的動力。在較慢變化的風險模型適應之前，掉期曲線可能會反映這一點，因此靜態對沖可能需要轉向更靈活的避險。未來幾週數據發布後，價格差距可能會進一步擴大——尤其是那些影響貿易平衡或生產者價格的數據。像往常一樣，應該使用更深的流動性區域來製定限價訂單，特別是在會話邊界處。雖然目前明顯存在方向性偏差，但我們必須不斷檢視隱含移動範圍與歷史百分位數資料的關係，這樣任何偏離規範的偏差都可以被記錄下來，如果需要，還可以在各主要市場的波動曲面中進行調整。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
