職缺和勞動市場趨勢
2 月職缺數量預計為 763.2 萬個，低於 774 萬個。先前的一份報告顯示，職缺增加且招聘率穩定，反映出勞動市場的競爭性，儘管這些數據早於最近的政策變化。今天的央行發言人包括來自英國央行和歐洲央行的委員，他們將在早上和下午的不同時間發表演說。這些會議可能為貨幣政策方向提供進一步的見解。文章概述了影響歐洲和美國貨幣政策決策預期的關鍵經濟指標。簡而言之，這表明通膨和就業數據略有減弱，同時商業信心出現微妙的下行趨勢——其中一些已經被市場參與者消化。根據我們的分析，歐洲通膨指標正在逐步下降。具體而言，我們預計整體利率將下降至每年 2.2%，而核心指標（扣除食品和能源等波動性較大的項目）將下降至 2.5%。此前，法國、西班牙和德國公佈的經濟數據均弱於往常，這可能為歐洲央行降息鋪平道路，市場目前認為歐洲央行在四月降息的可能性很高。價格走勢反映了這種預期，短期利率市場也做出了相應調整。固定收益和期貨市場的活動顯示交易員幾乎已經消化了這種可能性，因此下行意外空間有限。儘管如此，根據今天的 CPI 數據，可能會出現適度的定位調整，特別是如果任何一個分項數據低於預測的話。製造業數據與財政壓力
在美國，前瞻性指標有點喜憂參半。製造業持續顯露出萎縮跡象，採購經理人指數預計將下降至49.5。這標誌著經濟再次跌破成長與收縮之間的50分界線。我們認為，這種回調主要源自於對財政政策緊縮的擔憂——尤其是支出限制和關稅上調——這可能抑制了資本投資。數據進一步下降可能會導致遠期殖利率曲線進行調整，或工業股大幅升值。選擇權交易者應該意識到隱含波動率的這種潛在重新定價。同時，美國勞動力市場最新數據顯示，職缺數量略有下降，目前預計約 760 萬個。儘管這一數字仍處於歷史高位，但與先前的調查相比確實略有減弱。然而，值得記住的是，JOLTS 數據往往落後於當前的勞動力趨勢，而最近的政策變化（其中一些影響招聘激勵）可能尚未完全反映在發布中。短期內，我們預期就業敏感型合約的波動性將保持受限，除非職缺的偏差遠遠超出預期。至於央行評論，全天都會有來自針線街和法蘭克福的發言人發表演說。這些言論可能會改變近期的利率預期，特別是如果有人暗示偏見或時間表將發生變化的話。我們也應該追蹤掉期利差和短期遠期合約的反應，因為與直接的利率變動相比，它們可以更清楚地反映市場反應。對於貨幣市場而言，所使用的語氣和措辭可能會導致方向性的變動——特別是當兩個機構的政策前景存在分歧時。我們現在追蹤的是利率和股票指數的衍生性商品交易量如何對這類評論和數據做出反應。進入下週的勢頭正在增強，接下來的幾個交易日可能會出現圍繞4月利率決定的增加的定位，特別是透過上市期貨和短期選擇權策略。關注隱含波動率的變化而非實際波動率，因為它們通常會在政策猜測期間引領價格走勢。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
