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    在第一季，日本大型製造業的前景意外達到12，超出預期的9

    by VT Markets
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    Apr 1, 2025
    日本第一季短觀大型製造業前景指數為12，超過預期的9。這表明該國大型製造商的情緒樂觀。其他市場消息方面，受澳洲儲備銀行評論支撐，澳幣（AUD）接近 0.6300。同時，隨著人們對美國關稅公告的預期升溫，金價接近 3,150 美元。受日本央行鷹派立場預期及貿易戰相關擔憂的影響，美元/日圓走低。以太坊表現出波動性，因為在拋售壓力不斷增加的情況下，短期持有者損失了 4 億美元。最新的短觀調查數據，尤其是大型製造業前景指數從預測的 9 升至 12，顯示日本工業巨頭的信心不斷增強。這種樂觀情緒以穩定的需求和投入成本的下降為基礎，很可能會在短期內刺激風險偏好，尤其是在區域股票指數中。從定價的角度來看，這很重要，因為更強勁的製造業信心往往會支撐日圓，尤其是與政策緊縮的預期相結合時。轉向貨幣市場，澳洲央行的強化基調已將澳元推高至 0.6300 附近。這表明市場開始更加重視該地區的利率風險。我們經常看到在暫停期間定位推得太遠，而這種回撤可能仍然有空間。澳元曲線的短期期貨可能會繼續對鷹派指引做出反應，特別是如果下週的薪資成本數據比預期好。黃金交易價格接近 3,150 美元，這說明了一個具體的情況——在華盛頓公佈預期的關稅消息之前進行預先配置。在這裡，我們經常看到「防禦勢頭」的表現。那些持有貴金屬場外看漲期權或對沖股票多頭倉位的人在未來兩週可能會嚴重傾向於保護。黃金的遠期波動率定價顯示對安全的需求持續存在，但如果風險規避情緒突然消退，則不要低估盤中上漲的勢頭。日元是另一個關注焦點。美元/日圓走弱意味著交易員們正準備接受上田方面更強硬的言辭，甚至採取行動。與貿易相關的壓力因素也再次進入了考量。貿易政策緊張局勢往往會對美元需求產生廣泛影響，如果股市崩潰，尤其是東京CPI仍然高於趨勢水平，則可能刺激日圓買盤增加。觀察 144.50 作為關鍵技術突破區域可能對根據方向視圖確定進入或退出時機有幫助。然後就是以太坊。短期持有者已實現的4億美元損失凸顯出高時間偏好樂觀情緒的消退。當該類別解除時，流動性就會變薄，這可能會推動任一方向的價格快速發現。如果未平倉合約持續下降，而融資仍為負值，那麼永續合約進一步下跌的可能性就不能排除。關注短期伽馬風險的交易者將希望重新評估 3,000 美元左右的對沖比率。本週和下週，隨著政策前景的轉變和宏觀催化劑的出現，我們可能會看到更多的跨資產反應。無論是透過選擇權或價差結構，接觸隱含波動率的交易者都應該特別注意實際波動率是否開始與暫時定價的水平更接近。

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