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    墨爾本研究所報告顯示，三月份私營通脹月增率為0.7%，年增率達到2.8%

    by VT Markets
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    Mar 31, 2025
    2025年3月澳洲私人通膨調查顯示，通膨率較上季成長0.7%，先前為下降0.2%，年比則從2.2%升至2.8%。墨爾本研究所同月通膨指標較上季上漲 0.7%，為 2023 年 12 月以來的最高水平，年比通膨率也達到 2.8%。修剪平均值顯示每月成長0.2%，年度成長2.9%。最新的私人通膨數據最清楚地顯示了最近的上漲，告訴我們澳洲的價格壓力並沒有像許多人希望的那樣緩解。在前一個月下降 0.2% 之後，環比上漲 0.7%，表明更廣泛的價格增長正在形成。與去年同期相比，該數據從 2.2% 上升至 2.8%，反映出穩固的趨勢，而不僅僅是一次性因素的影響。修剪平均值（通常用於濾除劇烈波動）的月率和年率也均有所上升，分別達到 0.2% 和 2.9%。因此，即使消除極端因素，通膨仍難以消除。這顯示核心物價成長正悄悄維持在央行舒適範圍之上。這表明，無論是受服務、工資或住房成本推動，潛在需求仍然強勁。當墨爾本研究所發布這些數據時，它不僅僅是更新了一張圖表。它及時檢查了通膨勢頭。他們的通膨指標反映出0.7%的月漲幅，與2.8%的年率通膨數據相吻合，這進一步證明了價格壓力在幾個月的相對平靜之後可能再次加劇的觀點。對於那些處於利率敏感型市場的投資者來說，這增加了一層短期清晰度。我們看到這些數據改變了機率的平衡。這顯示央行可能要保持耐心，而不是支持比預期更早的降息。最近有關鴿派立場的言論現在可能面臨更嚴格的審查。再次升息的可能性仍然不大，但降息的希望可能要到今年下半年才能進一步消退。持有短期合約的交易員現在應該重新評估對提前放鬆政策的任何預期。任何因通膨快速放緩而導致的錯誤定價都需要解決。此外，人們的注意力可能會轉向薪資數據和高頻零售數據，以尋找任何次要實力的跡象。在穩定定價的同時關注溢價收緊可能會比假設迅速轉向鴿派提供更多的保護。由於政策預計將保持穩定，我們預計前端收益率的波動性將保持在低位，除非出現新的意外。然而，由於目前的趨勢略有上升，因此接下來的幾次讀數將受到更加關注。通膨維持在2.5%中點目標以上的時間越長，市場就越有可能逐步調整部位，尤其是在較短期利率產品。交易者應該保持嚴格的反應閾值，特別是在交易較少的時段。在當前條件下，通膨掛鉤工具也可能開始吸引更均衡的利息。如果下個月發布的數據證實這並非暫時現象，那麼盈虧平衡利率可能還會略有上行。中期通膨預期通常反應遲緩，如果再次出現這樣的讀數，則可能會出現小幅上升。

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