市場洞察 
VT 
聯準會模型發出相反訊號
個人消費數據出現負面意外，但2025年第一季製造商新訂單和參數修訂的正面意外抵消了這一意外。我們發現兩個預測模型之間有明顯差異。亞特蘭大聯邦儲備銀行依靠即時數據估算GDP成長，大幅下調了對第一季的預期，預計經濟將萎縮。修正後的數字為-2.8%，顯示今年的開局弱於預期。這比之前的預測下降了整整一個百分點，這已經預示著麻煩的到來。另一方面，紐約的模型卻朝著相反的方向發展，將其預期上調至 2.86%——確實是一個增量，但卻是受到近期數據中某些成分的樂觀讀數所推動的。這一成長，特別是 2025 年第一季的成長，可以透過更強勁的製造訂單和對先前假設的更新來解釋。同時，對第二季的預期基本上保持穩定。這種穩定性可能反映出新資訊有限，或是最新的經濟訊號不足以調整軌跡。重要的是，消費疲軟，這通常會拉低預測，但好於預期的工廠需求和方程式設定的調整抵消了這種影響。對市場策略的關鍵影響
這些修訂的時機並非偶然。我們即將迎來本季末，隨之而來的是一系列正式數據和後期週期調整。我們還必須考慮到，經過最新關稅框架過濾後的貿易數據可能會略微扭曲整體數據，從而要么誇大要么抑制真實的經濟活動。隨著消費者支出和工業生產等投入不斷湧現，本季的情況應該會更加清晰。對於從事複雜交易策略（尤其是衍生性商品交易策略）的人來說，至關重要的是認識到基於高頻數據的預測可能會隨著每次經濟數據的發布而迅速轉變。預測差距不斷擴大（尤其是當一個預測經濟將收縮，而另一個預測經濟將健康擴張時），意味著風險環境正在發生變化，這種變化不是穩定地，而是不穩定的。目前的問題還不是誰是正確的，而是隨著新數據的公佈，市場將多快消化修正後的預期。威廉斯團隊的預期主要受到工廠訂單成長的支撐。這不僅僅是一次反彈；它的分量足以抵消疲軟的消費量。這種改組應該提醒我們，如果單一資料集明顯高於趨勢水平，可能會影響預測平衡。這很重要，因為訂單暗示了未來的產量，而不僅僅是反映過去一個月的情緒。在我們看來，追蹤器之間的不匹配告訴我們要非常謹慎地選擇所使用的輸入以及我們要預測的遠景。不同模型預測之間的波動可能在幾週內不會平穩，特別是政策變化和對外貿易噪音仍然影響季度軌蹟的情況下。目前，我們在此監測的模型顯示前瞻性估計有多敏感，以及細微的資料變動最終會對計算出的成長產生多大的影響。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
