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    上田表示在決定ETF持有未來之前，需要更多時間來評估風險

    by VT Markets
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    Mar 25, 2025
    日本央行總裁上田和夫表示，需要進一步考慮該行ETF持有量的管理。日本央行在出售這些資產之前必須評估與市場波動和估值相關的風險。目前，日本央行正在完成對陷入困境的銀行股票的處置，這些銀行的帳面價值為 528 億日圓（3.45 億美元）。該銀行每月減少約 100 億日元，可能比預計的 2026 年 3 月更早完成。人們擔心日本央行可能會逐步減少其持有的較大 ETF，價值 37 兆日圓（2,420 億美元）。如果該銀行繼續以相同的速度減少ETF持有量，則可能需要300多年才能完全撤資。上田的言論凸顯了央行在不擾亂金融市場的情況下減持所面臨的挑戰。隨著股票價值的波動，ETF 的任何大規模減持都可能引發難以控制的波動。如果央行行動過快，則有可能導致價格下跌；如果行動太慢，其長期策略可能會受到質疑。處置陷入困境的銀行股票顯示央行願意採取慎重做法。每月出售 100 億日圓表示謹慎行事，確保市場吸收供應，而不會出現價格大幅波動。這一進程似乎正在順利進行，以目前的速度，這些持股可能會在原定目標日期之前清算。無論從規模或複雜性來看，ETF 都是一個更大的問題。其價值高達 37 兆日元，使得問題銀行出售的股票價值相形見絀。透過比較可以清楚看出，類似的方法將耗費難以承受的時間。鑑於這一現實，必須考慮替代策略。撤資步伐的調整、出售方式的改變或與更廣泛的貨幣政策的協調都可能發揮作用。市場將密切關注。任何表明央行可能改變立場的跡像都可能影響資產價格，尤其是與這些基金相關的公司資產價格。如果交易員預期政策會調整，他們甚至可能在官方宣布之前就做出反應。情緒的突然變化可能會改變波動模式，需要謹慎定位。政策制定者並不是唯一一個管理這些決策影響的人。金融市場的參與者需要評估潛在的調整如何適應更廣泛的經濟趨勢。在央行權衡其選擇的同時，投資相關領域的人士必須評估政策方向轉變所帶來的連鎖反應。

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