美聯儲官員連番放“鷹”

12月4日週三，美聯儲主席鮑威爾出席《紐約時報》主辦的一場活動並發表講話。這是鮑威爾在12月美聯儲貨幣政策會議的靜默期前最後一次公開講話，投資者期待從中找尋本月美聯儲會不會繼續降息的蛛絲馬跡。

鮑威爾稱，“美國經濟狀況非常好，沒有理由不繼續保持這種勢頭。”他表示，美國經濟的狀況比9月時的預期更好，這意味著美聯儲可以在降息方面更加謹慎。他還補充說，勞動力市場的下行風險減少。在經濟強勁增長、物價上漲的通脹略為有黏性時，美聯儲可能會更加謹慎。隨著時間的推移，美聯儲的政策利率會更加中性。美聯儲可以保持耐心，可以謹慎地邁向中性利率。

鮑威爾最新表態與他在11月此前一次公開露面中發表的言論基本一致，當時他表示，美聯儲不著急降息。

與此同時，本周內，多位美聯儲官員們接連發聲釋放重磅信號，在支援未來降息的同時也強調保持謹慎，並未就12月降息與否明確表態。其中，2025年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆“放鷹”，表示可能會在12月會議或更晚的會議上暫停降息。在通脹高於預期、勞動力市場擔憂減弱的背景下，政策制定者可能是時候放慢降息步伐了。

無獨有偶，今年票委、美國里士滿聯儲主席巴爾金週三最新講話的措辭，也比之前更為強硬了一些。巴爾金表示，他支持以較慢的步伐降息，以將政策降至“某種程度的限制水準”——“對我而言，正常化是一條更緩慢、更謹慎的道路，旨在將利率降至中性水準。”

按理來說，無論是上述三位美聯儲高官相對鷹派的措辭，還是褐皮書報告中對經濟狀況的樂觀評估，理應都會在隔夜推動美聯儲降息預期下行才是。但昨日真正奇怪的是，利率期貨市場交易員眼中的12月降息概率卻反而持續高漲。

芝商所的美聯儲觀察工具顯示，交易員預計美聯儲本月降息的概率，在週三進一步升至了78%，高於前一天的72%。相關概率在盤中更是曾一度超過80%。

而對於12月降息概率在聯儲高官鷹派言論下不降反升的原因，隔夜不少市場人士也眾說紛紜。一些投資者將之歸因於當天美國數據的相對低迷：週三公佈的小非農ADP報告顯示，11月民間就業崗位增加14.6萬個，低於媒體調查經濟學家此前預計的15萬個。此外，美國供應管理協會(ISM)週三的調查顯示，美國服務業活動在最近幾個月大幅增長之後於11月放緩。

另一些人則認為近來的政治動盪可能加速全球範圍內的寬鬆浪潮。法國極右翼和左翼議員週三聯手支持了針對法國總理巴尼耶及其政府的不信任動議，使這個歐盟第二大經濟強國進一步陷入政治危機；而在遭遇戒嚴風波的韓國政壇，尹錫悅的總統生涯也或已時日無多。

昨日商品行情

週二，美元指數仍在106關口上方震盪，最終收漲0.01%，報106.31。美債收益率有所下行，兩年期美債收益率收報4.138%，10年期美債收益率收報4.181%。

因數據顯示上個月美國“小非農”溫和增長，同時投資者消化了美聯儲主席鮑威爾的講話，並期待週五的非農就業報告，現貨黃金小幅上漲，但仍未擺脫震盪，最終收漲0.24%，報2649.73美元/盎司。現貨白銀最終收漲0.9%，報31.29美元/盎司。

原油一度大跌超2%。WTI原油一度站上70美元大關，但隨後回吐部分漲幅，並在美盤時段加速下行，最終收跌1.81%，報68.45美元/桶；布倫特原油收跌1.69%，報72.27美元/桶。

美股道指收漲0.69%，標普500指數漲0.61%，納指漲1.3%，三大股指均創下收盤歷史新高。加密貨幣概念股領漲大市，MicroStrategy(MSTR.O)漲8.7%，Coinbase(COIN.O)漲近7%。英特爾(INTC.O)跌2%，英偉達(NVDA.O)漲3.5%。納斯達克中國金龍指數收跌1.38%，京東(JD.O)跌超3%，阿裡巴巴(BABA.N)跌近1%。

歐股主要股指基本收漲，德國DAX30指數收漲1.08%；英國富時100指數收跌0.28%；歐洲斯托克50指數收漲0.83%。

港股恒生指數跌0.02%，恒生科技指數跌0.32%。恒指大市成交額達1311.97億港元。