2025 年成功交易的關鍵很簡單。首先是追蹤央行利率變化。

這個想法並不新鮮，也不是革命性的。央行在塑造市場走勢方面始終發揮關鍵作用。他們的政策就像將市場凝聚在一起的引力，使貨幣、股票和大宗商品保持一致，或使它們陷入混亂。我們認為今年也不例外，因為各國央行試圖引導以政策、政府領導人變化和地緣政治緊張局勢升級為特徵的全球經濟。

美元將像往常一樣定下基調。儘管我們預期聯準會在激進的緊縮週期後將適度降息，但美元的故事並沒有就此結束。它的韌性植根於強勁的美國經濟及其持久的避險地位，使其成為選擇性購買的候選人。我們認為，美元可能會在回檔期間找到支撐，為交易者提供逢低獲利的機會，同時避免長期看漲承諾。

相比之下，歐元面臨著更加不穩定的旅程。隨著歐洲央行可能更大幅度降息，歐元可能面臨持續壓力。我們認為，這為短期反彈時拋售歐元創造了明顯的機會，特別是兌美元或日圓等走強的貨幣。歐元區持續的經濟脆弱更凸顯了這種悲觀的前景。

英鎊呈現出更平衡的局面。英國央行審慎的利率政策顯示相對穩定，我們相信英鎊可以在跨貨幣市場中找到自己的定位。英鎊可能不像其他地方那樣劇烈波動，但這種穩定性可能使其對尋求低風險機會的交易者俱有吸引力。

同時，我們認為日圓作為一種正在崛起的貨幣，擺脫了數十年的超寬鬆貨幣政策。隨著日本央行發出升息訊號（這是一種罕見的現象），日圓相對較弱的貨幣將會走強。我們認為，這一轉變標誌著日圓成為多頭部位的主要候選者，特別是兌歐元和加幣。

然而，瑞士法郎似乎正在走軟。我們預計瑞士央行將大幅降息，這可能會削弱瑞郎的傳統避險吸引力。對我們來說，這為做空瑞郎兌受更強勁的經濟基本面支持的貨幣打開了大門。

澳元和紐西蘭元等與大宗商品掛鉤的貨幣提供了多種機會。儘管預計這兩個經濟體都會降息，但我們認為它們的資源驅動型出口和較高的相對收益率將繼續吸引中期購買興趣。我們認為，這些貨幣非常適合與較脆弱的貨幣對（例如歐元和法郎）進行貨幣對。

另一方面，加幣則面臨挑戰。由於預期大幅降息以及經濟對全球需求敏感，我們認為加幣處於拋售狀態。即使油價的潛在支撐也可能不足以抵消更廣泛的下行壓力，特別是相對於穩定或升息的貨幣。

考慮到這些宏觀經濟動態，問題就變成了：我們如何為 2025 年做好最好的準備？

本週市場表現

美元指數（USDX）繼上週上漲後保持穩定，交易於關鍵阻力區附近。

我們認為這標誌著潛在的盤整期，價格走勢可能圍繞 108.15 左右。如果看漲勢頭恢復，該指數可能會測試 109.60 甚至 110.40。然而，如果未能守住這些水平，可能會引發回調，為戰術性短期投資提供機會。

歐元/美元貨幣對在 1.0200 區域上方找到支撐，我們認為該水平仍然是本週走勢的關鍵。隨著該貨幣對盤整，看跌價格走勢值得關注 1.0360 或 1.0410 附近。

如果歐元創出新低，我們認為1.0035附近可能會出現看漲逆轉的機會，因此該水準值得密切關注。

英鎊兌美元正從受監控的 1.2360 水平反彈，目前價格徘徊在阻力位 1.2520 附近。

我們認為，該區域的盤整可能會導致看跌格局，但徹底突破可能預示著英鎊更廣泛的走強。交易者應保持靈活性，因為該貨幣對可能提供短期區間波動的機會。

美元/日圓在測試 158.35 附近的關鍵阻力後似乎處於盤整模式。我們認為，在此水準上的看跌價格走勢可能會導致暫時回落，但任何持續走高都將與日圓更廣泛的上行軌跡保持一致。我們認為，這種設定對於喜歡短期波動的交易者來說是理想的選擇。

另一方面，美元/瑞郎繼續窄幅波動。我們認為0.9050附近的區域對於支撐至關重要，而如果該貨幣對試圖走高，0.9200附近的阻力可能會成為上限。這一盤整階段可能會在本週稍後帶來突破機會。

USOil 反映的油價持續在 75.35 阻力位附近徘徊。我們認為，看跌的價格走勢可能會導致暫時回調，潛在支撐位在 66.93 甚至 65.50 附近形成。交易者應監控這些區域是否有逆轉或持續的跡象。

黃金仍處於下跌趨勢，目前交投於2,625附近。我們認為，這個層面至關重要。貴金屬持續走高可能會測試 2,685 點，而跌破則可能暴露於 2,583 點。

這些水平的價格盤整表明黃金交易者將迎來關鍵的一周。

標普 500 指數在跌破 5,867 點低點後出現反彈。隨著價格小幅走高，我們認為 5,970 點或 6,025 點附近的價格走勢將為其下一步走勢提供線索。這些領域的突破或失敗可能會影響本週的股市情緒。

比特幣繼續上漲，目前接近 101,800。我們認為該區域可能會引發看跌價格走勢，但如果買家保持勢頭，仍有可能進一步上漲。

任何跌向 91,000 點的跌勢都可能會引起新的興趣，讓加密貨幣交易者保持活躍的區間。

本週發生了什麼事？

週一， 德國初值消費者物價指數 (CPI)數據預計將上漲 0.3%，繼上月萎縮 -0.2% 後，本週開始。該數據可能為歐元/美元提供早期強勢，特別是如果數據高於預期。強勁的數據可能會強化人們對歐洲央行降息幅度較小的預期，從而為歐元提供暫時的支撐。

週二帶來了三重重大發布。瑞士消費者物價指數 (CPI)預計為-0.1%，與通貨緊縮擔憂相符。我們認為這可能會給瑞郎帶來壓力，強化美元/瑞郎和歐元/瑞郎貨幣對的看跌部位。在美國，ISM 服務業 PMI 預計為 53.2（高於預期的 52.1）， JOLTS 職缺預計為 777 萬個，對於衡量美國經濟的彈性至關重要。我們認為這些數據對於 USDX 和相關貨幣對至關重要，特別是如果它們支持在通膨擔憂減弱的情況下經濟活動強勁的說法。

週三，澳洲成為焦點，公佈了其同比CPI ，預測為 2.2%，而此前為 2.1%。對於澳元/美元來說，這可能會改變遊戲規則。高於預期的數據可能會提振澳元，尤其是在大宗商品價格走強的情況下。

週五承諾將發布加拿大就業變化數據，預計為 2.45 萬，而此前為 5.05 萬；美國非農就業人數 (NFP)預計為 15.4 萬，低於之前的 22.7 萬。失業率預計將穩定在 4.2%。這些數據將塑造加幣和美元的走勢，特別是非農就業數據往往成為廣泛市場趨勢的催化劑。

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