當貿易戰升溫時，市場氛圍隨之變化。金融市場的平穩運行變成低沉的咆哮——不確定、警惕，隨時準備應對衝擊。交易員不喜歡猜謎遊戲，但我們又一次陷入解析新一輪關稅的迴圈，試圖預測它對全球經濟潛在的多米諾骨牌效應。 特朗普新一輪關稅舉措，包括對加拿大和墨西哥進口商品徵收 25%，對中國商品徵收 10%，以及對加拿大石油額外徵收 10%等措施，讓市場陷入緊張氛圍。這些數位不僅僅是政策表格上的數據，而是對本已岌岌可危的全球經濟施加的壓力點。這些舉措已在關鍵資產類別中引起反應，市場正陷入拉鋸戰，交易者努力評估接下來可能的走勢。 美元作為風暴中的避風港，再次展現出吸引力。隨著交易者蜂擁入局，美元指數（USDX）上漲 1.28%，達到 109.75。這是一種典型的避險反應，此次是由於貿易戰緊張局勢加劇、美聯儲政策預期轉變以及股市不穩定所驅動。 強勢美元既有優勢也有劣勢。一方面，它顯示出市場對美國經濟的信心；另一方面，使美國出口產品價格更高，削弱了貿易競爭力。如果關稅持續，且交易夥伴展開報復，美元可能進一步走強， 但這種強勢是有代價的。通脹影響或許有限，但企業盈利受到擠壓則是一個實實在在的風險。 而標普 500 指數（SP500）在市場動盪中如同暴風雨中的船隻。高盛估算，每當關稅提高 5 個百分點，企業每股盈餘（EPS）將減少 1-2%。這絕不是小數目。當企業盈利下降 5%，影響將波及各個行業，尤其是依賴全球供應鏈的科技、汽車和工業板塊將最先受到衝擊。目前交易員尚未全面撤退，但市場謹慎氛圍已明顯加強。如果企業盈利壓縮的跡象開始顯現，市場可能會更快地重新評估風險。 黃金（XAUUSD）作為終極避險資產，價格一路上揚，自 1 月 20 日以來已上漲超過 7%，達到每盎司 2,942.70 美元。這不僅是避險買盤，也反映市場對匯率波動與潛在通脹風險的對沖需求。如果 標普 500進一步下跌，而美元在政策不確定性壓力下出現動搖，黃金價格可能進一步突破。然而，若市場認為關稅不會繼續升級，那麼部分避險溢價可能會回吐。 本周市場表現 市場本周處於微妙的平衡狀態。特朗普關稅政策帶來的陰影讓交易者重新調整策略，關注關鍵技術支撐位，以尋找下一步市場走勢的信號。 美元指數（USDX）穩步攀升，達到107.60。由於關稅擔憂，市場情緒有利於避險資產，只要美元保持關鍵盤整水平，美元可能會走高。 交易者將密切關注107.25和106.50；如果這些區域保持不變，新一輪走高可能正在醞釀之中。然而，任何跌破這些水平都可能預示著疲軟，為回調打開了大門。 股市方面，標準普爾 500 指數 (SP500) 一直徘徊在 5,950 點附近，這是交易員一直在監測潛在動能轉變的關鍵區域。 然而，達到這一水平的反彈是沖動的，引發了那些關注空頭頭寸的人的謹慎。如果指數上破，6,020點將是值得關注的阻力位。如果賣家介入，則可能會回調至較低水平，標志著幾周上行走勢後的冷靜期。 黃金（XAU/美元）在測試低點 …
資金總是流向收益最高的地方，但當各國央行開始大幅降息時，會發生什麼情況？隨著美聯儲、歐洲央行和加拿大央行準備採取下一步政策行動，外匯市場陷入了利率預期和跨境緊張局勢的拉鋸戰中。風險正在上升，波動性也在加劇。 自今年初以來，全球各國央行在利率方面採取了果斷行動。美聯儲、歐洲央行、英國央行、日本央行、澳洲聯儲和紐西蘭聯儲都已明確了立場，為未來幾個月定下了基調。 但現在的焦點正轉向歐洲央行、瑞士央行和加拿大央行的即將到來的利率決策。早期信號顯示，這些央行可能會進一步全面降息，這將強化貨幣寬鬆的整體趨勢。 如果這些降息如預期進行，美聯儲和英國央行將成為全球主要經濟體中唯一保持最高利率的央行。 俄烏停火與關稅的影響 然而，引導市場的不僅僅是央行政策。政治選擇和博弈也在發揮作用。 短期內，市場對美國和俄羅斯在烏克蘭達成潛在停火協議的樂觀情緒提振了風險情緒，使得傳統上較弱的貨幣如歐元、英鎊、澳元和紐西蘭元得以對美元回升。 此外，長期以來作為波動根源的美國關稅威脅暫時退居次要地位，推動了市場的緩解性反彈。 然而，假設美元的弱勢將持續下去可能為時過早。幾個關鍵的截止日期即將到來，每一個都有可能大幅改變市場情緒。 3月4日，根據《國際緊急經濟權力法》對墨西哥和加拿大商品徵收的25%關稅將生效。幾天後的3月12日，根據232條款對鋼鐵和鋁進口徵收的另一輪25%關稅也將開始。 最不可預測的時刻可能會在4月1日到來，屆時美國總統特朗普預計將宣佈對多個交易夥伴徵收對等關稅。如果這些關稅生效，可能會引發新一輪全球貿易衝突，迫使交易者尋求避險貨幣，如美元和日元。 本周市場表現 隨著各國央行接近關鍵的政策決策，且貿易緊張局勢迫在眉睫，波動性正重新影響關鍵資產類別。隨著某些領域的價格盤整和其他領域的劇烈波動，我們正在密切關注這些趨勢是否會在未來幾周內保持或突破。 在外匯市場，我們認為美元指數（USDX）仍然面臨下行壓力，儘管出現了一些暫時的反彈。該指數在106.05附近找到了支撐，但我們正在關注它是否能守住，或者是否會進一步下跌至104.90甚至104.50。 如果市場情緒繼續傾向於風險偏好，美元的弱勢可能會持續。然而，考慮到3月和4月關稅截止日期臨近，任何貿易戰的擔憂都可能使美元作為避險資產大幅上漲。 如果全球不確定性持續，日元可能會成為潛在的贏家。目前美元/日元交易在149.20水準附近，如果避險情緒回歸，可能會出現下行動能。 151.70 水準可能會引發看跌走勢，特別是如果交易者重新轉向避險資產。 大宗商品也受到貨幣波動的影響。金價仍處於2945附近的賣盤區域，需要更強勁的看跌勢頭才能說服更多賣家入市。如果價格走高，交易者將把 3070 點視為潛在阻力位。 與此同時，油價正在對市場情緒做出反應，原油交易價略低於73.50，面臨關鍵支撐位71.85和68.20。 比特幣通常被視為對沖經濟不確定性的工具，但它也顯示出回檔的跡象。如果 BTC/USD 跌破 94,066 或 93,381，可能會觸發走高。然而，如果比特幣跌破 89,146 點並盤整，可能會出現更深度的調整，可能會測試 80,000 點左右的支撐位。 本周市場焦點 2月26日（星期三），所有人的目光都將集中在澳洲消費者價格指數（CPI）年率上，預期為2.60%，而前值為2.50%。我們認為這一數據將是澳元/美元的關鍵驅動因素，特別是如果通脹高於預期。 如果澳元在事件發生前處於盤整狀態，可能會出現看漲形態，推動澳元走高。然而，如果數據弱於預期，可能會引發對澳洲聯儲進一步降息的猜測，從而對澳元保持下行壓力。 2月27日（星期四），美國初步GDP季率預計將保持在2.30%。我們認為這一數據將對美聯儲政策的預期產生關鍵影響。 如果數據好於預期，可能會強化美聯儲在短期內不願降息的立場，從而提振美元。另一方面，如果GDP增長放緩，可能會重新引發對今年晚些時候降息的猜測，削弱美元並推動風險資產。我們將密切關注美元對這一數據的反應，特別是美元指數的支撐位。 2月28日（星期五），歐元區、加拿大和美國將公佈一系列經濟數據，這些數據可能對貨幣市場產生重大影響。 德國初步CPI預計為0.40%，而前值為-0.20%。如果實際數據與預期一致，我們認為這將對歐元有利，強化歐洲央行對通脹的立場。然而，如果通脹仍然疲軟，可能會對歐元構成壓力，並增加歐洲央行進一步降息的可能性。
過去一周對交易員的耐心是一次考驗，全球市場在關稅政策和央行決策的影響下波動劇烈。特朗普政府推行的新一輪關稅政策，對中國、墨西哥和加拿大的進口商品徵收新關稅，引發了股票、外匯和大宗商品市場的劇烈波動。 儘管部分關稅的實施被推遲，暫時緩解了市場的恐慌，但中美貿易戰仍在升級。中國宣佈對美國能源出口徵收15%關稅，並對72種製造業產品加征10%關稅作為反制。此外，特朗普還取消了對小額進口商品的關稅豁免，進一步加劇了貿易摩擦。 在全球經濟增長放緩、通脹壓力持續的背景下，各大央行紛紛調整貨幣政策，試圖在控制通脹和維持經濟增長之間找到平衡。 全球央行利率政策 美聯儲預計將在2025年底前降息50個基點，將基準利率降至4.00%。此次降息更多是出於謹慎考量，而非激進的寬鬆政策。由於勞動力市場依然強勁，且通脹風險未完全消退，美聯儲短期內不太可能進行更大幅度的降息。 相比美聯儲，歐洲央行（ECB）採取更激進的寬鬆週期，預計降息100個基點，最終將利率降至2.15%。歐元區通脹已回落至2.4%，為歐洲央行刺激經濟增長提供了一定空間。然而，美聯儲與歐洲央行之間的利率差擴大可能導致資金從歐元區流向美元，進而壓低歐元匯率。 英國經濟增速放緩，就業市場也開始承壓。英國央行預計將在2024年內降息75個基點，使基準利率降至4.00%。但英國脫歐後的貿易問題、以及特朗普政府可能對英國商品徵收關稅，使英鎊持續面臨壓力。 與其他主要央行相反，日本央行預計將在2025年加息75個基點，使利率上升至1.00%。這標誌著日本正式結束長期負利率政策，背後推動因素包括實際工資增長和更穩定的經濟前景。然而，如果日本出口產業因美國關稅措施受到衝擊，日本央行將可能被迫放緩加息節奏。 本周市場展望 在全球政策不確定性加劇的背景下，市場走勢仍充滿變數。接下來看看技術圖表的關鍵水準，以尋找市場方向的潛在信號。 美元指數(USDX)一直在波動區間內交易，觸及108.35後回落。如果價格走勢在此水平上盤整，則進一步看跌至 107.70 的走勢仍將存在，而任何突破 108.65 的突破都可能重新激發美元走強。 黃金一直在市場不確定性的浪潮中前行，最初拒絕了 2,870 美元的阻力位，然後顯示出重新上漲的跡象。如果金價走高，交易員將關注 2,943 美元附近的價格走勢，以確認突破。由於通脹擔憂和全球風險仍然存在，黃金仍然處於對沖波動性的有利地位。 油價一直在尋找方向，WTI 原油測試 71.00 美元。如果價格保持在這一水平，上行勢頭可能會推動重新測試 76.50 美元。然而，對貿易政策和能源需求的持續擔憂可能會限制漲幅，使石油處於盤整階段。 標準普爾 500 指數在近期上漲後一直在盤整，關鍵支撐位在 6,000 點附近。如果買家介入，則有可能升至 6,190 和 6,330。然而，由於貨幣政策和貿易風險仍然存在，如果沒有更強勁的經濟數據，該指數可能難以維持看漲勢頭。 比特幣一直處於窄幅區間，測試了 102,475 的關鍵高點。如果價格走勢仍然猶豫不決，比特幣可能會跌向 94,770，然後再次嘗試突破更高。如果 102,475 點作為阻力位，那麽在出現新的看漲勢頭之前，進一步下跌至 …
日本央行行長上田近期明確表示，是否收緊貨幣政策將取決於更為強勁的經濟數據，尤其是持續的工資增長表現。 最新數據顯示，日本11月錄得過去32年最大的年度基本工資漲幅，同比增長2.7%。名義工資超預期上漲3%，顯示出強勁的勞動力市場。扣除獎金和加班費後，全職員工工資增長2.8%，連續15個月保持在2%以上。VT Markets認為，如果這一趨勢在年度春季工資談判中得以持續，日本央行可能不得不重新考慮其鴿派立場，因為工資增長直接影響家庭消費和通脹水準。 由日本最大工會聯合會Rengo主導的即將到來的談判備受關注。去年的談判促成了日本央行17年來的首次加息。今年，Rengo推動進一步工資上漲的努力可能加劇通脹壓力，迫使日本央行調整政策。此外，首相石破茂計畫在五年內將日本最低工資提高至1500日元的努力，也可能營造出更適合工資增長和結構性改革的政策環境。 家庭支出數據也與這一趨勢相呼應，顯示出受工資上漲推動的活躍經濟。強於預期的消費指標凸顯了國內經濟的韌性，使得日本的復蘇更具可信度。如果這些趨勢持續下去，日本央行在1月24日的會議上可能面臨加大政策行動壓力的局面。 儘管貨幣收緊帶來了機會，但對日元也可能產生深遠影響。歷史上，當日本央行採取鷹派行動時，日元往往升值，尤其是在與美聯儲謹慎的利率立場形成對比時。 本周重要事件 週二：美國製造業PMI數據將成為焦點，預測為0.4%，與前值持平。數據若符合或超預期，可能為美元指數提供支撐；若數據不及預期，可能促使投資者重新評估看漲頭寸。 週三：英國和美國的CPI數據將引發市場關注。英國CPI預計維持在2.6%，若低於預期，英鎊/美元可能承壓。美國CPI則預計從2.7%升至2.9%，這將進一步鞏固美元的強勢。 週四：英國GDP數據和美國零售銷售數據出爐。英國GDP預期從-0.1%反彈至0.2%，若兌現將對英鎊短期形成支撐。美國零售銷售預計從0.7%小幅降至0.6%，這或許會抑制美元漲勢，但具體表現仍取決於市場風險情緒。 美國方面，零售銷售預計將從 0.7% 小幅放緩至 0.6%。這種適度疲軟的前景可能會抑制美元的漲勢，但很大程度上將取決於風險情緒和通脹趨勢的更廣泛背景。 VT Markets研究團隊表示，由於週一或週五沒有重大經濟數據發佈，因此周中的大量數據對於確定市場方向至關重要。
2024年，黃金以強勁表現成為全球投資市場的焦點。面對全球經濟與地緣政治的高度不確定性，黃金在2024年第四季度繼續上漲，特別是在美國總統大選前夕，不確定性推升金價觸及2790美元/盎司的歷史新高。然而，大選結果公佈後，市場情緒逐漸回歸平穩，金價從高位回檔逾200美元。但最終仍穩定在2600美元/盎司以上，實現27%的年度漲幅，凸顯其作為避險資產的核心地位。 為什麼黃金在2024年能成為市場的寵兒？VT Markets研究團隊認為，主要得益於以下利好因素： 1.央行“去美元化”帶來黃金需求增長 以中國、俄羅斯為首的金磚國家積極推進“去美元化”政策，為黃金價格提供了強有力的支撐。金磚國家的黃金儲備增長顯著，從2018年的4,360公噸增加至2024年的近5,550公噸。此外，南非、東歐和非洲等新興國家和地區黃金儲備量也大幅飆升，據世界黃金協會（WGC）的統計數據顯示，截至2024年10月，土耳其、波蘭和印度成為央行黃金淨買入量的前三名。黃金因無信用風險特性使其在全球主權債務快速增長的環境中受到青睞，WGC預計，2025年央行對黃金的需求將超過500噸，繼續為金價提供積極支撐。 2.地緣政治不確定性助推避險需求 近年，由於去全球化趨勢不可逆轉，加劇了地緣政治的不確定性，進一步提升黃金作為避險工具的價值。尤其是特朗普重新當選美國總統後，其單邊主義和孤立政策可能使全球局勢更加複雜。儘管特朗普曾表態希望推動俄烏和談，若這一舉措成功，可能會減少地緣溢價，短期內對金價構成壓力。然而，VT Markets認為，由於地緣衝突的複雜性和長期性，黃金仍將在這種不穩定的國際環境中受到支撐。 3.美聯儲寬鬆政策的推動作用 美聯儲自2024年9月開啟降息週期，對黃金市場產生了顯著影響。根據歷史數據，黃金價格通常在降息後的兩個季度內達到高點。因此，VT Markets研究團隊預測，2025年第一季度金價將繼續上漲，操作上依舊以偏多看待。 然而，隨著降息政策的逐步消化，黃金年度表現可能趨於平緩，並進入高位震盪走勢，年度表現將不復2024年的高光時刻。
自2022年12月ChatGPT掀起全球人工智慧（AI）熱潮以來，AI產業持續吸引市場目光，兩年來投資熱情有增無減。VT Markets在最新發佈的《2025年第一季度經濟展望》中深入分析AI市場的估值現狀、技術成熟度與投資情緒，並對下一階段的發展方向作出前瞻性展望。 科技股領跑 美股延續強勁表現 2024年，美國股市表現再度震撼市場。以科技板塊為核心，美股三大指數齊創歷史新高。截至12月25日，納斯達克指數年內累計上漲35.66%，儘管低於去年43.4%的漲幅，但依舊彰顯科技股強勁的增長勢頭。同時，標普500和道瓊斯指數分別上漲27.35%和14.8%。 其中，以AI為驅動的科技板塊再度鞏固了其市場霸主地位。ChatGPT的成功標誌著AI技術潛力的爆發式增長，但隨之而來的估值泡沫和市場質疑亦不容忽視。 AI泡沫化的三大隱憂 儘管AI技術備受矚目，市場對其泡沫化的擔憂亦在升溫。以下三大因素成為當前市場的不安來源： 1.估值過高：股價飆升暗藏風險 AI領域的龍頭企業股價飆升令人瞠目。以輝達為例，其股價從2023年初的15美元飆升至目前的140美元，增長逾9倍，市值突破3萬億美元，僅次於蘋果。與此同時，AI相關企業的市值也普遍超出其實際盈利能力。以“巴菲特指標”衡量，美國股市當前估值水準已接近2000年互聯網泡沫前的狀態。 2.技術商業化面臨挑戰 AI技術雖已取得顯著進展，但從實驗到應用的商業化道路依然漫長。當前，大型AI模型的訓練需要高額的資金、計算能力和能源支援，為企業帶來巨大的運營成本壓力。 3.市場情緒推動泡沫化風險 隨著投資者蜂擁入局，市場情緒受到FOMO心理（害怕錯過）的主導。大規模資本湧入AI領域，使得這一投資熱潮更像是一場競賽，進一步加劇了泡沫化的風險。 技術突破決定AI能否迎來第二波爆發 每一輪技術革命的推進都離不開硬體的發展。回顧過去，輝達的A100與H100 GPU成為推動ChatGPT等生成式AI技術的重要支撐。然而，真正決定AI產業能否迎來第二波爆發的關鍵，在於應用層面的軟體創新與突破。 儘管生成式AI目前面臨技術瓶頸，但科技巨頭在資本佈局上的理性表現，為市場注入了一定信心。相較於2000年的互聯網泡沫，當前AI投資更加注重長期價值，這意味著短期盈利放緩可能不會引發大規模的市場恐慌。 AI的長期潛力不可忽視 VT Markets研究團隊指出，儘管AI行業在短期內仍需面對泡沫化和投資過熱等問題，但從長期來看，其產業潛力值得期待。隨著硬體需求的持續增長以及軟體技術的不斷突破，AI將有望繼續改變全球產業生態。
隨著美聯儲從2024年9月起步入降息週期，年內連續三次降息累計4碼，將利率調降至4.25%-4.5%。儘管這一路徑表面上趨於穩定，但VT Markets研究團隊指出，面對通脹反彈、新政府政策影響和經濟樂觀預期，美聯儲的降息政策可能會採取更加謹慎的態度。 對於美聯儲這種“防禦性”策略，究竟是一場精准的市場洞察，還是未雨綢繆，VT Markets研究團隊認為可以結合以下幾個方向進行解讀。 點陣圖預期驟降 降息步伐放緩 在美聯儲12月利率決策會議上，FOMC以11:1的投票結果宣佈降息至4.25%-4.5%，這一決定符合市場預期。然而，新發佈的點陣圖卻帶來了市場震動。與9月相比，2025年的降息預期從4碼驟降至2碼。 這一轉變雖引發短期市場衝擊，但從長期視角來看，降息步伐放緩可能反映出經濟和就業市場的韌性。VT Markets認為，這表明美聯儲希望通過更謹慎的政策調整來避免過度刺激，平衡經濟增長與通脹風險之間的關係。 經濟數據強勁 支援政策轉向 最新的經濟預測摘要（SEP）顯示，經濟增長上調為美聯儲的謹慎態度提供了依據。根據SEP數據顯示，2024年和2025年GDP增速預期分別從2%提升至2.5%和2.1%，核心PCE（個人消費支出平減指數）從2.2%上調至2.5%。呼應了鮑威爾在新聞發佈會上的樂觀論述。 與此同時，美聯儲在聲明中也首次明確提及降息“幅度”和“時機”。這標誌著連續降息週期的終結，並預示未來更為謹慎的政策基調。鮑威爾指出，就業市場風險緩解以及住房通脹的穩定下降，是未來降息調整的重要考量因素。 特朗普政策與通脹平衡的挑戰 隨著特朗普政府即將上臺，新政府的經濟政策對通脹和降息幅度的影響備受關注。鮑威爾在新聞發佈會上指出，部分官員已在預測中考慮特朗普政策的潛在影響，例如增加關稅、降低企業稅等。然而，歷史數據顯示，貿易政策對通脹的實際影響有限。 2018至2019年的貿易戰並未顯著推高通脹，主要原因是進口在消費中的占比相對較小。主導通脹走勢的關鍵因素仍是油價變化。值得注意的是，特朗普的低油價策略可能在短期內進一步抑制通脹，從而為美聯儲在2025年保持寬鬆政策提供更多空間。 美元逆襲與市場前景 受美聯儲降息路徑變化和積極的經濟數據影響，美元指數在2024年第四季度成功逆勢反彈，實現三連漲，並於11月底刷新近兩年高點。然而，VT Markets研究團隊指出，隨著2025年第一季度的到來，這些預期將逐漸兌現。如果通脹反彈幅度低於市場預期，美聯儲可能會進一步轉向鴿派政策，屆時美元指數或將見頂。 基於這一判斷，VT Markets研究團隊提出建議，在投資過程中須謹慎操作，不宜追多美元指數，而應關注市場可能出現的橫盤風險，同時密切留意通脹數據和政策動態。
雖然假期通常是歡樂的時刻，但市場通常不會反映出這一點。 與往年一樣，12 月最後幾周的特點是交易活動低迷，，主要原因在於機構交易員和市場參與者在此期間往往選擇暫時離場，減少了活躍的交易行為。 外匯市場依賴流動性，而交易清淡的市場則往往充滿了不可預測性。在流動性枯竭和止損獵手頻現的背景下，本周交易將需要精確的策略和敏銳的洞察力。 最有趣的消息是日本央行本周的講話，但其影響力不足以大幅撼動市場。 假期引發的市場低迷既帶來了風險，也創造了機遇。 商品行情分析 從圖表中可以看出，這種年度模式在 USDX 的較小波動中尤其明顯，建議交易者在 106.80 或 106.00 附近尋找看漲活動。在此期間，耐心和精准至關重要，因為錯誤信號的可能性顯著增加。 例如，歐元/美元和英鎊/美元貨幣對在明確的區間內交易，預計分別在1.0475–1.0560和1.2650–1.2705水準附近可能出現看跌價格走勢。 這種形勢表明適合採用短期控制策略，但需要保持謹慎。任何偏離這些區間的走勢都可能因市場參與度低而導致虛假突破。 在美元/日元（USD/JPY）方面，價格目前處於盤整階段。市場前景顯示，在154.80或153.80附近可能出現看漲走勢，這表明即使在市場較為平靜的時期，交易者仍可利用關鍵支撐區域。 同樣，美元/瑞郎貨幣對也處於盤整階段，預計在0.8885或0.8830附近出現看漲信號，這些水準值得關注以捕捉戰略性入場機會。 這些溫和的走勢可能會持續2025年到1月初，預計交易量將在1月6日後恢復正常。 澳元/美元和紐西蘭元/美元的動態進一步凸顯了本季度的謹慎情緒。儘管AUD/USD可能在0.6300或0.6320附近呈現看跌走勢，但在0.6160或低至0.6020附近也可能帶來看漲機會。 紐元/美元匯率也遵循類似的走勢，預計在0.5720或0.5740附近出現看跌跡象，而在0.5565附近可能呈現看漲趨勢。 這兩對貨幣對表明，在缺乏更廣泛市場方向的情況下，交易者需要靈活應對短期波動。 美元/加元（USDCAD）則表現出更明確的趨勢，預計在1.4250附近可能出現看漲價格走勢。目前該貨幣對正在其現有區間內整固，其行為反映了比其他貨幣對更清晰的軌跡，為尋找穩定性的交易者提供了潛在避風港。
11月非農就業報告發佈後，交易員對即將到來的美聯儲利率決議和特朗普關稅政策影響給予了極大關注。 正如之前預測的那樣，11月新增了227,000個就業崗位，彌補了10月波音罷工和颶風密爾頓造成的影響。然而，失業率上升至4.2%，勞動力參與率下降，也反映出勞動力市場下或存在潛在的不確定因素。 報告顯示，不同行業復蘇情況有所不同，醫療保健、休閒和酒店業推動了就業增長，但零售業確表現不佳。工資增長保持4%的年增長率。市場情緒表明，美聯儲準備在 12 月會議期間降息 0.25%，這與更廣泛的寬鬆週期保持一致。 失業率上升及市場對降息的預期上升至86%進一步支持這一預測。 商品行情分析 讓我們來看看這些錯綜複雜的信號將如何影響市場的整體走勢。 美元指數 (USDX) 從105.40區間上升，反映了市場對美聯儲12月降息的預期。 如果上漲勢頭持續，106.55或107.00將是關鍵的阻力位，而回撤至104.90或104.30可能提供買入機會。 歐元/美元保持下行趨勢，從1.0630區域下跌。交易員將密切關注1.0490和1.0440的支撐位。 任何上行反彈都可能會遇到1.0710的阻力。 同樣英鎊/美元下跌，跌破了1.2820區域，當前目標聚焦於1.2680，若有反彈，則可能在1.2865或1.2900附近遇到阻力。 美元/日元顯示出韌性，151.40附近的賣盤未能獲得牽引力。若上漲勢頭增強，可能會測試152.50，但如果走低，關注點可能將轉向146.60或146.20。 與此同時，美元/瑞郎延續漲勢，從 0.8715 攀升。 目前0.8835成為關鍵的阻力區域。 澳元/美元、紐西蘭元/美元在初步上漲後出現疲軟走勢。澳元/美元可能會跌破0.6347，支撐位預計在0.6250。對於紐西蘭元/美元，若空頭勢頭加劇，注意力預計將轉向0.5710或0.5690。 原油（WTI）價格繼續承壓，跌破68.174。進一步下跌可能會測試66.938甚至65.508，然後才可能恢復。 黃金繼續窄幅波動，2680附近賣盤依然強勁，但如果價格回撤，2585或2565可能成為買入機會。 隨著標準普爾 500 指數逼近 6130 點，股市正處於十字路口，這一區域可能會決定短期的市場情緒。 比特幣 持穩於100,000附近，交易員密切關注這一水準。如果上漲勢頭持續，可能會推升至107,530或110,420，但 97,000 或 95,000 的下行風險仍然存在。 天然氣 (NatGas) 從 2.70 延續反彈，阻力位為 …
美聯儲的貨幣政策方針仍然是市場情緒的關鍵驅動因素。 迄今為止，美聯儲在2024年已將利率下調75個基點。這一寬鬆政策提振了股市，標普 500 指數今年已上漲超過 25% 。 我們認為，這種看漲趨勢反映了市場參與者對進一步降息以支持經濟增長的樂觀預期。 CME FedWatch工具目前顯示12月18日會議上降息25個基點的可能性為66%，將聯邦基金目標利率區間調整至4.25%-4.50%。然而，正如美聯儲的其他決策一樣，這一結果將取決於即將發佈的經濟數據。 12月就業報告預計將揭示勞動力市場狀況，預測非農就業人數將新增202,000人，與 10 月份新增 12,000 人形成鮮明對比。10月經濟放緩主要歸因於颶風和勞工罷工的影響。 如果12月數據符合或超過預期，將加強市場對勞動力市場韌性的信心。然而，不斷上升的失業率（預計從 4.1% 升至 4.2%）很可能會讓市場預測變得謹慎，並影響美聯儲未來降息的立場。 當前的通脹水準仍高於美聯儲2%的目標。強勁的就業報告加上失業率的穩定或下降可能會削弱2025年進一步寬鬆政策的預期，而疲軟的數據則可能為延續寬鬆措施提供支援。 市場參與者可能會密切關注ISM製造業PMI，預計為47.7，儘管數據處於收縮區間，但較此前的46.5有所改善。 同時，ISM服務業PMI預計為55.5，略低於預期的56.0。這兩份報告將為非製造業和製造業的健康狀況提供洞察，預計將影響美聯儲的政策路徑並塑造近期市場走勢。 本周主要經濟數據與事件 週一，美國將公佈ISM製造業PMI數據，預計為47.7，較此前的46.5略有改善。該數據對於評估製造業健康狀況至關重要。 週二關注JOLTS職位空缺報告，預計職位空缺人數將從744萬個小幅升至749萬個。該數據將在評估勞動力需求以及美聯儲政策討論中起到重要作用。 接下來，週三焦點轉向澳大利亞GDP數據，預計季度環比增長0.5%，高於此前的0.2%。這一數據可能影響澳元兌美元的走勢，特別是在交易者評估其與澳大利亞儲備銀行政策立場的一致性時。 週三還將發佈美國ISM服務業PMI，預計將從56.0小幅降至55.5。強勁數據可能提振美元情緒，並對黃金和原油等商品施加壓力。 本周焦點是週五發佈的美國非農就業變化報告。如前所述，市場預計就業崗位將從10月的12,000人恢復至202,000人。此外，平均小時工資增長預計為0.3%，低於此前的0.4%，而失業率預計從4.1%小幅上升至4.2%。 如果實際數據符合預期，數據點將可能影響市場對美聯儲12月18日會議的討論。
