市場洞察 
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市場趨勢與資產類別動態
中國12月非製造業採購經理人指數（PMI）達50.2，高於先前預期的49.8。這顯示非製造業經濟由收縮轉為小幅擴張。同時，製造業PMI也上升至50.1。
外匯市場方面，儘管公佈了這些數據，紐西蘭元兌美元匯率仍維持在0.5800以下。其他貨幣對中國經濟數據的反應不一。澳幣在PMI數據公佈後保持穩定，而中國人民銀行將美元兌人民幣參考匯率從先前的7.0348調整至7.0288。
從更廣泛的市場層面來看，各類資產均出現顯著波動。西德州中質原油（WTI）價格維持在每桶58美元以下，年內跌幅接近20%。同時，聯準會會議紀要公佈後，歐元兌美元匯率跌破1.1750。
大宗商品方面，黃金再次嘗試衝擊每盎司4,400美元。這種市場環境反映了全球市場多元化的動態，對貨幣、大宗商品和經濟指標都產生影響。最新數據顯示，中國經濟成長緩慢，非製造業採購經理人指數（PMI）為50.2。雖然好於預期，但這並不意味著經濟強勁反彈。我們應該將其視為在經歷了自2023-2024年危機以來房地產行業的劇烈動盪之後，經濟出現輕微穩定的跡象。
交易策略與市場情緒
澳幣和紐幣等大宗商品貨幣反應冷淡，很耐人尋味。通常情況下，這些貨幣會在收到中國利好消息時上漲，但它們的平靜表明市場缺乏信心。我們還記得，澳洲對華貿易順差在2023年年中達到高峰後波動加劇，因此市場顯然需要更多數據支撐，而不僅僅是略微偏高的PMI數據。
石油市場也印證了這種疲軟的市場情緒，WTI原油價格預計在2025年將下跌近20%。這種關鍵工業商品價格的急劇下跌表明全球需求疲軟，而PMI達到50.2並不能消除這種擔憂。這一趨勢與德國等工業經濟體工廠訂單放緩的趨勢相吻合，我們在2024年下半年就看到了這種情況。
未來幾週，這些喜憂參半的訊號表明，波動性交易是最可靠的選擇。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）在2024年底的平均水平約為17，目前已出現回升跡象，主要股指的期權定價也反映了這種不確定性。
我們應考慮買入標普500等指數的跨式選擇權或勒式選擇權，以掌握市場大幅波動的機會。鑑於全球經濟情勢疲軟，謹慎對待風險資產，避免過於樂觀。利用風險可控的選擇策略，例如熊市看漲選擇權價差，在澳元兌美元上漲時賣出可能是個不錯的選擇。這使我們能夠在不承擔無限風險的情況下，為持續疲軟的市場行情做好準備。
黃金價格持續走強，目前正逼近每盎司4,400美元，凸顯了市場潛在的恐慌情緒。這顯示資金仍在流向避險資產。儘管出現了一些利好消息，但這也證實了整體市場情緒依然明顯偏向避險。
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