市場洞察 
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紐西蘭商業協會（Business NZ）10月份服務業表現指數（PSI）上升至48.7，高於前一月份的48.3。該指數衡量服務業的活動水平，低於50則表示服務業處於萎縮狀態。在相關市場方面，儘管歐元兌美元匯率在本週有所回落，但仍守在1.1600附近。
由於人工智慧概念股出現復甦跡象，且美國經濟數據延遲發布，道瓊工業指數表現遜於大盤。
英鎊和美元走勢
受美元反彈影響，英鎊兌美元匯率跌至1.3140。市場對英國財政紀律和政治穩定性的擔憂加劇，英鎊承壓。受美元走強和美國公債殖利率上升的影響，黃金價格逼近每盎司4,000美元。
比特幣交易價格高於97,000美元，持續低迷的需求也影響到以太坊和瑞波幣等其他加密貨幣。唯鏈（VeChain）主網從權威證明（PoA）升級到委託權益證明（DPoS）是其成長策略的一部分，這可能導致其價格下跌15%。
市場的焦點還在於美國政府停擺結束後公佈的數據，預計本週市場將呈現疲軟態勢。儘管美國政府停擺已經結束，但市場風險偏好依然低迷，對股票和債券市場造成衝擊。
貨幣策略與市場分析
鑑於市場反應，我們看到美元明顯走強，這主要是由於市場撤回了對聯準會12月降息的預期。這導致主要貨幣對和大宗商品價格下跌。這種情況讓人想起2024年初，當時滯後的通膨數據迫使市場迅速回吐聯準會在2023年底轉向鴿派立場後累積的激進降息預期。
對於外匯交易員而言，這表明歐元/美元和英鎊/美元的空頭部位可能還有進一步上漲的空間。歐元兌美元目前在1.1600附近徘徊，買入看跌期權或賣出看漲期權價差可能是為進一步下跌做好準備的一種方式。
同樣，英國的政治和財政擔憂可能將英鎊/美元推低至1.3100以下，屆時買入保護性看跌期權將成為一種有吸引力的對沖策略。黃金價格大幅下跌至4,000美元關卡附近，是美國公債殖利率上升和美元走強的直接結果。
我們已經看到這種反向關係持續顯現，尤其是在2022-2023年的緊縮週期中。交易者應考慮到，只要聯準會保持鷹派立場，黃金的任何上漲都可能引發拋售，因此買入黃金期貨看跌選擇權等策略是管理風險的一種方式。
由於美國政府停擺結束並未引發風險偏好反彈，股市似乎較為脆弱。延遲公佈的經濟數據造成了不確定性，而聯準會的鷹派立場是股市的典型逆風因素。
我們可以考慮買入VIX買權來對沖波動率飆漲的風險，或是買進標普500等主要股指的價外看跌選擇權。
紐西蘭服務業的小幅改善（PSI指數仍低於50點，為48.7）凸顯了美國以外地區經濟的持續疲軟。這延續了我們在2023年和2024年大部分時間看到的經濟萎縮趨勢，顯示紐西蘭儲備銀行幾乎沒有空間來與聯準會的政策基調保持一致。
這進一步印證了美元兌紐西蘭元等較小貨幣走強的論點。此外，加密貨幣的拋售潮與當前的避險環境相符，高利率使得持有無收益資產的吸引力下降。即使比特幣價格超過97,000美元，但缺乏新的需求表明其存在脆弱性。
衍生性商品交易者可以考慮賣出比特幣和以太坊期貨的看漲期權價差，以在未來幾週的價格橫盤整理或下跌中獲利。
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