市場洞察 
VT 
黃金價格突破4000美元大關舉步維艱，難以確認突破4030-4040美元的阻力區間。美國公債殖利率上升和美元走強，加上市場對聯準會降息預期降低，令貴金屬價格承壓。週四，黃金價格小幅反彈，但由於殖利率上升和美元走強構成阻力，未能突破4,030美元。未能突破關鍵阻力位可能使3,900美元的支撐位變得脆弱，截至發稿時，金價徘徊在3,920美元附近。
技術指標顯示前景好壞參半
相對強弱指數 (RSI) 和移動平均收斂/發散指標 (MACD) 等技術指標反映出喜憂參半的訊號。若金價突破4040美元，或可緩解下行壓力，並指向4150美元和4220美元等目標位。反之，若跌破3,890美元，則可能進一步下探至3,820美元。
各國央行是黃金的最大持有者，2022年購入黃金1,136噸，價值約700億美元。黃金通常與美元和美國國債呈負相關，可作為對沖經濟不確定性、地緣政治事件和通貨膨脹的工具。其價格受多種因素影響，包括利率和美元走勢。目前，黃金價格在窄幅區間內波動，難以守住4,000美元的重要關口。我們預計4030美元至4040美元附近存在強勁阻力，而任何下跌都將在3900美元附近找到初步支撐。
美元走強和美國公債殖利率上升是導致美元橫盤整理的直接原因。聯準會近期釋放的今年不會進一步降息的訊號是造成這一壓力的主要驅動因素。最新政府數據顯示，2025年9月核心通膨率小幅上升至3.1%，印證了聯準會謹慎的立場，並推動美元指數(DXY)升至三個月高點107.50。目前10年期美國公債殖利率穩定在4.12%以上，黃金等無收益資產的處境面臨挑戰。
價格停滯時期的交易策略
有鑑於此背景，選擇權交易者可以考慮一些能夠從金價下跌或持續停滯中獲益的策略。買入行使價低於3,900美元支撐位的賣權，可以對沖金價跌至3,820美元目標位的風險。或者，在金價維持區間震蕩期間，賣出行使價高於4,040美元阻力位的備兌買權，可以帶來收益。
如混合的技術指標所示，缺乏明確的方向性動能也顯示波動率可能被低估。相對強弱指數(RSI)在50中點附近徘徊，黃金選擇權的隱含波動率一直在下降。這可能為在4000美元附近買入跨式選擇權或勒式選擇權組合提供機會，以便在盤整期結束後價格出現大幅波動時進行佈局。
然而，我們必須記住，全球央行龐大的潛在需求將繼續為金價提供長期支撐。世界黃金協會發布的2025年第三季數據顯示，各國央行增加了250噸黃金儲備，延續了其資產配置多元化、擺脫對美元依賴的趨勢。這種基本面支撐表明，任何劇烈的拋售都可能引發強烈的買盤興趣。
我們在2022-2023年期間也看到了類似的動態，當時儘管通膨高企，但聯準會積極的政策措施仍然令金價承壓。最終，市場焦點重新轉向地緣政治風險和長期債務可持續性，這推動金價創下新高。這一歷史先例表明，儘管短期前景與利率預期密切相關，但黃金的長期價值仍然穩固。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
