市場洞察 
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聯準會宣布降息25個基點後，英鎊兌美元匯率下跌。此次降息符合市場預期，雖然未引發市場劇烈波動，但仍導致該貨幣對走低。聯準會同時確認了縮減量化寬鬆（QE）規模的計劃，將於12月1日前將其資產負債表轉向長期國債。這是聯準會連續第二次降息，儘管下半年通膨壓力有所上升，但並未阻止其進一步降息。
對下屆聯準會會議的預期
隨著聯邦公開市場委員會（FOMC）準備在12月10日召開另一次會議，市場參與者預期可能會有第三次降息。聯準會每年召開八次預定會議，就利率問題做出決定，旨在維持2%的通膨率和充分就業。利率變動會影響美元的強弱，升息通常會吸引更多外國資本流入，從而提振美元。相反，降息會導致美元走弱，因為資本會流向回報率更高的國家。
鑑於聯準會已於2025年10月29日連續第二次降息，我們目前正處於美元走弱但謹慎的時期。25個基點的降息已被市場充分消化，因此英鎊兌美元的短期下跌幅度有限。我們認為，關鍵在於市場目前完全關注12月10日的FOMC會議，以尋找第三次降息的跡象。聯準會一方面降息，另一方面又繼續縮減資產負債表，這種相互矛盾的訊號可能會加劇美元的波動性。
這為使用選擇權的交易者提供了機會，因為諸如美元主要貨幣對的跨式選擇權等策略可能會從價格的大幅波動中獲益。我們認為這是應對2025年最後幾週不確定性的審慎策略。
通膨和勞動市場壓力
持續的通膨數據使得第三次降息的可能性降低。最新的美國2025年9月消費者物價指數報告顯示，整體通膨率頑強地維持在3.6%，遠高於聯準會2%的目標。9月新增就業人數21.5萬個，也顯示勞動市場依然緊張，因此一些聯準會官員可能不願這麼快再降息。
另一方面，英國的情況表明，英國央行目前沒有降息的餘地。英國剛公佈的2025年9月通膨率為5.1%，遠高於美國。聯準會正在放鬆貨幣政策，而英國央行卻被迫維持利率不變，這種政策分歧為英鎊兌美元進一步走弱提供了根本性的理由。
因此，我們認為未來幾週英鎊兌美元持續下跌是合理的。交易者可考慮買進12月10日聯準會會議後到期的英鎊兌美元賣權，以掌握這項潛在行情。賣出價外看漲期權價差是一種較保守的策略，既能產生收益，又能維持看跌傾向。
這種情況與聯準會在2019年的「保險性降息」有些類似，但關鍵差異在於通膨背景。當時，低通膨讓聯準會可以放心地放鬆貨幣政策。而我們今天觀察到的持續價格壓力意味著12月再次降息遠非板上釘釘，我們應該據此調整交易策略。
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