市場洞察 
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英鎊兌主要貨幣下跌，因交易員對英國央行的鴿派立場進行權衡，儘管全球市場情緒樂觀。英國零售商10月份降價0.3%，為3月以來首次月度降價，這增強了人們對放鬆貨幣政策的希望。預計英國央行今年不會降息，但到2026年初可能會降至3.75%，通膨率可能在本季降至3.6%，2026年平均降至2.5%。在美國官員發表積極言論以緩和貿易緊張局勢後，市場對中美可能達成貿易協議的樂觀情緒升溫。
英鎊與通膨預期
如百分比變化熱圖所示，英鎊兌日圓表現最為疲軟。英鎊兌美元接近 1.3300，受消費者通膨預期減弱的影響，英鎊和美元均面臨拋售壓力。美元指數下跌 0.2%，反映出美國通膨成長溫和且就業需求疲軟。聯準會官員表示，美國勞動市場狀況惡化，政府關門加劇了人們的擔憂。聯準會 12 月會議可能導致再次降息，當前利率可能在年底前達到 3.6%。
英鎊/美元在 200 日均線附近掙扎，1.3140 被確定為關鍵支撐位。英鎊走低是因為我們認為英國央行正準備很快降息。最近有消息稱，英國 10 月商店價格自今年 3 月以來首次下跌，這是一個強烈的信號。對更寬鬆貨幣政策的預期正在給英鎊帶來下行壓力。
從 2025 年底的角度來看，我們已經看到這種通貨緊縮趨勢已經形成了一段時間。英國消費者物價指數 (CPI) 通膨率上個月降至 3.8%，較 2023 年末超過 10% 的高點大幅下降。由於英格蘭銀行在過去四次會議上都將主要利率維持在 4.25%，市場目前預計 2026 年第一季之前降息的可能性很高。
聯準會及其市場影響
同時，在明天聯準會公佈利率決議之前，美元也表現疲軟。市場普遍預期利率將從 4.25% 降至 4.0%，且這一預期已反映在價格中。因此，我們應該關注聯準會的聲明，從中尋找今年剩餘時間政策的線索。
聯準會的鴿派立場自有其道理。9 月消費者物價指數報告顯示通膨率處於溫和的 3.7%，而最新的非農就業報告顯示就業成長放緩至 15 萬，這為聯準會放鬆政策提供了空間。這些數據佐證了鮑威爾主席最近關於勞動市場惡化的警告。
對於衍生性商品交易者而言，這使得英鎊兌美元匯率處於危險境地，徘徊在關鍵的 1.3300 水準附近。由於兩大央行都傾向於鴿派，我們可以預期，英鎊兌美元匯率將大幅波動，這取決於哪一方的寬鬆政策被認為更為激進。這使得選擇方向變得困難且充滿風險。
鑑於這種不確定性，利用選擇權交易價格大幅波動的可能性是一種審慎的策略。以1.3300執行價為中心的英鎊/美元跨式選擇權或勒式選擇權多頭，將在聯準會明天宣布政策後，從任何方向的大幅波動中獲利。這是一種純粹的波動性操作，不需要我們押注英鎊或美元是否會走弱。
我們還必須考慮圍繞中美貿易協定可能達成的利多消息。這種樂觀情緒正在全球市場引發「冒險」情緒，有時會導致美元走弱，因為對避險資產的需求下降。從歷史上看，我們在2010年代末期也曾看到類似的情況，當時貿易消息直接影響了匯率走勢。貿易協定因素使直接看跌英鎊/美元變得複雜。
更好的策略是等待確認突破當前區間。如果該貨幣對跌破 8 月低點 1.3140，我們可以考慮買入看跌期權，或者在該貨幣對持續突破心理關卡 1.3500 時買入看漲期權。
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