市場洞察 
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歐元/日圓交叉盤在亞洲交易時段跌至177.60左右，結束了連續五天的上漲。美國總統川普與日本首相高市早苗簽署了一項旨在確保關鍵礦產和稀土供應的協議，日圓因此走強。此前，中國近期加強了對這些材料的出口管制。高市希望加強美日關係，為日圓提供支持，並影響歐元/日圓交叉盤。川普將在韓國與中國國家主席習近平會面，討論貿易問題。
法國的政治變革
在歐洲，法國潛在的政治變化正在引起關注。如果明年的財政計畫缺乏對富人增稅的內容，法國社會黨可能會挑戰總理塞巴斯蒂安·勒科尼的政府。標準普爾全球下調了法國的評級，令市場擔心其政治和金融穩定。預計歐洲央行將維持借貸成本在2.0%的水平，通膨將得到控制，歐元區經濟將有所改善。市場將密切關注歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德的新聞發布會以獲取未來的指引。
同時，日本央行預計週四公佈利率決議，市場也將密切關注。我們看到歐元/日圓交叉盤回落至177.50，中斷了大幅上漲勢頭。美日達成新的稀土安全協議，這是對中國自2023年起實施的出口管制的戰略回應，日圓因此走強。該協議被視為對日本經濟安全的長期利好，提升了日圓的吸引力。
日本央行會議
即將於週四舉行的日本央行會議是目前值得關注的關鍵事件。回顧日本央行在2024年3月結束負利率政策的歷史性決定，我們知道市場對任何鷹派訊號都很敏感。美元/日圓一個月風險逆轉顯示日圓買權略有偏差，交易員正在為潛在的日圓走強做準備，做空歐元/日圓部位或買進交叉盤賣權是一種有吸引力的策略。
另一方面，歐元正面臨法國政治不穩定的壓力。這並不奇怪，因為我們已經看到法國的債務與GDP比率仍然居高不下，根據法國國家統計局的數據，到2024年底將達到110%左右。標準普爾意外下調評級只是證實了市場正在對威脅財政修復的政治風險失去耐心。
預計歐洲央行本週將維持利率在2.0%不變，這似乎是合適的。歐盟統計局近期數據顯示，歐元區上季整體通膨率徘徊在2%的目標附近，降低了立即調整政策的必要性。我們認為，這意味著歐元/日圓走勢的主要驅動力可能來自日本方面以及更廣泛的市場情緒，而非歐洲央行。
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