市場洞察 
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週四，阿聯酋黃金價格下跌。每克價格從483.94迪拉姆跌至482.60迪拉姆，每托拉價格從前一日的5,644.53迪拉姆跌至5,629.10迪拉姆。黃金的計量單位為：1克482.60迪拉姆，10克4,826.08迪拉姆，1托拉5,629.10迪拉姆，1金衡盎司15,009.49迪拉姆。2025年，金價上漲超過50%，超過了歷史上重大事件的漲幅。
美國計劃限制軟體出口
美國總統政府正考慮限制對華軟體出口，以報復中國稀土出口限制。美國政府關門已達四周仍未解決，這是美國史上第二長的政府關門。黃金的拋售被認為是技術性的，因為在長期超買之後市場出現獲利回吐。儘管金價下跌，但今年以來仍上漲了約 55%。
聯邦基金期貨顯示，降息 25 個基點的可能性為 97%。FXStreet 會根據阿聯酋當地貨幣調整國際黃金價格（美元/阿聯酋迪拉姆），並根據發佈時的市場匯率進行更新。當地價格可能略有不同，僅供參考。金價今年大幅上漲 55%，顯示近期價格小幅下跌只是長期上漲後的獲利回吐。
由於與中國的貿易緊張局勢升級以及美國政府關門已進入第四周，金價的潛在支撐仍然強勁。因此，我們應該將此次小幅回檔視為潛在的買入機會，而不是趨勢逆轉。
美國經濟情勢
美國國內局勢是一個關鍵驅動因素，因為持續的政府關門正在造成巨大的經濟不確定性。這種不穩定因素強化了市場對聯準會降息的預期，在上週疲軟的非農就業數據公佈後，市場對聯準會降息的預期目前已達到 97%。
回顧過去，在 2019 年的動盪時期，我們也看到過聯準會類似的政策轉變，而當時貴金屬價格強勁上漲。在國際上，中美陷入僵局的談判繼續推動投資者轉向黃金等避險資產。這反映在各國央行的行為上，世界黃金協會 2025 年第三季的數據顯示，淨購買量創下 350 噸的季度新高。這一官方購買水準甚至超過了我們在 2022 年見證的大幅增持。
市場恐慌情緒日益明顯，VIX 波動率指數持續在 25 以上交易，這是自 2020 年疫情以來從未維持過的水平。在衍生性商品市場，我們看到主要黃金ETF的看漲期權交易量遠遠超過看跌期權交易量，其中對2026年1月到期的合約的需求顯著。這種部位表明，交易員押注當前的地緣政治和經濟風險將在未來幾個月推高金價。
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