市場洞察 
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央行觀點
歐洲央行官員對地緣政治風險和經濟成長乏力表示擔憂。克里斯蒂娜·拉加德提到，通貨緊縮已經結束，降息仍是一種選擇。人們期待拉加德和約阿希姆·納格爾就貨幣政策發表更多見解。米歇爾·鮑曼和史蒂芬·米蘭等聯準會決策者可能會影響美元走勢。 投資人擔心法國財政赤字過大（超過歐盟限額）所導致的政治真空。評級機構已警告法國債務評級可能被下調。德國8月工廠訂單數據未能提振市場，訂單下降了0.8%。歐洲央行和聯準會官員即將發表的演說可能會指導未來的貨幣政策。歐元兌美元在月度低點1.1645附近持續承壓，技術指標顯示上行空間有限。 鑑於當前市場，我們認為歐元兌美元走弱的主要原因是法國爆發的政治和財政危機。這種不穩定性是推動歐元兌美元跌至月度低點1.1645的關鍵驅動因素。投資人顯然對歐元區第二大經濟體的領導真空和未來發展方向的不確定性感到擔憂。 這種風險在債券市場上愈發明顯，本週法國和德國10年期公債利差已擴大至65個基點以上。這一利差大幅上漲，顯示投資者對持有法國債券的要求更高。鑑於法國預算赤字預計將在2025年超過GDP的5.5%，對主權債務評級下調的擔憂正變得愈發現實。策略與市場影響
這種情況使歐洲央行陷入困境，官員暗示仍有可能再次降息以支撐疲軟的成長。相較之下，聯準會將維持其現行政策，從而形成有利於美元走強的明顯分歧。如果美國通膨數據持續低迷，就像2025年7月和8月的報告一樣，這種政策差距可能會擴大。 德國糟糕的經濟數據，包括2025年8月工廠訂單意外下降，強化了人們對歐元區經濟困境的看法。這與其他近期指標一致，例如ZEW經濟景氣調查，該調查上個月回落至負值區域，顯示投資者的悲觀情緒日益加劇。我們認為，在可預見的未來，這種更廣泛的經濟疲軟將繼續對歐元構成壓力。 對於我們未來幾週的策略，我們應該考慮買入歐元/美元看跌期權。這使我們能夠從匯率下跌中獲利，同時將潛在損失限制在已支付的溢價範圍內。若確認跌破1.1645關鍵支撐位，將觸發我們建倉，目標價位在1.1610和1.1575附近的較低水平。 我們應該關注到期日為2025年10月底和11月的選擇權，以便有足夠的時間在央行演講和政治新聞預期的波動中發揮作用。為了管理風險，我們可以將1.1730附近的下降趨勢線作為重新考慮看跌立場的點。任何突破該水平的走勢都表明當前的下行壓力正在緩解。 歐元疲軟可能是一個廣泛的主題，而不僅僅是它與美元的匯率。我們也應該分析做空歐元兌其他前景較穩定的貨幣（例如瑞士法郎）的機會。歷史上，在歐洲不確定時期，投資者轉向安全貨幣會推高瑞士法郎，這表明做空歐元/瑞士法郎也可能有利可圖。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
