市場洞察 
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9月22日至26日當週，美國、澳洲和日本等主要市場將公佈多項重要經濟數據。焦點將集中在澳洲的通膨數據和日本央行的核心消費者物價指數（CPI），而美國將公佈GDP數據和核心個人消費支出（PCE）物價指數。
週二，市場將關注歐元區和美國製造業及服務業PMI初值，聯準會主席鮑威爾預計將發表演說。週三將公佈澳洲的通膨數據和日本的關鍵通膨數據。週四和週五將公佈瑞士央行的重要數據以及一系列強勁的美國經濟指標。
經濟數據要點
澳洲通膨率為 2.9%，高於先前的 2.8%，電力和房價上漲是通膨上升的原因。預計日本東京核心 CPI 年比漲幅將從先前的 2.5% 升至 2.8%。這將包括食品價格上漲等因素，而日本央行正密切關注局勢。
在美國，新屋銷售預期為 651,000 套，略低於 652,000 套。預計核心耐久財訂單將季減 0.2%，此前為成長 1.0%。市場普遍預期核心 PCE 物價指數季增 0.2%，可能促使聯準會進一步降息。鑑於聯準會暗示今年將再降息兩次，我們的重點將放在週五的核心 PCE 通膨報告上。
我們預計結果將偏鴿，因為 0.2% 或更低的讀數將證實聯準會的路徑，並可能提振風險資產。這強化了我們自2023年聯邦基金利率達到5.50%的高峰以及今年稍早寬鬆週期開始以來一直持有的觀點。核心PCE數據若低於或等於0.2%的預期，應該會引發「風險偏好」反應，推高股指。
我們應該準備好利用標準普爾500指數和納斯達克100指數的選擇權來應對這種情況，因為較低的通膨率鞏固了10月和12月降息的理由。相反，如果通膨數據意外達到或超過0.3%，則會挑戰這一觀點，可以透過買入主要指數的看跌期權來應對。
對市場的潛在影響
鑑於本週數據的重要性，預計波動性將從目前的低點上升。芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 一直徘徊在 14 附近，較 2023 年銀行業壓力期間的高點大幅下降。這使得買入指數的跨式選擇權或勒式選擇權成為一種有吸引力的方式，可以在周五的數據公佈後交易潛在的大幅價格波動，無論方向如何。
在美國以外，我們將密切關注週二的歐元區 PMI 數據，看看夏季的經濟樂觀情緒能否持續下去。在 2024 年大部分時間表現低迷之後，強勁的製造業和服務業數據將支撐歐元兌美元。然而，令人失望的結果將證實潛在的疲軟，並可能成為短期歐元兌美元看跌期權的催化劑。
隨後，注意力轉移到週三的澳洲通膨數據，這是澳元走勢的關鍵驅動因素。在上個月意外上漲之後，CPI 數據再次強勁超過預期的 2.9%，這可能會降低澳洲儲備銀行降息的預期。這將創造透過看漲期權交易澳元/美元走強的機會。
週四公佈的美國房地產市場數據可能證實經濟持續低迷，即使 30 年期抵押貸款利率降至 6.26% 的 11 個月低點。同樣，預計耐用品訂單在波動的運輸業之外也將表現疲軟。這些數據點支持聯準會的寬鬆傾向，證實了我們在 2025 年全年觀察到的更廣泛的經濟降溫。
最後，週五的東京核心 CPI 將為我們提供有關日本通膨的另一個解讀。雖然預計日本央行不會立即採取行動，但接近 3% 的數據延續了數十年通貨緊縮的緩慢趨勢。這仍是一個長期主題，我們正在關注其最終對全球債券殖利率和日圓的影響。
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