受獨立日影響，美國市場交投清淡，黃金 (XAU/USD) 價格走高，突破 3,330 美元。流動性可能持續疲軟，這可能會影響黃金對風險情緒變化的反應。隨著美國貿易談判在 7 月 9 日截止日期前取得進展，本週風險偏好有所改善。然而，隨著川普總統討論對不同國家徵收 10% 至 70% 不等的潛在關稅，關稅方面的不確定性再次浮現。

大美人比爾

眾議院通過的「宏大而美麗的法案」旨在延長減稅政策並解決移民問題，但對財政可持續性的擔憂仍然存在。該法案將債務上限提高了5兆美元，國會預算辦公室估計，該法案可能導致十年內國家赤字增加3.3兆美元。儘管就業數據顯示新增就業14.7萬個，失業率降至4.1%，但短期黃金漲幅受到利率預期的抑制。

技術分析表明，黃金/美元正在盤整，可能突破3,400美元，關鍵支撐位在3,321美元附近，阻力位在3,350美元附近。美元仍然是市場關注的焦點，受聯準會貨幣政策的嚴重影響。聯準會的量化寬鬆和緊縮政策可能會顯著影響美元價值。這些貨幣政策工具決定了全球市場上美元的供需動態。

本周初，我們注意到金價持續走高，XAU/USD 突破 3,330 美元大關——儘管美國市場因慶祝獨立日而暫停交易，交投清淡。當然，當市場深度像現在這樣減少時，即使是較小的訂單也能比平常更大程度地推高價格。這並不意味著金價走勢缺乏基礎，但對更廣泛情緒變化的反應可能會在任何一個方向上放大。

此次上漲與風險偏好的復甦大致相關，這得益於貿易談判取得進展，預計將於 7 月 9 日達成協議（也可能再次延期）。然而，隨著川普提出可能徵收 10% 至 70% 的高額新關稅，這種樂觀情緒在周末開始消散。雖然尚未正式頒布任何法案，但僅是擬議的規模就足以擾亂跨境資金流動的假設。

美國眾議院通過了一項大型經濟方案，總統本人也對此進行了盛大的表述。擬議的立法旨在延長現有的減稅措施，並推動通過新的移民條款。然而，這項法案的代價高昂——將使債務上限提高5兆美元，根據國會預算辦公室的數據，聯邦赤字在未來十年內將增加3.3兆美元。

交易分析

密切關注的我們，顯然這些財政發展可能會為債券市場帶來不確定性。儘管如此，收益率尚未大幅波動，可能是因為投資者的注意力仍然集中在貨幣政策線索上。最新的就業數據，新增就業14.7萬個，失業率降至4.1%，表面上看起來可能表現穩健。

不過，市場並未準備好立即調整利率。相反，人們普遍預期聯準會未來可能會謹慎行事。從圖表上看，黃金似乎處於停滯狀態。其交易區間相當窄，介於3,321美元至3,350美元之間。如果金價在成交量支撐下走高，市場注意力可能會集中在3,400美元區域，突破該區域可能會形成有意義的動能。

在此之前，這種橫向波動表明，除非出現更明確的宏觀驅動因素，否則買家不願意進入城市。美元一如既往地主導著金價的大部分走勢。所有衍生性商品領域的從業人員都必須牢記，聯準會對流動性的立場——無論是透過資產購買注入更多流動性，還是透過縮減資產負債表回撤流動性——都會直接影響貨幣走勢。這反過來又會影響以美元計價的大宗商品，其中黃金的走勢最為敏感。

目前，市場對美元持中性至略微看跌的立場，這對貴金屬形成了微妙的支撐。隨著未來幾週的到來，有許多值得關注的因素。我們正在密切關注美國數據發布和地緣政治消息，尤其是任何可能影響通膨預期的消息。市場波動的可能性正在上升，但在財政或貨幣政策路徑不明朗的情況下，方向性信念仍然很低。

持平倉位或基於選擇權的對沖或許是一種既能提供彈性又不會過度依賴單一策略的方法。

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