市場洞察 
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消費者物價指數的影響
由於關稅截止日期定於8月1日，可能與先前的關稅公告類似，消費者物價指數（CPI）可能更具影響力。儘管如此，市場波動可能持續，導致下週頭條新聞的風險加劇。好好享受獨立紀念日的歡樂吧。我們即將進入一個長週末的休息期，這或許只是曇花一現，尤其對於那些關注短期市場走勢的人來說。未來一週將出現一系列難以忽視的數據和發展，不僅因為它們的內容，更因為它們將引發價格結構的快速調整。外交政策與市場反應
消費者物價指數（CPI）的發布更有可能引發方向性定價，這不僅是因為數據本身，還因為它與貨幣緊縮的爭論直接相關。過去幾個月，通膨數據要麼令政策制定者感到意外，要麼強化了他們的前瞻性指引。如果數據表現強勁——即高於先前預期——我們應該做好準備，利率幾乎會立即在短期曲線上逐步上升。正是這些下意識的反應導致了期貨和選擇權定價的缺口。 相較之下，CPI走弱可能會強化近期降息（或至少減少升息次數）的趨勢，從而弱化已計入短期利率的預期。無論如何，我們不太可能得到平淡的回應。此外，外交政策也會影響市場，貿易相關政策即將公佈。儘管擬議的關稅尚未生效，但它們在實際政策變更前幾週就構成了定價威脅，尤其是在貨幣和股票衍生品領域。 根據過去類似情境的表現，我們經常看到對沖並非在公告發佈時出現，而是在市場累積階段出現。單獨的信函或聲明本身不會影響市場，但當投資者將基調視為重新評估遠期風險溢價的信號時，市場就會做出反應。波動率指標仍然高於其長期平均值。這並非純屬巧合。市場對頭條新聞敏感的波動持續感到不安，這類波動並不總是先於清晰的技術故障或日曆提示出現。 當不確定性較高時，選擇權隱含波動率往往會上升，這在接近每週或每月到期的期限時尤其明顯。更多做市商將重新調整波動率微笑，尤其是在頭條風險難以建模的情況下。至於我們如何前進，最好的準備不僅是預測方向，還要保持精益的倉位，以便靈活地進行對沖。 我們一次又一次地看到，過度堅持一種觀點，即使論證充分，也會在市場因言論而非經濟數據波動時，使交易暴露在風險之中。在像這樣高度敏感的時期，隱含波動率本身就可能成為交易的籌碼，尤其是那些押注走勢而非確定方向的短期跨式選擇權或日曆選擇權。 由於假日期間市場流動性通常較低，即使是小額資金流入也可能使價格波動幅度超過預期。在交易時段內可能被視為小消息的消息，在人手稀少的市場中，可能會產生誇大的影響。這告訴我們，我們應該相應地調整倉位規模，而不是完全撤出，但要意識到訂單容忍度暫時較低。 對於那些交易衍生性商品的人來說，本週需要比以往更仔細地監控未平倉合約，尤其是在指數和外匯產品方面。我們會好好利用這段喘息的時間，但不會將平靜誤認為穩定。當CPI數據在周中公佈時，時機比以往更為重要。切勿錯過調整時機。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
