美元兌加元的走勢最初受到地緣政治事件的影響，尤其是美國對伊朗的軍事行動。這推動了對美元的需求，導致美元兌加元突破了5月份趨勢線和50%回檔位1.37782等關鍵水平，創下三週新高。然而，隨著華爾街股市復甦和美國殖利率下降，這一趨勢發生逆轉，人們的注意力轉向了聯準會內部的政策分歧。美元下跌導致美元兌加幣回落至前高點下方，近期跌破了1.37498的支撐位。

潛在的多頭陷阱

跌破該支撐位暗示可能出現多頭陷阱，1.37221 是潛在目標，受 100 小時移動平均線支撐。相反，若匯價回升至 1.3771 和 1.3778 上方，則可能刺激買盤，進一步目標位為 1.3814 和 1.3824。阻力位包括 1.3778 至 1.3781、1.3814 和 1.38342。支撐位位於 1.37221、1.3701 以及 1.3685 至 1.3692 之間。

鑑於聯準會意見分歧及潛在的政治影響，聯準會 7 月降息的可能性為 20%，而 9 月降息的可能性為 80%。隨著 1.37498 的支撐位被徹底突破，下方似乎出現了一些脆弱性加劇的跡象，同時與利率預測相關的部位問題也再次引發質疑。美元跌向 1.37221 不僅僅是技術性的，它反映了美元整體上的不安情緒，這種不安源於風險偏好下降和前端利率的悄然調整。

隨著參與者在下次 CPI 數據公佈前開始重新評估對美國經濟成長穩定性和通膨持續性的假設，壓力可能持續存在。我們正在觀察利率預期（尤其是在 7 月至 9 月之間）如何為盤中資金流動帶來波動。鮑威爾同事最近的言論表明，他們的觀點分歧正在擴大，市場也相應地壓低了價格。目前 7 月的利率預期為 20%，且五分之四的押注傾向於 9 月的調整，短期美元部位對數據的微小變化仍然高度敏感。

對通貨緊縮的預期日益增強，促使市場進行重新配置交易，尤其是在殖利率下滑的較平靜交易時段。

情緒和風險偏好

華爾街尾盤反彈提供了緩衝，但不足以完全支撐美元。現在，必須關注1.3771上方的區間——這不僅將其視為阻力區，也將其視為市場情緒復甦的指標。持續突破1.3778上方需要收益率和風險偏好的堅定信心，理想情況下，這需要股市的穩定反彈來配合。

然而，任何突破1.3814之前的停滯都可能顯示市場仍持謹慎態度，不願追漲。下方，反覆測試1.3701區域，隨後尾部跌至1.3685-1.3692區間，可能會引發動量止損，並誇大反向波動的規模。我們注意到，伽馬敏感度在這些數字附近有所上升——隨著到期窗口的臨近，這一點需要牢記。

隨著政策不確定性的加劇，以及近期利率市場行為與聯準會官員的語氣背道而馳，現在動量比信心更重要。對即將公佈的美國數據（尤其是勞動力和通膨指標）的反應，應與債券市場的反應進行充分權衡，而不僅僅是整體影響。

即使方向缺乏後續行動，現貨市場的反應也可能保持敏銳。我們認為，在當前水平附近執行策略需要仔細關注每小時收盤價，而不僅僅是最高價和最低價。市場格局可能有利於那些允許暫時突破特定支撐-阻力區域，但僅在更緊密的時間範圍內確認後才做出反應的人。

任何一方的價格延伸被縮短都可能導致錯誤的走勢。如果殖利率再次與股市行為脫鉤，市場偏見可能會迅速逆轉。我們目前正處於一個較窄的區間內，圍繞下一步行動的問題可能更多地取決於外部衝擊，而不是聯準會的時間表——並非所有這些衝擊都能從國內指標中預測出來。

監測美國國債走勢和石油市場走勢以尋找線索仍然至關重要，尤其是在月底調整前平倉活動增加的情況下。接下來的幾次會議可能不會帶來清晰的答案，但它們可以為參與其中的人提供優勢。

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