歐洲交易時段，英鎊 (GBP) 兌美元 (USD) 跌至 1.3370 附近。這種疲軟是由於美國和伊朗之間的緊張局勢升級導致對美元的需求增加。受避險需求推動，美元指數 (DXY) 觸及三週高點 99.40 左右。美國襲擊德黑蘭核設施後，伊朗威脅要報復，加劇了地緣政治風險。

美國總統川普聲稱摧毀了伊朗核設施，但有報告指出伊朗在襲擊前轉移了其鈾庫存。伊朗可能關閉霍爾木茲海峽，這可能會影響全球石油供應。英國的標準普爾全球採購經理人指數 (PMI) 數據優於預期，綜合 PMI 為 50.7。儘管如此，英鎊兌美元表現不佳，但仍優於其他貨幣。

英國央行維持漸進式貨幣寬鬆立場，將利率維持在4.25%。聯準會理事克里斯多福沃勒支持可能的降息，並指出關稅對通膨的影響有限。英鎊兌美元仍看跌，目前位於20日均線1.3477下方。關鍵支撐位在1.3250，阻力位在1.3630。

美元受益於積極的PMI數據，顯示私營經濟正在擴張。英鎊最近跌破1.3370，顯示交易員的偏好明顯轉變，主要傾向於尋求避險資產。在這種情況下，美元再次受到關注。美元指數攀升至99.40，這反映出美元的上漲不僅是技術面的波動，而是由市場對中東事件日益加劇的焦慮情緒所推動。

更準確地說，華盛頓最近在伊朗核問題上的行動已使局勢升級，足以促使資金流入人們認為的低風險資產。沃勒提及降息，為美元走勢注入了另一種活力。儘管美國經濟幾乎毫不猶豫地接受了加徵關稅，但更靈活的貨幣政策理念在股市中仍然受到熱烈追捧。

然而，對於那些持有利率敏感型產品的投資者來說，這帶來了新的複雜性。國債定價、遠期利率預期和殖利率曲線反應都需要重新檢視。這些方面的小幅波動可能會產生遠超預期的影響。

現在，美元的這種走勢也與英國出人意料地穩定的PMI數據形成鮮明對比。即便如此，即使是英國的數據表現良好，也無法改變整體的市場定位。英鎊的表現可能優於許多其他貨幣，但兌美元仍然受到壓制。

這種反射性的猶豫——強勁的產出並未完全轉化為貨幣強勢——說明了它自身的問題。從價格走勢來看，20日均線仍然是多頭的上限，而不是下限。在英鎊強勢突破1.3477關口並守住該關卡超過一個交易日之前，上行部位可能會持續縮減。

下方1.3250區域需要密切關注，不僅作為技術參考，也作為更廣泛的關口。跌破該關口，尤其是在成交量上，可能會引發更多對沖資金流入美元多頭工具。

目前，能源市場仍是變數。隨著伊朗暗示將關閉霍爾木茲海峽，任何對石油供應鏈的實質幹擾都可能加劇大宗商品和貨幣的波動。這不僅限於西德州中質原油和布蘭特原油；我們預計美元的二級市場需求將會上升，這並非來自追逐收益的交易員，而是來自需要抵押品的機構和對沖進口壓力的跨國公司。

在衍生性商品領域，策略需要保持敏捷。雖然隱含波動率尚未在各貨幣合約中爆發，但方向性偏差已開始盤整。英鎊/美元選擇權的看跌傾斜略有擴大，如果支撐位開始動搖，我們可能會看到空頭伽馬利率上升。

短期到期日較近的日曆價差可能提供可見性和可控的風險敞口，尤其是在未來兩週事件風險加劇的情況下。同時，在針線街，耐心多於野心。英國央行維持利率穩定在4.25%，溫和地顯示了對現狀的安心。

對我們來說，這意味著政策停滯的背景——一種平靜的真空狀態，英鎊更受外部推動而非內部發展的影響。因此，儘管英國的宏觀基本面並非特別疲軟，但目前它們的作用被壓倒了。

在海外市場整體壓力消退之前，除非美國更果斷地改變立場，否則區間波動策略可能比直接的方向性預測更為明智。時機和壓縮策略值得重新審視，尤其是在風險事件不斷擴大以及當前市場情緒不對稱的情況下。

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