印度盧比 (INR) 兌美元 (USD) 週五止住了連續三天的跌勢，在觸及三個月低點後略有回升。美元走弱和原油價格下跌支撐了印度盧比的上漲，因為交易員們正在評估美國總統川普決定推遲對以伊衝突進行軍事幹預的影響。

美元/印度盧比匯率在美國交易時段下跌，交易價約 86.60。儘管從數月高點回落，但受持續衝突導致原油價格高企的推動，該匯率本週仍上漲逾 0.50%。國內因素也助長了盧比的上漲，股市走強和全球原油價格的穩定走勢提振了市場人氣。

2025 財年第四季度，印度 GDP 成長率加速至 7.4%，通膨率連續四個月維持在 4% 以下，商品及服務稅收入持續上升，顯示需求強勁且正規部門活動穩定。核心產業 5 月成長率從上年的 6.9% 降至 0.7%，反映出重工業成長勢頭疲弱。不過，印度股指反彈，BSE Sensex 和 NSE Nifty50 均上漲 1.29%，提振市場人氣。

原油價格週五下跌逾 2%，但仍維持近 4% 的周漲幅，對衝突發展保持敏感。印度儲備銀行 (RBI) 將回購利率下調 50 個基點至 5.5%，維持寬鬆政策立場。通膨預期下調進一步支撐盧比，預計 2026 財年 CPI 為 3.7%。5 月零售通膨率降至 75 個月低點 2.82%，食品通膨率降至 1% 以下，支持採取寬鬆的政策立場。

隨著兩以戰爭的持續，地緣政治擔憂持續存在，美國和以色列領導人正在考慮軍事行動，而伊朗官員則威脅說，如果緊張局勢加劇，他們將關閉霍爾木茲海峽。受風險重新評估的影響，美元指數跌破 99.00。

製造業持續表現疲軟，費城聯邦儲備銀行製造業指數 6 月維持在 -4.0 的水平。交易員目前正在等待即將公佈的印度和美國 PMI 數據，該數據預示著經濟表現可能會出現變化。技術面，儘管本週早些時候出現看漲跡象，但美元/印度盧比在觸及 87.00 的阻力位後暗示可能回落。

相對強弱指數略有下降，顯示除非面臨進一步的壓力，否則買家將持續控制在 85.80-86.00 以上。綜合 PMI 可以洞察印度的商業活動，高於 50 的水平表明經濟擴張且印度盧比前景樂觀。下次發布定於2025年6月23日。

我們看到，在經歷了一段動盪之後，盧比找到了支撐位，這得益於全球市場趨於平靜以及能源價格的暫時回落。週五，由於華盛頓推遲採取激進的軍事戰略，美元走弱，這立即給該貨幣對帶來了支撐，使其從早盤高點回落，但本週收盤時美元仍處於上漲區域。

這實際上意味著，買家仍在阻力位附近徘徊，而不是基本面變化所暗示的水平。國內股市回暖，改善了整體風險情緒。再加上穩定的油價和強勁的稅收，我們觀察到對國內需求的支持日益增強。

這些因素增強了人們對經濟活動持續成長的看法，至少在正規部門是如此。如果我們將低於4%的通膨率和不斷改善的GDP數據也考慮進去，那麼經濟狀況將保持穩定。然而，核心部門成長放緩也並非沒有被忽視。

重工業成長率從近7%降至1%以下，對於追蹤工業產出的人來說，這並非令人鼓舞的消息。雖然目前大盤擺脫了悲觀情緒，但資本密集領域的疲軟勢頭不容忽視。這預示著工業生產方面存在風險，隨著時間的推移，這種風險可能會回升至市場情緒中。

同時，石油市場依然敏感。週五下跌2%聽起來似乎有所緩解，但考慮到週漲幅仍在4%左右，這種跌幅並無太大緩解。因此，儘管能源價格暫時支撐了盧比，但市場背景依然動盪——中東緊張局勢的任何加劇都可能迅速抵消漲幅。

目前的能源走勢仍在拖累進口，需要持續關注。央行的政策支持，將利率下調了半個百分點，增強了人們對控制借貸成本的信心。這與零售通膨創下75個月新低的情況相符，而零售通膨主要受食品價格下跌的影響。

如果這種情況持續下去，目前的寬鬆政策很可能會在下個季度持續很長時間——尤其是在預計消費者物價指數將保持在3.7%左右的情況下。

我們一直在衡量的一點是，這種貨幣和通膨機制是否足以穩定盧比匯率。目前，它確實提供了中期支撐。然而，它無法使盧比免受劇烈的地緣政治波動或聯準會相關衝擊的影響。

值得注意的是，6月份聯準會製造業指數反映出的美國製造業疲軟表明，盧比兌美元匯率至少在短期內具有一定的韌性。從價格走勢來看——這對任何管理交易的人來說都很重要——美元兌印度盧比匯率在測試87.00的強勁阻力位後回落。

相對強弱指數(RSI)有所回落，但仍暗示買家尚未在85.80-86.00區間下方消失。除非有新的上漲動能，否則我們預期交易員將在未來幾天重新審視這些支撐位。如果您正在關注商業活動分化的跡象，請關注6月份印度和美國的PMI數據。

鑑於印度綜合PMI上次報告的擴張幅度超過50，我們正密切關注相關消息的確認。任何意外情況，無論是上漲或下跌，都可能顯著影響短期定位。

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