金價走勢 6 月 6 日當週，美國持續申請失業救濟人數達 194.5 萬人，略高於預期的 194 萬人。這些數據反映出在當前經濟情勢下，勞動力市場持續面臨挑戰。

在聯準會決定維持利率不變後，歐元兌美元下跌，觸及 1.1460 附近的日低點。聯準會主席鮑威爾略帶鷹派的語氣加劇了市場的反應。在鮑威爾發表被視為鷹派的言論後，金價跌至每金衡盎司 3,400 美元以下。此舉標誌著在聯準會保持穩定的貨幣政策立場下，金價明顯下跌。

英鎊兌美元面臨加劇的拋售壓力，跌向 1.3400 的支撐位。在聯準會維持利率不變和鮑威爾的鷹派言論的刺激下，英鎊兌美元對走強的美元做出了反應。在持續的以色列衝突期間，比特幣、以太幣和瑞波幣 (XRP) 保持穩定，高於關鍵支撐位。儘管受到地緣政治緊張局勢和宏觀經濟影響，這些加密貨幣仍保持韌性。

歐元區通膨焦點在歐元區，通膨仍是關注的焦點，歐洲央行密切監測貨幣總量。這與在不斷變化的金融複雜性中保持貨幣數量理論的相關性相一致。我們在最新一批美國勞動力數據中看到的情況——最值得注意的是持續申請失業救濟人數略有上升——不僅僅是與預期略有偏差。

申請人數升至 194.5 萬人表明，失業者需要更長的時間才能找到新的工作。這種模式通常與勞動力市場某些領域的疲軟有關，與聯準會維持其政策利率的情況相比尤其如此。儘管聯準會選擇不升息，鮑威爾的演講仍為緊縮傾向留下了空間。儘管目前利率保持不變，但他的措辭暗示通膨尚未完全控制。

對於那些交易利率敏感型工具的人來說，這種語氣很重要。這表明，在採取任何寬鬆舉措之前，他們傾向於驗證數據。因此，殖利率曲線預測和掉期定價可能傾向於今年的降息次數少於先前預期，未來應以不那麼鴿派的眼光審視利率期貨。

鮑威爾講話後，歐元承壓，歐元兌美元跌至1.1460。這一走勢主要是對歐洲央行（仍處於數據收集模式）與聯準會（至少在口頭上保持警惕）之間對比的反應。這種差距持續吸引資本流向美元，尤其是從短期利差的角度來看。

美元方面的外匯選擇權對沖成本仍然高企，而且這種定價顯示套利目前仍在發揮作用。黃金的下跌也說明了這一點。金價跌破每金衡盎司3,400美元，顯示市場對鮑威爾關於通膨的強硬言論的考量，遠大於維持利率不變的決定。

交易員似乎正在相應地調整多頭部位，減少在高位的曝險。這不應被視為對安全資產的失控拋售，而應被視為修正後的實際收益率預期的調整。債券定價繼續表明，市場認為聯準會的政策尚未結束。實際收益率與金價之間的負相關性表明，除非收益率很快再次下降，否則金價仍可能進一步走軟。

一旦美元走強站穩腳跟，英鎊跌向1.3400也就不足為奇了。英鎊仍然對全球利率動態高度敏感，尤其是在最近幾週英國央行的訊號明顯依賴數據的情況下。跨資產相關性顯示，股票和外匯資金流動仍與短期利率走勢一致。

目前，美國收益率上升以及鮑威爾即使不升息也維持利率不變的意圖，意味著英鎊可能繼續承壓。至於數位資產——比特幣、以太坊和瑞波幣——它們一直保持在關鍵技術水平之上。有趣的是，在中東等現實緊張局勢的背景下，這些數位資產的波動性相對較低。

這可能反映出投機活動暫時消退，持有者轉向更長遠的視野。交易量指標也顯示動量型交易有所下降，同時，穩定幣被更多地用於對沖投資組合。雖然加密貨幣並非不受地緣政治風險的影響，但目前它們的表現更像是實用資產，而非投機資產。

在歐元區，歐洲央行繼續審查貨幣總量，尤其是通膨擔憂揮之不去的情況下。對M3等貨幣指標的持續關注表明，歐洲央行遠未確信通膨已以持久的方式回歸目標。

貨幣供應趨勢受到關注，不僅是因為它們的直接影響，還因為它們是經濟緊縮或過熱的早期訊號，這些訊號可能會改變政策預期。對於持有歐元計價合約或債券曝險的投資人而言，M3趨勢的任何急劇逆轉都可能對久期定價和遠期利率押注產生影響。

我們正密切關注這些發展，尤其是在各國央行的相對立場持續影響固定收益、貨幣和大宗商品定價的情況下。未來幾個交易日可能需要更短的反應時間，尤其是如果美國數據繼續印證鮑威爾的謹慎態度的話。目前，即使實際利率調整仍未進行，政策制定者的觀望態度也可能使利率波動性居高不下。

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