川普就聯準會發表評論，稱利率應降低2%。他指出，這樣做可以節省6億至8億美元，並建議先發行短期債券，然後再發行長期債券。儘管飽受批評，他仍預計傑羅姆·鮑威爾將完成聯準會主席任期。 關於伊朗，川普表達了對軍事行動的不確定性。他指出，伊朗面臨困境，毫無防禦能力，並暗示可能進行談判。他聲稱伊朗不再是霸凌者，並暗示一週內可能出現重要進展。據報道，他對伊朗最高領袖的耐心已經耗盡。 川普提到了與印度達成貿易協議的計劃，並聲稱已經停止了印度和巴基斯坦之間的衝突。他還打算向蘋果等雇主出售川普金卡，以便他們在美國僱用國際員工。市場方面，油價下跌，交易價為72.64美元。與此同時，股市上漲，標準普爾指數上漲0.38%，那斯達克指數上漲0.44%。這些言論表明，市場情緒正積極轉向貨幣寬鬆政策。 若利率下調2%，將代表近期短期借貸成本最大幅度的下調之一。建議將重點放在短期債務而非長期債務發行上，這意味著在應對短期政策不確定性的同時，努力鎖定更低成本的融資。儘管這些言論帶有政治色彩，但也為市場對聯準會未來走向的猜測留下了空間，尤其是在固定收益久期偏好方面。 對於那些操作利率敏感型工具的人來說，這會導致部位不對稱：要為收益率可能下降做好準備，尤其是在短期債券市場。鮑威爾的角色仍在接受審查，但預期表明他可能會繼續留任。這種穩定性，至少在短期內，意味著政策框架將避免突然的衝擊——儘管來自政治聲音的壓力越來越大。 任何觀念上的轉變仍然可能導致波動，尤其是在國債和利率互換方面，因為短期內短期內利率互換的隱含波動率往往會先做出反應。接下來的幾個交易日應該會更加明朗，鴿派預期是否開始更充分地反映在短期期貨價格中。 在地緣政治議題上，關於伊朗的言論暗示著可能出現緩和局勢的路徑，儘管其中存在不確定性。強調伊朗當前的限製表明，其戰略可能傾向於談判而非對抗。暗示「一週內」即將到來，這無疑為近期的催化劑設定了明確的時間節點，這可能會引發能源和國防相關產業的反應。 鑑於最高領袖的耐心似乎已耗盡，我們認為這是對關鍵時刻的暗示。如果對話得以實現，大宗商品期貨——尤其是原油期貨——可能反映出與政治風險溢價掛鉤的全新定價機制。 就印度和巴基斯坦而言，兩國聲稱已經緩和緊張局勢，與其說是外交突破，不如說是市場對區域穩定的訊號。這類言論傳統上會引發新興市場貨幣（尤其是盧比遠期合約）的風險偏好反應，同時也會擴大雙邊貿易額擴張的可能性。未來貿易協定的公告強調了這個方向。 對於那些從事交叉貨幣互換或新興市場利率曲線交易的人來說，這支持了市場壓縮的主題，尤其是在印度和巴基斯坦的風險敞口方面，如果隨後重新接觸的話。針對蘋果等雇主的「金卡」海外招聘計畫可能表明，中國試圖透過經濟誘因來影響國內就業政策。 雖然這似乎與貿易政策無關，但它可能會間接改變對勞動力供應的預期，尤其是在高科技領域。那些持有大量科技或人力資源產業的股票衍生性商品交易員應該意識到，這會影響主要雇主的成本模型，進而可能影響短期保證金指引。 交易大廳的反應相對平淡。油價跌至72.64美元左右，可能反映了對伊朗的謹慎樂觀，或許也反映了地緣政治定價的逐步消退。重要的不僅僅是方向——波動性本身的消退可能會對與能源相關的結構性產品產生影響。 標準普爾指數上漲約0.38%，那斯達克指數上漲0.44%，普遍的市場情緒似乎略微偏向風險。期權流可能已開始反映這一點，看跌期權交易量下降和跨式期權定價收緊。在接下來的交易日中，請注意利率市場的傾斜度以及2年期/10年期殖利率曲線的凸度。 股市可能已經小幅反彈，但真正的訊號在於隱含波動率是否開始進一步下降或對事件風險產生影響。我們正在關注短期國債拍賣結果和信用利差，它們是衡量這些政策和宏觀舉措是否受到重視的更即時的晴雨表。 簡而言之，這些公告和變化——無論有意還是無意——為那些能夠根據利率機率和地緣政治催化劑進行佈局的投資者提供了切入點。系統和圖表只能說明部分情況；其餘部分則由頭條新聞發布後一系列預期結果串聯起來。

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