由於中東緊張局勢加劇，加之油價上漲和美元走強，印度盧比兌美元進一步走弱。美元/印度盧比匯率盤中觸及86.47的高點，創下自4月以來的新高。同時，美國零售銷售數據遜於市場預期，略微削弱了對美元的需求。伊朗和以色列之間的地緣政治緊張局勢加劇，飛彈和無人機攻擊頻傳，導致全球市場避險情緒升溫。油價上漲約2.22%，進一步加劇了盧比兌美元的壓力。6月份，盧比已累積貶值約0.77%，延續了年初至今約0.73%的跌幅。

市場表現

孟買證券交易所Sensex指數下跌212.85點，印度國家證券交易所Nifty指數下跌93.10點。週一，外國機構投資者淨拋售股票數量顯著增加，共拋售價值253.942億盧比的股票。同時，美元指數維持在98.35左右，在經濟訊號好壞參半和帝國州製造業指數下跌的背景下仍保持強勢。美國5月零售額下降，工業生產也低於預期。市場預期聯準會將維持利率不變，關注聯準會主席鮑威爾即將發布的預測和演講。

技術指標顯示美元/印度盧比持續維持看漲勢頭，潛在目標價位在87.00左右。據我們觀察，印度盧比的走勢與全球風險認知和美元走強直接相關——這清楚地表明資本行為謹慎。中東衝突，尤其是其突然爆發的衝突，不僅影響了市場情緒，也引發了投資組合配置的實質轉變。油價短時間內飆升超過2%往往會對能源進口經濟體的貨幣造成沉重打擊。在這種情況下，盧比面臨兩方面的壓力：原油成本上漲，以及投資環境將流動性拉向人們認為安全的領域。

梅塔以及其他知名海外賣家撤出股市，顯示的不僅是短期的恐慌情緒。250億盧比撤離本地資產並非空穴來風——它反映了更紮實的宏觀佈局。高油價加上地緣政治不確定性，為美元多頭提供了絕佳的多理由。每週的資金流向或許能告訴我們，這究竟是跑道的開端，還是只是從下方看到的動盪。

未來市場洞察

從目前來看，美元/印度盧比的看漲訊號在技術上依然完好。即使美國基礎數據稍微偏離目標，也絲毫沒有動搖市場對堅挺美元的信心。「帝國大廈」的糟糕數據並未動搖市場對未來利率穩定的看法——這更表明投資者認為鮑威爾的政策立場已經較為保守。

我們認為美元/印度盧比87.00的水平是近期阻力位，如果油價維持當前走勢，阻力位很可能受到考驗。對於參與與該貨幣對掛鉤的期貨或選擇權交易的人來說，關注布蘭特原油價格趨勢可能比追蹤美國中等規模的經濟數據更為有利。當然，這並不意味著忽視鮑威爾，而是意味著要更多地考慮他的預測而不是他的保證。

近期價格走勢主要與降息預期無關，而更多地與潛在的資金流動有關，如果西亞問題沒有明確的解決方案，這種買盤通常會持續下去。此外，下週印度的通膨數據以及債券殖利率的任何飆升也值得關注。這些因素可能會迅速改變利率平價的吸引力，或導致遠期溢價重新調整。

目前的方向很大程度上取決於能源市場和聯準會的溝通，但我們也不要忘記一些局部變量，它們可能會突然變得重要。本月迄今為止，盧比選擇權交易量一直在回升，隨著隱含波動率的上升，執行價之間的價差變得更加不對稱。這表明對沖是主動的，而不是被動的。圍繞擴大區間而非均值回歸制定策略，或許能提供更好的定價機會，至少在接下來幾週的結算中是如此。

密切關注偏差；我們已經開始看到它圍繞著美元走高而非走低形成。在我們明確機構資金流動的止損門檻之前，預計近期通道上限附近將出現寬幅波動和更多峰值活動。目前風險逆轉有利於美元/印度盧比的上行，這表明定價模型反映了任何突然的風險偏好復甦所帶來的不確定性加劇。請相應地調整執行價和敞口。

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