美國主要股指收盤上漲。那斯達克指數表現最強勁，上漲0.63%。對中美達成有利協議的預期為市場提供了支撐。道瓊工業指數上漲105.11點，漲幅0.25%，至42866.87點。標普指數上漲32.93點，漲幅0.55%，至6038.81點。同時，那斯達克指數上漲123.75點，漲幅0.63%，至19714.99點。

晶片產業上漲

晶片產業表現顯著改善：英特爾股價在沒有任何消息推動下上漲，但仍上漲 7.95%。 AMD 股價上漲 1.24%，美光上漲 2.88%，英偉達上漲 0.93%。其他公司也出現上漲。特斯拉股價上漲 5.67%，Stellantis 上漲 4.72%，斯倫貝謝上漲 4.09%，惠而浦上漲 4.02%。塔吉特股價上漲 3.56%。在觀察到一輪廣泛的上漲之後，出現的模式是一種動能，其根源並非在於相關的財務數據，而是市場情緒。 比整體數據更能說明問題的是市場波動發生在哪裡。以科技股為主的納斯達克領漲，這通常表示市場對成長敏感型資產的興趣更高。話雖如此，我們看到的並非所有板塊的全面轉變，而是由對外部協議的樂觀情緒推動的選擇性輪動。晶片製造商的走勢，尤其是英特爾的巨額收益，似乎並非基於新的資訊。 缺乏催化劑意味著參與者預期價值會進一步釋放，或轉向先前表現落後的半導體產業。然而，當市場活動缺乏基本面驅動力時，我們往往會在接下來的幾天看到更大的波動。一次性飆升可能會導致同樣急劇的回調，尤其是在盈利報告或前瞻性指引沒有跟進價格走勢的情況下。 儘管英偉達在今年的半導體討論中佔據了中心位置，但其小幅上漲表明，其估值可能已經反映出了許多利好消息。相比之下，AMD 和美光的上漲更反映了價值驅動的切入點。因此，我們觀察到的可能是市場重新調整，而不是對長期觀點的新信念。

汽車和工業復甦跡象

特斯拉、Stellantis 和惠而浦等汽車和工業股的反彈表明，在近期下跌趨勢之後，出現了一些紓困性買盤，可能是空頭回補。這類走勢往往發生在看跌壓力耗盡、新的賣家退縮，從而給早期買家提供了補倉機會之後，但它們並不總是能持續下去。 當交易員預期短期經濟數據或外交政策發展將更樂觀時，這類高貝塔係數股票往往會吸引資金流入。從指數層面來看，標普500指數的廣度具有支撐作用，這意味著漲幅並不限於一兩個領域。 不過，部分市場的基本成交量較小，這可能意味著我們正處於區間波動階段，除非有什麼因素迫使大盤脫離當前區域。道瓊斯指數與納斯達克指數相比漲幅有限，也暗示投資者有選擇性地表現出熱情，而不是對成長曲線變陡或宏觀經濟修正力度加大的明確信心。 從塔吉特（Target）等零售股的走勢來看，投資人明顯渴望入手具有上漲空間的優質防禦性股票，尤其是在消費者數據尚未大幅令人失望的情況下。然而，在更多企業財報公佈前，價格發現機制仍不均衡。我們認為，在沒有相關消息的情況下，個股的上漲應謹慎看待。當我們看到多個板塊在沒有相應宏觀因素的情況下同時上漲時，通常表示市場更多的是進行部位調整，而非積極準備。 展望未來，我們將繼續關注這些走勢是否會伴隨成交量確認以及單一選擇權的持續追單。現在，重新進入高風險部位的時機和規模必須由具體的催化劑驅動，而不僅僅是新聞標題或對整數數字的熱情。 過去的經驗告訴我們，當價格超過市場預期時，回檔可能會非常劇烈且毫不留情。因此，對即將發布的宏觀數據（尤其是通膨和消費數據）的反應現在將更加重要。我們還需要監測核心板塊的前瞻性指引，以驗證本週的上漲動能。 當機會突然出現時，最好仔細核實還有誰在參與。如果潛在波動率上升，我們需要重新評估短期部位——尤其是考慮到價外看漲選擇權的價格可能迅速上漲，這反映出的投機性大於預期性。

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