市場洞察 
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中美兩國本週末開始貿易談判，談判持續了數日。昨天的談判持續了近7個小時，預計今天的談判將持續一整天。此次談判的重點包括中國放鬆對稀土出口的限制。預計美國將採取相應措施，放鬆對關鍵技術出口的限制。本週持續的貿易談判不僅標誌著外交上的友好，也為市場可能出現的廣泛反應奠定了基礎。
昨天的談判持續了超過6個小時，今天的談判時間也同樣長，雙方似乎都準備投入時間和精力來解決一些更實際的經濟摩擦。談判議程主要圍繞在稀土資源取得。一方面，中國正面臨壓力，要求其放鬆對稀土出口的控制。稀土並非普通的礦產，它們直接進入從半導體到電動車零件等工業供應鏈。
另一方面，華盛頓正在考慮放鬆與先進技術相關的出口限制。這傳遞的訊息是雙重的：壓力和激勵。但每一次變動都經過仔細的考量，因為雙方都不希望顯得付出超過收穫。現在，對於我們這些關注波動性工具和遠期曲線的人來說，重點轉向了預期調整。
大宗商品掛鉤合約中蘊含著可衡量的預期，大型科技股也面臨一些壓力。這種緊張局勢迅速蔓延至股指，尤其是那些與海外製造業投入密切相關的指數。而這正是人們關注的焦點。
劉志軍的立場是基於昨日對話的長度和深度，顯示中方認為這些談判並非走走形式。他們並非只是為了裝腔作勢而坐上七個小時。他們似乎願意討論具體行動，而這會影響各方對風險的認知。
美國團隊的Light的立場則完全側重於可操作性——透過提議修改出口條款，不僅為政策，也為改善貿易依賴型產業情緒鋪平了道路。大多數交易員在閱讀這篇文章時，都能發現多個以科技股為重點的ETF和選擇權鏈之間的價差正在縮小。
這並非一蹴可幾——而是市場早已消化的對稱性博弈，尤其考慮到上個季度的部位。那麼，我們該如何因應呢？這些資訊並非只是噪音。談判的持續時間至關重要，討論中的細節更為重要。對我們來說，這變成了一個時間問題。
預計圍繞稀有金屬生產商和齒輪製造商，尤其是那些合約將在下一週期重新定價的行業，將會出現一些拉鋸戰。避免追逐每個新聞頭條——它們的基調必然會每小時都在變化。相反，應該直接關注那些將影響資本流動和企業庫存策略的政策變化。
觀察對沖在哪裡回升。這些訊號已經在長期選擇權和一些板塊輪動交易中顯現。隨著市場姿態的波動，情況會令人不安。但誤讀源自於慣性。我們不會停滯不前——我們會追蹤、匹配，並根據明顯的結構性變化做出反應。
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