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日本第27屆參議院議員選舉
日本第27屆參議院選舉將於2025年7月22日舉行，屆時將改選248個參議院席次中的124個。這些進展表明，自民黨內部正在就經濟政策和選舉策略進行持續討論和製定策略。對於那些交易與日圓掛鉤的衍生性商品或與日本股市掛鉤的基準指數的人來說，這些提議不僅僅是政治姿態，它們預示著未來政策和價格反應都將發生轉變。 現金補貼的概念，尤其是在全國範圍內，往往會在流動性方面起到導火線的作用。根據市場如何衡量此類措施通過的可能性，這可能會削弱日元，至少在短期內，因為支出預期會上升。我們認為，這不僅僅是政策援助的空談。將家庭收入提高一半的目標在紙面上雄心勃勃，但其效用在於如何圍繞這一目標制定貨幣和財政調整方案。 從實際市場角度來看，如果多數黨開始製定在2040年前實現這一目標的認真路徑，長期利率互換或通膨掛鉤衍生品可能會提前為此類努力定價。如果薪資上漲轉化為更頑固的通膨，這一點就尤其重要，因為在一個幾十年來一直與通膨作鬥爭的國家，通膨問題往往會再次引起人們的擔憂。此外，還有GDP數字浮出水面——1,000兆日圓，這個十位數的目標幾乎是目前名目產出的兩倍。 雖然這一目標本身並非一個精確的指標，但它可能會鼓勵採取更寬鬆的財政政策，尤其是與補貼或福利計劃相結合時。我們將其解讀為與長期刺激思路相一致。對於我們這些關注可交易波動性的人來說，這種財政訊號往往會促使風險和遠期政策利率重新調整。這不會立即生效，但在接下來的周期窗口內，可能會重塑殖利率曲線或影響選擇權定價。財政策略比較
值得強調的是，這與對手陣營對消費稅削減的偏好形成了鮮明對比。一方押注透過自上而下的援助來提高收入和產出，另一方則押注通過削減成本。短期來看，日本國債及相關期貨的影響可能會有所不同，這取決於哪一種敘事在選前民調中佔據主導地位。 身為交易員，我們常常習慣預測央行的下一步行動，但當政策開始受到立法部門的引導時，就值得關注協調的兩端。鑑於正式投票要到2025年中期才會進行，分析時機可以提供喘息空間，但並不能保證一定有效。投機資本往往會在立法結果公佈前就搶先一步取得政策訊號。 石破茂的時機選擇給了我們一個提示：透過現在就確定方向，顯然是有意在投票日期之前就影響市場和媒體情緒。在這個階段，推斷國內資產配置趨勢可能會揭示進一步的定價偏差。對家庭金融和財富政策的關注度增加，可能會使面向消費者的股票或某些房地產投資信託基金對這些演講的敏感度高於央行發布的消息。 宏觀預期的調整，尤其是圍繞財政貨幣政策協調的調整，很可能會引發流動性對沖策略的實質變化，尤其是在日圓交叉貨幣互換和日經指數相關的波動率工具方面。我們模型的要點是：以監測日本央行發布的相同強度來監測財政評論。價格發現機制現在同時存在於這兩個地方。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
