市場洞察 
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由於中美貿易談判仍在倫敦進行，歐洲股市開盤謹慎。主要股指走勢不一：歐洲史托克指數下跌0.2%，德國DAX指數下跌0.3%，法國CAC 40指數下跌0.1%，英國富時指數維持穩定。西班牙IBEX指數小漲0.1%，義大利富時MIB指數下跌0.2%。
由於中美貿易談判的最新進展有限，市場參與者保持謹慎，交易謹慎。此外，標準普爾500期貨小幅下跌0.1%。外匯領域，美元普遍下跌。澳元走強，澳元兌美元接近0.6500關口。
截至目前，本文顯示歐洲股市開盤謹慎。投資者並未急於入市。這種謹慎主要源自於中美之間正在進行的談判，談判進展緩慢，目前正在倫敦進行。由於這些談判尚未取得任何實質成果，市場人士不願採取重大措施。簡而言之，市場氛圍趨於保守，而非積極進取。
從數據來看，歐洲主要股指漲跌互現。德國和法國均小幅下跌。西班牙略有上漲，但幅度不大。英國富時指數基本持平。這種平靜的基調也蔓延到了美國股指期貨，其正在緩慢回落。標普500期貨的這種疲軟態勢往往是一個訊號：人們正在降低風險。
在貨幣交易中，美元兌幾乎所有貨幣均小幅下跌。至於澳元，它正在上漲，看起來很快就會測試其兌美元的走高。下週，由於華盛頓和北京方面缺乏明確的方向，這種波動很容易持續下去。
對於我們這些從事選擇權和期貨交易的人來說，現在不是胡亂猜測的時候。地緣政治的不確定性需要時間來消散。目前波動率定價並不算特別高——例如，波動率指數 (VIX) 尚未飆升——這意味著許多交易員正在觀望，而不是積極對沖。
隱含波動率的緩慢波動可能很誘人。但是，除非我們對入場點有信心，否則我們應該避免做空過多的 Gamma 空頭部位。價差，尤其是主要股指的價差，目前仍然較小，但如果任何更強的總體風險加劇，價差可能會擴大。
關注下週四到期期權的溢價。如果需要進行方向性押注，逐步增倉比一次性投入市場更為明智。此外，美元的疲軟為澳元/美元等貨幣對提供了有意義的底部。隨著澳元逼近 0.6500，我們正在密切關注近期阻力位。
任何突破該區域的交易——如果同時出現堅挺的大宗商品或數據支撐——都可能推動選擇權 Gamma 的溫和波動。不過，套利仍然缺乏吸引力。因此，除非利率或股市進一步確認，否則除盤中飆升外，上行空間可能不大。
能源板塊也值得關注。近期原油庫存下降尚未改變整體基調，但季節性需求的內在預期可能為相關合約奠定更堅實的基礎。我們也密切關注大宗商品市場，因為這往往會影響波動率假設和更廣泛的通膨預期——尤其是在通膨敏感型資產的選擇權中。
未來幾天最重要的是耐心。交易者不應急於追逐不確定的結果。在進行方向性交易或需要波動的跨式選擇權之前，請先利用我們現有的數據——尤其是獲利修正、通膨意外和利率線索。
在這種觀望態度下，Delta中性策略可能更具吸引力。但除非資金流動顯示市場正在重新平衡或機構部位調整，否則無需著急。在資金壓縮持續存在的情況下，投入更多資源保住資本。這仍然是本周正確的策略。
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