市場洞察 
VT 
聯準會理事阿德里安娜·庫格勒計劃就經濟前景和貨幣政策發表演說。她的演講將於格林威治標準時間16:00/美國東部時間12:00在紐約經濟俱樂部舉辦的午餐會上進行。在同一場活動上，堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗瑞‧施密德將就銀行政策發表演說。他的演講定於格林威治標準時間17:30/美國東部時間13:30在堪薩斯城聯邦儲備銀行主辦的題為“銀行業的未來：引領變革”的會議上進行。同時，費城聯邦儲備銀行行長帕特里克·哈克將討論經濟前景。他的演講定於格林威治標準時間17:30/美國東部時間13:30在賓夕法尼亞州費城為費城商業經濟委員會舉行的演講會上進行。
聯準會講話的影響
庫格勒、施密德和哈克即將發表的演講將詳細介紹聯準會目前對貨幣政策、監管和銀行狀況的看法。庫格勒的演講是一場市場參與者眾多的午餐會的一部分，可能涉及利率、通膨趨勢、勞動力市場韌性以及先前緊縮措施的滯後效應。這些主題往往會對利率預期交易產生可衡量的短期影響，尤其是在殖利率曲線的前端。
因此，對任何語氣的調整——尤其是任何關於政策調整時機或門檻的提及——做出反應變得至關重要，這些調整可能在最近的數據下被視為恰當的。施密德預計不會直接深入探討利率政策，但他對區域銀行韌性和監管環境結構的見解可能會增強人們對金融穩定的預期。
如果融資壓力或存款外逃風險得到解決，尤其是在利率上升的背景下，這可能會凸顯聯準會對緊縮政策第二輪效應的日益關注。任何對緊急工具或監管改革的認可都可能導致銀行相關產品（尤其是那些涉及信用曝險的產品）出現波動。
哈克的觀點可能與庫格勒略有重疊，但通常更偏向軼事。市場往往關注他對地區前景的展望，以及服務業、消費者支出能力和就業行為等領域的實體經濟變化如何影響政策平衡。如果哈克選擇強化「長期高企」的論調，尤其是具體提及薪資黏性或與房屋相關的通膨壓力，這將增強市場對降息幅度低於期貨目前預期的預期的預期。
追蹤近期市場對本週期擁有投票權的聯準會官員的反應，我們發現在類似講話之後，有價證券隔夜融資利率 (SOFR) 和美國國債期權市場都立即進行了重新定價。已交付波動率已經收窄，但根據政策制定者的語氣和細微變化，波動率可能會迅速逆轉。
市場反應策略
我們認為，鑑於三位發言人發表演說的時間點一致，下午保持對利率波動率的靈活定位是明智之舉。雖然任何單一的講話可能並非轉折點，但幾個小時內的層層溝通可能會累積地改變降息的隱含概率，尤其是在結合週二的CPI數據和近期初請失業金人數來看時。
對我們來說，在會議期間保持方向性謹慎並收緊伽馬曲線比在講話前採取堅定立場更為明智。此外，如果出現更偏鷹派或鴿派的論調，請做好準備迅速重新評估——當三位聲音幾乎同時出現時，即使是與先前措辭的細微變化也會產生影響。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
