市場洞察 
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高盛預計，OPEC+將在8月增產41萬桶/日，並從9月開始維持穩定產量。該銀行對油價持謹慎看法，指出美國頁岩油以外的供應成長強勁是其下調油價預測的原因。未來油價預測，高盛預計布蘭特原油2025年平均價格為每桶60美元，2026年為每桶56美元。西德州中質原油（WTI）預計2025年平均價格為每桶56美元，2026年為每桶52美元。
高盛對石油生產的看法
高盛預計，OPEC+將在8月適度增產，隨後在今年剩餘時間內供應將更加穩定。同時，他們也傳達了更廣泛的訊息：美國頁岩盆地以外的地方還蘊藏大量石油，足以抑製油價飆升的希望。因此，即使在未來兩年內，他們也不認為價格會上漲。
他們的價格預測證實了這個觀點。布蘭特原油通常被視為全球基準，目前預測2025年的平均價格為每桶60美元。這與今天的水平相差不遠，這表明高盛並不押注油價會大幅反彈。同時，更能反映美國國內狀況的 WTI 價格略低，同年平均價格為 56 美元。到 2026 年，數據將再次向下傾斜，布蘭特原油價格將達到每桶 56 美元，WTI 原油價格將達到每桶 52 美元。
就定位而言，這對我們意味著什麼？顯然，供應緊縮的預期在過去的周期中往往會推高期貨合約價格，但現在，這種預期不是受到投機者的限制，而是受到現實世界生產彈性的限制。值得注意的細節是：他們的預測中沒有任何內容表明未來 24 個月市場供應不足。
市場影響與策略
價格看起來受到限制。這並不是因為需求下降，而是因為除頁岩油之外的其他產油國甚至不需要更高的價格作為誘因，就能增加產量。這使得期貨交易者保持冷靜。我們並不處在一個庫存突然緊張或爭搶石油的世界。由於波動性可能保持平穩，且大型生產商的生產情況保持一致，短期利差可能不會大幅擴大。
日曆價差看起來將保持較為平緩的格局。目前，我們預期遠期曲線形狀不會發生急劇變化，除非有新的波動。對現貨溢價的長期押注可能是需要耐心的，而不是快速獲勝的。重點似乎在於攜帶性能和滾動收益穩定性，而不是直接的舉動。
同時，除非有結構性轉變的支持，否則由新聞標題驅動的價格下降不太可能持續下去——而我們從所提供的數據中並沒有看到這樣的跡象。總而言之，這些預測描繪了一幅清晰的平衡圖景：供應方的舒適感是最重要的訊息。持倉情況應反映出市場上漲空間受限、持倉規模適中且方向性衝擊潛力有限。
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