由於美國總統川普威脅對歐元區徵收 50% 的關稅，歐元兌美元回吐了早盤的部分漲幅。此前，由於川普的稅收法案預計將在十年內使國家債務增加 3.8 兆美元，美元因持續的財政失衡擔憂而走弱。在川普發出關稅威脅之後，歐盟與美國的貿易緊張局勢仍未解決，美國貿易代表批評歐盟的關稅提案。美國從歐盟進口了價值 6,058 億美元的商品，這表明歐盟對華盛頓的貿易順差巨大。

歐元兌美元市場反應

儘管存在這些緊張局勢，但由於美元指數 (DXY) 跌至兩週低點，歐元兌美元仍保持在 1.1330 附近。穆迪最近下調了美國的主權信用評級，理由是其財政赤字持續居高不下。即將出台的美國稅收法案可能會產生通膨影響，阻止聯準會降低利率。在歐元區，第一季協商工資率下降，推動歐洲央行可能進一步降息。歐洲央行決策者納格爾對進一步降息表示謹慎，並指出當前的借貸成本並不具有限制性。

同時，由於PMI數據弱於預期，顯示商業活動下滑，歐元表現不佳。歐元兌美元目前在 1.1370 附近面臨技術壓力，20天EMA維持在 1.1255。14 週期 RSI 接近 60.00，阻力位在 1.1425，關鍵支撐位在 1.1000。

匯率動態

對於密切關注匯率動態和波動性走勢的人來說，本週的發展提醒我們，鑑於貨幣政策預期和貿易言論的暗流不斷變化，要謹慎調整部位。在大西洋彼岸的政策猛烈抨擊下，歐元兌美元最初的漲勢很快就被削弱。美國總統提到可能對歐元區出口產品徵收 50% 的關稅，這在早期市場情緒中引起了衝擊，市場迅速將風險溢價上升納入價格。

從我們的視角來看，這標誌著貿易前景的急劇轉變，要求在製定方向性策略時必須保持高度謹慎，尤其是在歐元強勢有望延續的情況下。從表面上看，該貨幣對仍保持在 1.1330 的水平附近，儘管這一堅守看似脆弱。

美元指數的下跌支撐了這個趨勢，美元指數近期觸及兩週低點。這種弱點並不是憑空而來的；相反，這與華盛頓對長期財政健康狀況的重新審查相吻合。穆迪下調美國主權信用評級，原因是美國赤字結構性高企，這進一步加劇了美元的宏觀狀況。然而，我們必須警惕對美元下跌的過度承諾。

稅收提案似乎將帶來價格壓力，進而可能使央行陷入困境。任何認為聯準會可以自由轉向鴿派的觀點都與擴大財政刺激措施引發的通膨風險上升相矛盾。因此，美國曲線的前端可能保留買入支撐，限制歐元的直接上漲空間，除非有新的數據果斷支持。

坦白說，歐盟內部的情況看起來也不太穩固。最新的薪資數據在整個聯盟中呈現疲軟趨勢，這在正常情況下是一個變量，可以鼓勵央行維持甚至扭轉寬鬆政策。不過，政策制定者納格爾卻給立即大幅降息的希望潑了冷水。據他所說，借貸成本尚未達到需要採取緊急行動的縮減水準。

這種不情願導致歐元敏感度較高，尤其是在 PMI 數據下滑至中性水平以下的情況下。當我們檢查技術條件時，1.1370 表現為近期上限。20 天 EMA 明顯走低至 1.1255，這意味著如果再次出現政策失望或歐元區數據不佳的情況，則存在中等程度的回調風險。

1.1425 的阻力位需要更強勁的本地數據和更清晰的利率預期。同時，我們密切關注 1.1000 區域作為下行支撐位，突破該區域將預示歐元支持的交易勢頭可能出現逆轉。目前的定位不僅應考慮新聞驅動的變化，還應考慮財政健康、利率政策平衡和保護主義威脅的殘餘壓力等長期因素。

在這種轉變中，波動率擴大至隱含水準的情況更有可能發生，如果槓桿敞口難以直接對沖，則有利於選擇性。接下來的幾個交易日將不可避免地依賴華盛頓和法蘭克福的新言論——我們建議對隔夜持有的任何頭寸進行每日重新評估，特別是在頭條風險事件或數據下降附近。

現在並不是短期內進行大範圍停損或建立無對沖套利的時機。當 RSI 指標過於接近動量上限而缺乏支持性資料確認時，我們會進行調整。這種現象尤其體現在技術阻力區附近，過度持有的歐元多頭可能會開始悄悄拋售部位。

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