穆迪評級機構下調了美國主權債務信用評級，理由是與類似經濟體相比，美國的債務融資成本較高。美國的利息負擔超過了具有類似評級的主權國家的利息負擔，從而導致信用評級下調。穆迪對美國政府無力實施削減赤字和債務的計畫表示擔憂，前幾屆政府和國會未能就解決年度巨額財政赤字的措施達成一致。美國的評級已從AAA降至Aa1。儘管評級被下調，但美國長期本幣和外幣國家信用上限仍為AAA。美國的經濟和金融實力已不再能平衡財政指標的下滑，預計到2035年聯邦債務佔GDP的比例將從2024年的98%增加到134%。

金融市場動態

額外的金融市場更新顯示歐元兌美元面臨下行壓力，回落至1.1130。受美國通膨預期上升支撐，美元走強，英鎊兌美元也回落至1.3250。受美元走強和地緣政治緊張局勢減弱的影響，金價已跌至3,200美元以下。受近期ETH Pectra升級的推動，以太幣價格大幅上漲。穆迪近期將美國主權信用評等從頂級AAA下調至Aa1，為美國不斷惡化的財政資產負債表敲響了警鐘。他們密切關注聯邦利息支付的規模和速度，目前這一趨勢遠高於同業。與其他類似評級的國家相比，這些成本描繪出一幅長期可持續性的黯淡景象，尤其是與無論短期經濟週期如何都會持續存在的結構性赤字一起考察時。 評等調整不影響本國或外國貨幣發行的上限——仍維持最高等級。但這更反映了美元在全球金融中的基礎地位，而不是對美國財政審慎態度的認可。對我們來說，上限和信用評級之間的差異表明評級機構對不斷增加的赤字和沒有明確控制計劃的借貸的容忍度正在降低。我們也在關注政治方面的一些溫和訊號。穆迪顯然一直在關注華盛頓未能在歷屆政府和國會之間達成共識的情況。這種癱瘓使得財政結構變得脆弱，特別是當立法者經常拖延或爭論預算延長和債務上限決定時。該機構直接指出，缺乏持久、可靠的框架來控制赤字支出。

市場影響

他們還預測聯邦債務將大幅上升——從今年佔GDP的98%上升到2035年的134%。這不是隨機猜測，而是對不變的基線支出模式發出的警告。訊息很簡單：今天的不作為會放大明天的調整。在外匯市場，我們看到其影響正在向外擴散。歐元兌美元小幅走低，目前徘徊在1.1130左右。推動這項措施的並不是單一的新聞標題，而是隨著投資者重新處理通膨預期並相應調整風險，資金更廣泛地流入美元。英鎊下跌至1.3250附近也說明了類似的情況。這並不是來自歐洲或英國的疲軟數據——儘管評級被下調，但人們對美元的信心仍在重燃。 這是因為，如果通膨率維持在當前水準附近，聯準會可能有更大的空間來維持高利率。隨著地緣政治情勢趨於平靜，避險需求逐漸消退，金價也出現下跌，跌至3,200美元以下。同樣重要的是，美元的再度走強削弱了黃金的吸引力，因為黃金在全球範圍內以美元計價。這是一個需要關注的問題，因為黃金對宏觀緊張局勢和實際收益預期變化的反應往往比其他資產更快。 與此同時，以太坊正朝著相反的方向發展。Pectra的最新更新重新激發了人們的熱情，價格大幅上漲。這表明市場將協議改進視為持久收益而非短暫事件。傳統資產和數位資產之間的對比很有啟發性：主權方面的財政混亂並不總是意味著全面的悲觀情緒。哪裡有明顯的創新或結構變化，哪裡就有資本流動。 這個背景引入了一些期望和戰術解讀。任何與美國債務市場波動相關的投資組合定位都應該預期對頭條新聞變更和拍賣報道的反應高於正常水平。如果殖利率的上行壓力持續存在，則可能需要重新審視槓桿ETF、期貨和掉期的保證金假設。目前，我們將關注主要美元指數的交易量、國債發行日曆的更新以及聯準會董事會成員的消息。利率預期的變化往往會不均衡地透過系統進行，但現在其路徑比一個月前更明顯。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。