巴基斯坦黃金價格週三下跌。每克價格從週二的 29,442.01 巴基斯坦盧比 (PKR) 跌至 29,246.62 巴基斯坦盧比 (PKR)。以一托拉計算，黃金價格從前一天的 343,405.80 巴基斯坦盧比跌至 341,124.20 巴基斯坦盧比。10 克和 1 金衡盎司的價格分別為 292,464.00 巴基斯坦盧比和 909,672.20 巴基斯坦盧比。

中美貿易樂觀情緒

美國和中國之間的貿易樂觀情緒給金價帶來壓力。美國總統的聲明暗示將降低關稅，影響黃金的避險吸引力。地緣政治問題依然存在，包括俄羅斯與烏克蘭的會談以及中東地區的飛彈緊張局勢。這些因素可能支撐黃金抵禦大幅下行的壓力。 美國方面，近期CPI數據顯示整體通膨率略有下降。儘管如此，核心CPI仍如預期上漲，影響了經濟預測。有猜測稱聯準會將在 2025 年前降低利率，從而影響美元的吸引力。美國沒有重要經濟數據公佈，市場焦點集中在聯準會官員演講。

黃金與美元和美國國債的反向關係

黃金與美元、美國公債呈反比關係。作為無收益資產，其價格與利率預期和地緣政治局勢一致。隨著金價在周中下跌，跌至盧比，每克 29,246.62 盧比。每托拉 341,124.20 反映了宏觀經濟因素引發的更廣泛的情緒轉變。調整後的價格為盧比，十克售價 292,464.00 盧比，每金衡盎司 909,672.20 美元——從紙面上看可能微不足道，但從具體情況來看，這反映出全球市場某些角落的焦慮情緒正在減弱。 發生這種情況的原因並不神秘。美國總統表示將降低進口關稅，特別是針對中國的進口關稅，削弱了黃金作為波動性避險工具的作用。降低關稅意味著貿易流動更加順暢，減少經濟的不確定性。 儘管這種看法可能轉瞬即逝，但它往往會削弱傳統上用於應對風險背景的金屬的需求。如果目前的基調持續的時間比預期的要長，那些持有與持續恐懼指標過於緊密相關立場的人可能會發現自己措手不及。 但這並非沒有反作用力。俄羅斯與烏克蘭之間的談判僵局是持續存在的不確定因素。儘管升級的言論有所平息，但主要風險仍然存在。有關中東部分地區再次出現飛彈威脅的報道再次浮出水面。 綜合起來，這些地區緊張局勢仍然為金價提供了一定支撐，防止金價全面下跌。美國的通膨數據持續影響著大部分的方向性偏差。整體消費者物價指數 (CPI) 的小幅下降聽起來令人鼓舞，但更為堅挺的核心數據（顯示潛在價格壓力持續存在）卻講述了一個更為微妙的故事。通貨膨脹不是逃跑，而是繼續往前走。 在解讀聯準會的下一步時，這種微妙的舉動很重要。傾向於在 2025 年降息的預期意味著投資者可能會計算聯準會在短期內放鬆政策的速度有多慢，甚至是否會放鬆政策。由於本周美國沒有公佈任何實質的新經濟數據，焦點不可避免地轉向央行官員本身的指引。他們的公開言論將被仔細研究以尋找次要線索。 如果有任何鴿派的暗示，黃金可能會在附近找到底部。然而，任何重申謹慎或通膨強硬立場都可能再次拉動人們對美元的興趣，從而推低金屬價格。 值得記住的是，黃金的走勢與美元和美國公債殖利率成反比。這些關係不僅僅是學術性的。它們透過槓桿頭寸、風險管理模型和動量調整每天發揮作用。由於黃金不會產生任何收入，它的價值來自於它所抵禦的威脅——無論是貨幣貶值還是地緣政治衝突。 從我們目前的情況來看，這些情況暗示未來幾週黃金市場定位可能會大幅波動。波動不一定劇烈，但足以要求精確。一旦衝突加劇或通膨數據意外，市場情緒可能迅速轉變。我們正在積極關注政策制定者的基調以及東歐或中東的任何不合時宜的發展。在情況明朗之前，市場反應可能是被動的、多變的，並且對新聞標題比基本面更為敏感。

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