菲律賓黃金價格週三下跌，每克價格從 6,110.95 菲律賓比索跌至 6,023.33 菲律賓比索。每托拉的價格也從 71,276.92 菲律賓比索降至 70,253.41 菲律賓比索。黃金價格是透過將國際匯率轉換為菲律賓比索在當地計算得出的，並根據市場情況進行每日更新。從歷史上看，黃金是一種價值儲存手段和交換媒介，在不確定時期被視為避險資產。

央行黃金儲備

各國央行持有大量黃金儲備，以便在動盪時期支撐本國貨幣，2022 年購買了 1,136 噸黃金，價值 700 億美元。中國、印度、土耳其等新興經濟體正迅速增加黃金儲備。黃金價格與主要儲備資產美元和美國公債成反比。黃金價格走勢受到地緣政治不穩定、經濟衰退擔憂、利率和美元強勢的影響。

地緣政治事件和利率影響黃金，美元疲軟可能推高金價。黃金不依賴特定的發行者，因此可以對沖通貨膨脹和貨幣貶值。考慮到黃金對緊縮的金融環境和主要儲備貨幣預期轉變的反應如此強烈，近期金價從每克 6,110.95 比索跌至 6,023.33 比索並不意外。另一個常用單位托拉的價格也隨之下跌，下跌超過一千比索，證實了貨幣價值普遍下跌。

這些變化不僅關乎金屬本身，也關乎它在充滿緊張和反應的全球經濟中所代表的意義。菲律賓黃金的現貨價格即時更新，反映全球需求和供應的變化。當市場感受到不穩定性時，通常的趨勢是對避險資產的興趣上升。

儘管黃金傳統上屬於這一類別，但其短期定價在很大程度上受到美元兌一籃子主要貨幣表現的影響。隨著美元走強，黃金以當地貨幣（包括比索）計價趨於貶值，因為其作為替代品的吸引力開始減弱。

過去幾個月，各國央行，尤其是非西方經濟體的央行，持續增持黃金，以緩衝外匯波動。光是 2022 年，全球各國央行就向其金庫增加了一千多噸黃金。這種勢頭在 2023 年並沒有放緩太多。它們的理由很明確：與法定貨幣不同，黃金不承擔交易對手風險。

當其他儲備因貨幣政策變化而面臨貶值或稀釋的風險時，其在市場波動時的流動性和可兌換性使其具有優勢。

市場對黃金價格的影響

從我們看到的價格行為來看，每當投資者從有利息的美國國債資產轉向大宗商品時，通常都會出現劇烈波動。這通常是由對華盛頓未來利率變化的懷疑引發的。更高的收益率使得債券更有吸引力，因此黃金的競爭力下降。

另一方面，降息或經濟疲軟的傳言通常會導致金價上漲。儘早辨別這種轉變可能會產生更好的進入或退出水平。從目前的市場狀況來看，黃金似乎陷入了兩股對立的力量。一方面，央行需求和長期通膨擔憂依然存在。另一方面，美元的堅挺和持續的利率壓力限制了上行走勢。

對我們來說，這意味著短時間內交易波動，需要快速調整部位。與平靜階段相比，方向性投注可能需要更頻繁地重新評估。經濟數據發布日前後的強勁活動可能會導致價格出現不可預測的上漲或下跌。我們預計未來幾週波動性仍將保持高位。

短期內交易者需要對三個角度保持警惕——首先是美國貨幣緊縮的步伐，其次是來自新興經濟體的資本流動，最後是圍繞當前衝突或經濟困境的全球風險情緒。即使沒有新的緊張局勢，通膨數據或勞動市場表現的變化也可能迅速改變利率預期，引發大宗商品價格的變化。

在幾乎所有情況下，黃金都會對此類變化做出快速反應。我們仍然認為相對強弱指標和美元動量是比單純的歷史相關性更可靠的內部觀察指標。如果任何新的通膨數據預示著通膨黏性，這可能會推遲利率寬鬆的回歸，並進一步削弱黃金的短期上行空間。

相反，低於預期的工資數據或就業減弱的跡象可能會使政策立場複雜化，從而推高金屬價格。重要的是知道在哪裡設定限制，並避免在不確定的聯準會評論窗口期間暴露風險。

人們對跨資產投資的興趣也重新燃起——將黃金的走勢與實際收益率和波動率指數並列。雖然並非每天都會發出方向信號，但大宗商品和債券之間的差異可以作為風險承受能力的良好代表。

當實際收益率開始下降但黃金沒有反應時，這通常意味著市場並不完全相信降息。我們在第一季已經多次看到這種情況。未來幾週應該會看到更多這樣的情況——需求快速爆發，然後回撤。

讓基本面引導觀點，但靈活應對技術混亂，仍然是更好的方法。對於任何選擇入場時機的人來說，不要忽視當地比索的相對疲軟，因為它增加了一個額外的層面，並且並不總是與國際市場走勢同步。這種不匹配雖然有時是短暫的，但當時機成熟時，可以透過戰術手段來擴大。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。