日本4月自分銀行服務業PMI超出預期，達52.4，預期為52.2。這表明服務業正在成長，因為PMI高於50通常意味著擴張。受中美貿易談判樂觀影響，美元走強，歐元兌美元難以維持1.1350以上。同樣，由於美元走強和市場情緒改善，英鎊兌美元在1.3350附近面臨壓力。由於聯準會宣布政策前的拋售壓力，金價已從兩週高點3,435美元回落。同時，比特幣幾乎觸及97,700美元的阻力位，這意味著如果突破該阻力位，比特幣將可能上漲。

央行會議及其市場影響

各國央行會議日程繁忙，聯準會和英格蘭銀行等重要銀行即將做出決策。附加資訊強調了外匯交易的風險，強調投資者需要注意潛在的損失並在必要時尋求獨立建議。日本服務業表現強勁（自分銀行服務業PMI小幅上升至52.4反映出此表現），亞洲整體需求狀況出現微妙的增強。儘管增速略高於預期，但這一事實表明，儘管全球存在不確定性，但國內經濟活動仍保持韌性。

對我們來說，這很重要，因為它可能為區域股票指數提供支持，而區域股票指數往往會波及多個資產類別，特別是那些對投資者情緒敏感的資產類別，如日圓交叉盤和新興市場貨幣。因此，如果我們從波動性定價的角度考慮，尤其是日圓對，這種溫和的上漲有助於穩定預期。

例如，美元/日圓的短期隱含波動率可能仍將保持低位，除非東京對聯準會或當地宏觀數據做出反應。觀察製造業和服務業趨勢之間的任何分歧也可能為日圓的方向性策略提供機會。轉向歐元兌美元，該貨幣對正在努力維持在1.1350以上，但迄今未能成功。這在很大程度上與人們對中美談判進展的信心增強有關，這反過來又使美元走強。

當避險資金流逆轉時，歐元將失去在不確定時期有時會受益的部分順風。儘管如此，這種回調並不意味著立即崩潰；但如果新的催化劑推動美元走高，它確實提供了測試下行水平的空間。

金融市場對數據和情緒的敏感性

英鎊兌美元匯率也出現了類似的價格走勢。在1.3350左右，它顯示出脆弱性。全球風險情緒的改善和相對更具吸引力的美國利率狀況繼續有利於美元走強。對我們來說，這再次證實了這樣一種觀點：如果沒有相應的利率重新定價，英鎊的上漲趨勢可能會受到限制。

然而，密切追蹤英國的具體數據和央行基調現在變得更加重要，特別是在圍繞針線街的貨幣政策預期仍然不穩定的情況下。在有關未來加息或暫停的更多指導出現之前，英鎊/美元的短期伽馬交易可能會繼續保持昂貴。

目前，在金屬方面，黃金在強勁上漲之後顯示出轉向的早期跡象，在美國政策制定者即將發表講話之前，獲利了結已經出現。價格未能維持在3,435美元以上並開始走低。如果政策依然保持緊縮或強硬基調，那將進一步拖累黃金等無收益資產。

對於定位而言，這會將傾向轉向對下行對沖的較低執行價——特別是以看跌期權的形式——至少在通膨數據或其他觸發因素改變敘述之前。比特幣的交易價格略低於97,700美元的關鍵阻力位，繼續面臨突破。接近該閾值表明買家感興趣，但也顯示出猶豫——典型的突破前行為。

如果收盤價持續高於該水平，技術交易員可能會將其視為重新參與的邀請。在此背景下，嚴格停損的直接多頭或受益於上行傾斜的選擇權可能會變得更具吸引力。然而，缺乏與加密貨幣相關的宏觀驅動因素意味著關注流動性和情緒流動變得至關重要。

展望未來，各大央行發布的密集公告為市場重新定價活躍部位增加了潛在的催化劑。我們正在準備一系列政策決定，這些決定要么支持現有的利率預期，要么強制調整——尤其是在歐元/美元和美元/瑞士法郎等利率衍生的外匯市場。

除了方向性交易之外，假設風險可以得到管理，那麼實際波動率的上升可能會為那些願意簽訂合約的人帶來溢價。由於市場對任何基調的變化都很敏感，交易員必須保持靈活。最後，提及外匯風險並不是禮節性的。

槓桿和錯誤判斷的部位規模往往是導致意外結果的根源。風險定義的設定（使用選擇權或較小的批量大小）可以防止與宏觀轉變相關的急劇波動。在接下來兩週密集的數據和政策噪音中，尋求數據的清晰度並快速調整仍然是遊戲的主題。

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