隨著本週央行即將做出重要決定，英鎊表現強勢。英國央行預計（BoE）將於週四降息，預期政策寬鬆步伐將加快，GDP成長前景也將調降。預計聯準會週三將維持利率不變。隨著美元走弱，英鎊兌美元攀升至 1.3390 附近。追蹤美元兌六種主要貨幣匯率的美元指數跌至 99.50 以下。FedWatch 工具顯示，聯準會幾乎肯定會決定將借貸利率維持在 4.25%-4.50% 不變，這是聯準會連續第三次會議維持利率不變。

英鎊兌主要貨幣表現強勁

隨著英國央行利率決議臨近，英鎊兌主要貨幣表現強勁，預計英國央行將把利率調降 25 個基點至 4.25%。這將是自八月以來本週期第四次降息。市場專家預測中國將進一步降息，並聚焦在美國徵收關稅的影響。美國總統川普的經濟政策，例如新關稅，被警告可能會損害經濟成長。 然而，美國財政部官員對其促進成長和減少貿易逆差的潛力充滿信心。從技術分析來看，英鎊仍高於所有主要指數移動平均線，顯示前景看漲。已確定英鎊/美元的關鍵阻力位和支撐位。本週，隨著人們的注意力轉向大西洋彼岸的貨幣政策，我們看到英鎊强勁上漲，尤其是與美元的貨幣對。 這項運動並不是憑空發生的。人們普遍預期英國央行將降低利率，在當前利率基礎上再下調 25 個基點，使利率降至 4.25%。這將延續自去年夏天以來的一系列削減措施。與此一致，市場參與者已將未來幾季進一步放鬆貨幣政策的可能性納入考量。 這不僅僅是猜測。英國最新的經濟預測顯示產出將放緩，修正後的 GDP 預期指向成長趨於平緩。英國央行注意到風險不斷增加，不僅來自國內支出限制，還來自揮之不去的全球壓力，特別是與貿易動態和海外金融狀況收緊相關的壓力。隨著資產管理者重新調整對殖利率走向的預期，這些寬鬆前景似乎增強了英鎊的相對吸引力。

聯準會仍處於暫停模式

另一邊，聯準會仍處於暫停模式。期貨市場幾乎一致認為，本周美國借貸成本將維持在目前的 4.25% 至 4.50% 範圍內。我們已經看到美元指數下跌，因為在聯準會政策保持不變以及央行官員言論不那麼強硬的背景下，對美元的避險需求逐漸減弱。 從更廣泛的貨幣走勢來看，英鎊兌美元已觸及略低於 1.3390 的水平。這反映了雙重驅動因素：不僅是英鎊走強，還有美元的潛在疲軟。跨資產訊號已證實看漲立場——英鎊在各個時間段內仍保持在其主要指數移動平均線之上。 根據我們的經驗，這往往支持趨勢延續模式，而不是短期逆轉。阻力位位於 1.3415 附近，而明顯的支撐位則位於 1.3285 下方。對於那些交易選擇權或槓桿的人來說，當前的趨勢通道表明，只要宏觀驅動因素沒有發生實質轉變，就有機會在回調支撐位附近進行有節制的入場。 美國貿易相關動態仍值得密切關注。白宮最近透過調整關稅向貿易夥伴施壓的舉措正在引發波瀾。儘管財政部的經濟官員公開表示對這些措施的好處持樂觀態度（理由是這些措施將促進國內生產商的發展），但分析師們並不那麼相信，尤其是在前瞻性調查暗示製造業數據放緩的情況下。 值得關注的是白宮的立場是否會引發企業獲利或進口敏感產業的長期反應。然而就目前而言，這些外部因素似乎對英鎊有利，而不是有害，至少在人們看來是如此。從定位的角度來看，流動數據顯示逐漸轉向以英鎊計價的資產。這可能反映出宏觀層面對低估貨幣的偏好，仍有一些貨幣政策進一步放鬆的空間。 儘管英國央行有可能削減正在放緩的經濟，但通膨情況仍然可控的看法進一步表明，現在放鬆政策可能不會以信譽為代價。在這樣的循環中，時機很重要。交易者可能希望密切注意英鎊期貨空頭的遠期曲線和掉期價差。 英國和美國利率之間的任何擴大，即使幅度很小，都可能引發更多方向性的波動。這將與關鍵趨勢支撐位之上的持續購買興趣相一致。我們將繼續關注本月稍後發布的修正後的通膨數據和薪資數據，這些數據可能會確認或削弱央行的鴿派傾向。 在此之前，英鎊的強勢似乎建立在明確的技術基礎上，並受到短期內利率路徑將更加明顯分化的預期所支撐。

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