加拿大4月艾維採購經理人指數為47.9，低於預期的51.2。此指數通常透過供應鏈洞察作為各行業經濟健康狀況的指標。目前市場評估顯示，在美元壓力下，澳元兌美元上漲至阻力點0.6500附近。同時，受聯邦公開市場委員會會議前美元下跌趨勢的推動，歐元兌美元出現積極走勢，達到1.1370區域。

地緣政治緊張局勢推動金價飆升

受地緣政治緊張局勢的推動，金價上漲，達到每金衡盎司3,400美元以上。佛羅裡達州和亞利桑那州的立法行動表明，比特幣計畫正面臨挑戰，這可能會影響國家支持的加密貨幣事業。

預計將舉行一系列央行會議，包括波蘭、美國、英國、挪威、瑞典和馬來西亞在內的全球銀行將做出多項利率決定。預計這些決定將影響未來一段時間全球貨幣政策的方向。

隨著艾維PMI下滑至47.9，已進入收縮區間。低於50則表示加拿大境內商業活動出現回落。這不僅反映了整個供應鏈的需求下降，也暗示了採購經理對近期情況的信心下降。這與徘徊在擴張門檻之上的預估數字有明顯偏差。

當受訪的經理們收緊支出時，經濟降溫會波及就業、投入訂單和庫存水準——這是經濟動能的明顯轉變。在貨幣方面，澳幣兌美元匯率升至0.6500並非純粹的樂觀情緒。

在即將召開的美國政策會議之前，美元走軟使得高貝塔值貨幣相對更具吸引力。買家之前曾測試過這個阻力位，但未能成功突破。價格徘徊在該區間附近表明即將出現回調或大幅上漲，這取決於美國貨幣當局發出的信號。

通常的行為表明，如果在央行轉變政策之前進行定位，則應保持謹慎——選擇權的波動性可能會上升。歐元兌美元匯率升至1.1370，顯示在美元人氣走弱的背景下，歐元兌美元匯率正在緩慢上漲。

這種轉變與歐元走強關係不大，與美元需求停滯關係更大。交易員可能會注意到：這並不一定標誌著更廣泛的趨勢逆轉，但確實為戰術重新定價提供了空間。

歐元區基本數據仍好壞參半，通膨低於目標，製造業持平。除非出現新的催化劑（例如暫停升息或更新指引）帶來新的發展軌跡，否則漲幅可能不會太大。

至於金價突破每盎司3,400美元，顯然是受到日益加劇的政治摩擦的支撐。這種程度已經好幾屆沒看過了。推動這一走勢的是避險資金流入，而不是與實體需求相關的基本面因素。

如果緊張局勢稍微緩解，我們可能會看到獲利回吐引發急劇逆轉。目前，黃金正在利用槓桿產品吸引投機資金流入，我們正在密切關注。每週選擇權的Gamma值顯著上升，隱含波動率曲線目前顯示出加速的跡象。

同時，鑑於佛羅裡達州和亞利桑那州採取的州級舉措，對加密貨幣的審查也加強了。儘管這些行動是局部的，但它們顯示了監管反擊的更廣泛趨勢。

得到公共實體支持的措施現在面臨新的障礙，市場參與者開始重新評估在州一級順利實施的可能性。任何假設能夠迅速獲得機構支持的數位資產風險敞口都可能需要進行審查。

央行會議及其市場影響

各大央行即將召開的政策會議可能引發新的分歧。新興經濟體和已開發經濟體的利率環境仍不平衡。

我們預期鮑威爾會後講話的影響力將大於利率決議本身，因為目前利率互換價格尚未反映任何變化。貝利在倫敦做出決定後的評論同樣具有現實意義，特別是關於薪資成長可持續性的評論。

同時，挪威銀行和瑞典央行將深入了解歐洲邊緣地區的貨幣週期，這些地區的通膨路徑則較不穩定。與利率預期掛鉤的衍生性商品本月對前瞻性指引尤為敏感。

短期波動率的定價（尤其是前端STIR期貨）再次開始擴大。這表明，華爾街不僅在對沖利率水平，還在對沖各國央行可能採取的基調。

我們注意到某些外匯對的風險逆轉重新出現上行壓力，特別是那些依賴套利策略的外匯對。多日伽瑪已開始重新調整，反映出殖利率投機的上升。

監測利率決議的反應對於準備六月到期的債券至關重要。方向敏感資產的變動意味著短期重新評估正在進行中。

由於政策趨同仍不確定，錯位的波動率流動仍是這些條件下最靈敏的工具。

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