市場洞察 
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德國政治發展震動了市場，特別是在默茨在初次選舉中未能獲得總理職位之後。儘管基民盟/基社盟/社民黨聯盟擁有 328 名議員，但他只獲得了 310 票，未達到所需的 316 票。DAX 指數最初下跌，但在德國選擇黨推動再次投票後開始回升。
同時，中國國務院新聞辦公室宣布，包括中國人民銀行在內的官員將舉行記者會，介紹穩定市場的金融政策。隨著人們對出台強有力的刺激計畫的希望越來越大，這項聲明導致中國股市上漲。人們的焦點轉向了當天晚些時候舉行的川普與卡尼會議，預計將公佈貿易消息。
除 10 年期公債拍賣外，沒有其他重要美國數據公佈，因此交易動態受到關注。此外，瑞士4月失業率維持穩定在2.8%，符合預期。歐元區及各國服務業PMI表現不一，義大利、西班牙表現超乎預期，德國、法國表現落後。
隨著亞洲買盤增加，黃金持續上漲趨勢，高盛預測美元兌人民幣將下跌。雖然德國股市對柏林的政治不確定性做出了反應，但更廣泛的反應意味著市場參與者正在重新調整聯盟緊張局勢可能帶來的財政結果。
儘管基民盟的默茨聯盟名義上擁有多數席位，但他在總理選舉中落敗，這表明黨內團結出現裂痕或存在戰略性支持不足的情況。這一結果令 DAX 指數震盪，但在德國選擇黨介入後走勢有所逆轉，這表明投資者並不關注結果本身，而是關注可能隨之而來的政策僵局或調整。
中國的反應更為直接。包括中國人民銀行在內的高層官員的協調溝通努力表明，他們願意採取有利於市場的措施來預防不穩定因素。光是適時公佈的支持性政策暗示就足以推動中國股市走高。我們看到，情緒對集中訊息的反應有多強烈，特別是在信心薄弱的時候。
鑑於新聞事件的曝光度，行動可能會遵循言論，傾向於進一步的貨幣寬鬆或監管放鬆。同時，在川普與卡尼會談之前，交易員們正在為可能發布的具有貿易影響的公告做準備，而當天缺乏美國宏觀經濟數據的推動，使得這一情況更加突出。
由於只有 10 年期美國公債拍賣受到關注，僅憑傳言和預期，市場仍有波動空間，尤其是在貨幣和利率市場。數據流的這種差距往往會放大政治或政策導向發展的重要性。
瑞士穩定的失業率為反應性市場提供了一個穩定點，但考慮到其經濟規模，其影響自然有限。歐洲各地服務業數據初值好壞參半——南部經濟體表現尤為強勁，可能得益於季節性旅行——但德國和法國的疲軟暗示著整個歐盟的需求狀況不均衡。
這種分歧為歐洲央行官員在區域政策或評論方面做出有針對性的調整留下了空間，而這些調整在接下來的會議中可能會變得更加敏感。黃金依然保持強勁買盤，在亞洲需求穩定和美元潛在情緒疲軟的背景下，黃金似乎延續了漲勢。
高盛對美元/人民幣下跌的看法也為這一走勢增添了分量。如果資本開始預期與中國進一步刺激措施相關的貨幣變動，貴金屬的動能可能會加速。我們將密切關注人民幣交叉盤，以了解這種預期在更廣泛的資產類別中能維持到何種程度。
未來幾天，顯然有機會轉變策略，以適應更具反應性的定位——受政策線索和情緒波動驅動——而不是依賴主要市場中仍然相對較少的基本面數據。因此，利率和外匯產品的隱含波動率可能會上升，尤其是在預定出席活動或新聞發布會期間。我們已經看到了早期跡象。
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