市場洞察 
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散戶行為的轉變
對通貨膨脹、地緣政治因素和央行政策的擔憂仍然存在。儘管存在這些問題，散戶交易者對股票表現出濃厚的興趣，這與機構交易者的猶豫形成鮮明對比。現有內容凸顯的是較小市場參與者行為的轉變。儘管大型基金的行動更加謹慎，但創紀錄的 400 億美元流入股市顯示出了高度的信心。這種熱情主要集中在科技股和其他快速上漲的股票上——這類資產通常會出現雙向劇烈波動。這告訴我們，儘管通貨膨脹和政策擔憂導致不確定性持續存在，但許多擁有直接市場准入權的人並沒有放棄採取立場。 摩根大通的見解是，在市場普遍下跌的時期，零售資金最為強勁，這表明當價格下跌時，零售資金仍願意繼續購買。這通常是一個與機構策略相關的主題，因此在零售業中看到它表明情緒甚至策略發生了轉變。儘管可能出現急劇逆轉，但這種資金流入的一致性會改變價格走勢的基調。當資金在市場疲軟時繼續進入同一股票市場時，勢頭就會不斷增強。現在，對於我們這些交易衍生性商品的人來說，特別是那些依賴價格波動的短期合約的交易者來說，這些資金流動是直接相關的。 當穩定的需求流進入個別股票市場時——尤其是在高貝塔值或科技行業——短期期權的隱含波動率可能會擴大。這改變了我們接下來幾週的定位方式。交易策略方法
這種參與可能會扭曲機率分佈。我們注意到，當散戶交易者對買權的需求增加時，某些股票的偏差會擴大。同時，由於對通膨和利率政策的擔憂，下行看跌期權持有風險溢價，這使得持有扼殺性選擇權的成本更高。因此，結構調整是值得考慮的——如果溢價仍然很高，或許可以恢復到確定風險利差，而不是直接波動性曝險。 請記住，當零售資金流追逐上漲的資產時，價格穩定性可能很快就會變得脆弱。動搖地位的並不總是方向，而是行動的速度。因此，在建立交易時保持靈活性非常重要。如今，當風險敞口在下行趨勢中逐漸減弱時，增加長期對沖並不是一個壞習慣。 此外，由於政策聲明已列入日程，通膨數據仍受到廣泛關注，圍繞消費者物價指數或聯準會會議日期的伽馬波動可能會加劇。現貨波動率相關性的轉變意味著，我們很可能在任何實際新聞發布之前就看到短期波動率的上漲。 最後，不要假設這些流動是永久的。當面臨突然的波動時，新參與者的行為可能會迅速改變。因此，如果較長期隱含利率開始下跌，而現貨利率保持上漲，則值得收緊 Theta 流失策略，並關注月度差異的壓縮。現在的優勢在於，在考慮這種流動性的情況下，選擇合適的入場時機——不是對抗更廣泛的市場方向，而是預測背後的流動性。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
