美國主要股指繼續下跌，儘管它們已脫離最低點並接近更高水平。標準普爾指數可能結束九天的連漲勢頭，那斯達克指數下跌-0.37%。標準普爾指數在 4 月 21 日觸及 4835.04 點的低點後，攀升至 5700.70 點，漲幅達 11.74%。目前，該指數報5669.1，下跌17.67點，跌幅為-0.31%。 上週，標準普爾指數突破了 50 天移動平均線 5575.88，跌破該點位才會讓買家灰心喪志。下一個上行目標是200天移動平均線5746.41。美國其他主要股指中，道瓊工業指數上漲40點，漲幅0.10%，達41,357.35點。同時，那斯達克指數下跌 62 點，跌幅 -0.35%，目前報 17915.59 點。 在歐洲，市場表現好壞參半。德國DAX指數上漲1.12%，法國指數下跌0.55%。英國富時100指數上漲1.17%，西班牙IBEX指數上漲0.53%，義大利富時MIB指數上漲0.39%。儘管美國主要股指均出現小幅回調，但市場環境仍在可控範圍內，標準普爾指數跌幅較小。 較之前的高點下跌約 0.31%，但這並未動搖自 4 月底以來的整體上漲格局。價格從最近的 5700 點回落，但仍遠高於上週錄得的 50 天移動平均線，這意味著短期上漲勢頭尚未急劇逆轉。納斯達克指數今日出現較明顯的下滑，儘管跌幅尚未擴大至需要我們重新評估更廣泛定位的區間。與四月初的數據相比，這一水準仍然較高，顯示長期上升趨勢並未受到實質威脅。 儘管如此，其降溫軌跡和技術流動減弱可能會短暫擾亂日內區間預期，尤其是對那些依賴短期波動的人來說。任何持續的逆轉都不應被視為全面疲軟的信號，而應被視為重新評估推動近期上漲的行業的機會——並非所有行業都保持著先前的速度。 道瓊斯指數的溫和上漲表明，工業曝險繼續提供更穩定的基礎。該指數通常更能反映更廣泛的經濟情緒，已連續數個交易日出現小幅上漲，顯示對科技股中較高貝塔係數因素的敏感度降低。目前，它表現出的是積極放緩而非疲軟的跡象，這往往會支持尋求平衡方向性風險敞口的交易者。 從更廣泛的角度來看，歐洲交易時段的氣氛喜憂參半。德國 DAX 指數保持堅挺，上漲超過 1%，凸顯了對出口密集產業的持續支持，這可能是受到近期歐元疲軟的推動。法國市場走低，可能是由於國內政治緊張局勢和供應側降級影響了獲利情緒。受大型能源股和消費必需品股穩定的推動，英國富時指數上漲 1.17%，創下數週以來的最大單日百分比漲幅。 西班牙和義大利隨後表現較為平淡，但依然積極，反映出該地區更廣泛的韌性。隨著美國股市的展開，我們需要注意其對波動性讀數的影響，特別是考慮到標準普爾指數接近其 200 天移動平均線的走勢。這一水平不僅僅是一個技術標記——它是機械流頻繁匯聚的地方，放大突破和拒絕反應。 如果價格在沒有突破下支撐位的情況下趨近該水平，那麼現在增加的任何空頭部位都會變得非常危險。目前，價格對稱性缺乏，這通常導致我們對每週伽馬持有持更謹慎的看法。避免過度利用方向性偏差來影響每週收盤價在這裡很重要。 週一區間的擴大可能主要取決於債券殖利率的穩定性和跨資產波動的外溢效應，尤其是那些不再熱門的科技追蹤工具。標準普爾指數的支撐位將讓我們更清楚地了解下週波動率表面的走勢。然而，在短期內，50 天大關附近的緊張程度對於衡量買家的承諾不容忽視。 進一步的風險敞口應考慮到並非所有股票市場投入都表現一致。DAX 等歐洲指數的短期趨勢保持強勁，而其他指數則明顯呈現衰退跡象。例如，富時指數的強勢可能會迫使一些人重新審視與大宗商品相關的投資，但如果宏觀數據降溫，這個窗口可能會迅速縮小。 現在重要的是我們如何建立軟回撤和目標累積之間的推拉關係。如果標準普爾指數維持在關鍵門檻之上，交易商的對沖資金流可能會使波動性在下一個週期保持穩定。但中斷可能會迅速加劇活動，特別是對於那些在每週到期前持有短期衍生品的人來說。

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