在美印貿易協定達成以及原油價格下跌的背景下，印度盧比（INR）走強。印度是主要的石油消費國，因此較低的石油成本有助於改善該貨幣的前景。然而，導彈試驗後與巴基斯坦的緊張關係以及支持克什米爾襲擊的指控可能會對盧比產生負面影響。
未來幾天，焦點將轉向美國ISM服務業PMI和聯準會利率決議，市場預測利率不會改變。此外，印度外匯存底增加19.83億美元，達6,881.29億美元，連續第八週增加。印度盧比兌美元持續保持看跌基調。14天RSI低於30.00，表示超賣狀態，可能進一步盤整。跌破下行趨勢通道可能瞄準84.22，而上行可能瞄準85.14和85.70。
印度盧比的價值受到原油價格、美元和外國投資的影響。印度儲備銀行（RBI）幹預外匯市場，透過調整利率來支持盧比並維持通膨目標。通貨膨脹、利率、GDP成長和貿易平衡等宏觀經濟因素也會影響盧比的強勢。
展望未來，物價預測中明顯瀰漫著謹慎的氣氛，這主要是因為各國央行出其不意的措施空間已經很小。聯準會的決定預計不會帶來利率調整，而這本身就具有影響：市場已經將暫停升息的預期計入價格。這使得交易員更關注聲明的措辭和鮑威爾的語氣——兩者都可能比利率變動本身更能影響貨幣反應。
受全球油價下跌以及近期與華盛頓討論後短期貿易前景略顯樂觀的推動，盧比的上漲似乎正在失去動力。然而，外匯存底的激增表明銀行系統擁有充足的美元，可以提供更多的火力來控制波動性。這一趨勢的強度取決於這些儲備是否被用作抵禦新拋售壓力的防禦機制，還是僅僅反映常規的估值收益。
從技術角度來看，RSI低於30表示賣家可能已經疲倦，但這還不能證實轉變。價格保持在下降通道內反映了整體下降趨勢的持續性。除非該通道在更大成交量下被有效突破，否則我們可能只會看到小幅反彈，而不是全面復甦。低於84.22，我們預計會再次走弱，而高於85.70則為戰術回撤打開了空間。除非與外部催化劑相結合，否則介於兩者之間的任何東西都可能是噪音。
就宏觀力量而言，國內通膨數據已穩定，為央行提供了喘息空間。但我們不能忽視，過去幾週印度儲備銀行對外匯幹預的態度變得更加積極。這既可以起到緩衝作用，也可以起到錨定作用，這取決於全球風險情緒的下一步走勢。週邊地區的政治緊張局勢不容完全忽視。如果局勢升級，可能會讓外國買家猶豫不決，從而透過減少流入資本引入市場波動。
雖然現在它並不是主要的驅動因素，但忽視它將是一個錯誤。對於與美元/印度盧比對掛鉤的合約定位，需要緊密止損的策略可能會發現當前條件不太寬容。如果價格保持在這個狹窄的範圍內，且波動性進一步壓縮，溢價銷售策略可能會開始變得更具吸引力。
波動性指標雖然減弱，但可能會根據聯準會的基調或能源市場的外溢效應而迅速回升。我們將繼續追蹤現貨和遠期市場情緒之間的任何差異。目前，當與交易量和匯率預期相結合時，持續突破已確定的阻力區或支撐區，應該可以引導短期方向偏差。這項舉措的品質比其規模更重要，尤其是在市場渴望新敘事的情況下。
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May 5, 2025
