印尼第一季國內生產毛額（GDP）季減0.98%。這一數字低於預期的0.89%的收縮。在外匯市場上，歐元兌美元匯率出現上漲，突破1.1300中段。這一走勢發生在美元走弱的背景下，而由於經濟不確定性，英鎊兌美元對繼續徘徊在1.3300附近。

黃金價格上漲

受避險需求和美元下跌的推動，黃金價格上漲。此外，人們的注意力正轉向即將召開的聯邦公開市場委員會會議，以了解進一步的市場方向。在加密貨幣領域，萊特幣的價格維持在86美元左右。Canary Capital可能批准現貨萊特幣ETF，這被認為比其他一些資產更有前景。

儘管關稅稅率有所下降，但普遍存在的不確定性仍然令人擔憂，長期政策的不可預測性帶來了風險。參與者必須保持謹慎，並認識到這些波動的複雜性，但不要假設解決方案已經最終確定。據報道，第一季印尼GDP萎縮0.98%，降幅超出經濟學家的預期。這種表現不佳暗示東南亞最大經濟體面臨更廣泛的挑戰，這可能會對區域市場的風險偏好產生連鎖反應。

從歷史上看，雅加達數據較弱曾導致新興市場貨幣面臨下行壓力，並導致印尼盾套利交易縮小。從更廣泛的宏觀角度來看，我們認為這將導致亞太地區風險敞口情緒下降，並影響區域期貨的保守定位。

歐元和美元走勢

同時，歐元兌美元匯率小幅上漲（突破1.1300中段）反映了美元當前的疲軟。美元的疲軟至少暫時伴隨著避險資金流入的普遍減少。鑑於近期美元購買規模及其對利率預期的影響，這一最新走勢表明美國收益率可能在短期內趨於平穩。

那些從事主要貨幣的美元對交易的人應該充分意識到這些波動如何放大他們的日內風險敞口，特別是考慮到掉期利差和利率衍生品的下游變動。儘管經濟不確定性持續存在，但英鎊仍頑強地穩定在1.3300附近，這說明了一切。

最近的數據並未對近期之後的定位提供足夠清晰的解釋。實際上，這會導致波動率定價和風險逆轉溢價居高不下。對於那些追蹤跨大西洋利率差異的人來說，這也增強了相對價值交易的吸引力。英國經濟成長修正或勞動市場疲軟的任何意外分歧都可能導致跌破近期支撐區域，特別是在有線電視選擇權交易量較少的情況下。

我們也注意到，人們對黃金的興趣重新燃起，由於美元下跌以及尋求免受市場壓力影響的人們的需求增加，黃金價格有所上漲。黃金做出這樣的反應——不是對通膨本身，而是對更廣泛的貨幣政策預期——是一個值得注意的結果。此外，金屬市場通常會在傳統資產類別顯現情緒之前就先發出訊號。

隨著聯邦公開市場委員會會議臨近，市場對鴿派觀點的預期日益增強，這可能導致未來利率超出近期區間。然而，要突破金價目前的阻力位，可能需要對利率敏感的投入的跟進。

談到萊特幣，該代幣的價格穩定在86美元左右，表明暫時的底部已經形成。然而，更有趣的是現貨ETF獲得批准的可能性越來越大，甚至可能領先於其他一些數位資產。

Canary Capital的努力得到了好評，這增加了圍繞二線加密貨幣衍生品的興趣，因為這些加密貨幣的保證金要求仍然較低。如果我們看到監管方面採取具體舉措，短期選擇權的交易量可能會迅速增加。

最後，儘管已經採取了降低關稅的措施，但政策不確定性並沒有相應下降。因此，目前依賴多邊協定在中期內保持穩固是不切實際的。交易者應該做出相應的反應——不是完全淡化波動，而是調整對沖比率並保持風險敞口的靈活性。

我們認為，某些基於情境的模型低估了這些未知因素的持續性，這通常會對中期掉期選擇權交易量造成壓力。當合約到期時，這些被忽視的變數開始對定價產生更明顯的影響。

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