央行發言人出席
今天將有央行發言人出席。格林威治標準時間 16:00（東部時間 12:00），持中立立場且無投票權的聯準會理事巴爾金將發表演說。緊隨其後的是聯準會官員沃勒，他同樣持中立立場，但具有投票權，將於格林威治標準時間 17:00（東部時間 13:00）發表演說。 當天的經濟日曆稀疏顯示市場催化劑的慣常節奏有些平靜。唯一具有潛在影響力的指標——紐約聯邦儲備銀行的通膨預期調查——往往被認為比密西根大學的調查結果更能可靠地預測長期前景，而有些人認為密西根大學的調查結果容易對短期消費者情緒變化反應過度。 市場通常認為紐約的調查更加穩定，因為該調查採用一貫的方法，更注重實際經濟指標而非當前情緒。近期的CPI、PPI、密西根大學調查等重要數據並未對市場產生影響，這是有充分理由的。我們最近從反應模式中看到的情況表明，交易員已將注意力轉向其他地方，即華盛頓和北京之間的政治信號和貿易緊張局勢。 這並不是說經濟數據沒有意義──只是目前還沒有達到重新設定預期的程度。相反，交易員正在根據模型中未發現的外部變量進行校準，特別是那些涉及政策定位和關稅言論的變量，這些變量往往會更直接、更不可預測地影響情緒。此類發展經常主導短期定位，並可能導致選擇權到期時的波動性扭曲。聯準會言論的市場影響
這種背景使得今天的聯準會評論可能比從日曆上看到的更具影響力。巴金首先登場，他以能保持平衡的基調而聞名。儘管他今年沒有投票權，但他的言論可能會為央行最近的溝通增添色彩，特別是如果他談到通膨持續性或軟著陸敘事的風險。 沃勒憑藉其投票權和近期的鷹派傾向，緊隨其後。關注年底前政策變動機率的交易員將重點關注沃勒的語氣、措辭，更重要的是，他是否強化或挑戰市場對降息的定價。對我們來說，這一系列的演講很重要，因為我們面臨一個異常狹窄的窗口，在這個窗口期內，央行語言對隱含波動率的影響可能大於實際數據的影響。 我們仍在應對一個不願向任何一個方向過度傾斜的選擇權市場，特別是在下一次消費者物價指數公佈之前，但今天任何與預期腳本的偏差都可能改變這種態勢。我們應該考慮到下個月的遠期波動率仍然低估了宏觀風險。 依賴低衰減定位的對沖結構可能需要在本週末之前重新檢視。今天的演講中即使出現小意外，也可能導致依賴低現貨伽馬的槓桿策略受到考驗，特別是在標準普爾和前端國債選擇權方面。由於關稅新聞扭曲了風險偏好，而且各國央行仍然是通膨承受能力的唯一正式信號提供者，這種市場交易——紙面上看起來很平靜——往往會給那些謹慎設定風險敞口的人帶來回報。接下來的幾天，我們能得到的數據不多，但方向並不樂觀。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
