歐元兌美元動態
歐元/美元可能會在不斷變化的美國經濟狀況和鴿派的歐洲央行之間波動。歐洲央行可能面臨貿易加權歐元上漲的挑戰，但也承認其帶來的好處，正如最近德國國債的表現優於美國國債一樣。當前歐元/美元交易水準超過了短期利差所暗示的水準。有可能向 1.15 邁進，但預計近期範圍將在 1.12-1.15 之間，而不是立即轉向 1.18/20。參與公開市場投資涉及高風險，可能會損失全部或部分投資。在做出任何投資決定之前進行全面的研究。 我們看到歐元兌美元走勢出現重要轉折，打破了持續十五年的下行壓力。一開始是長期的下滑，現在可能正在轉變為結構性的變化。價格成功突破長期阻力位，並在 1.11 至 1.12 附近開闢了新的支撐位。這個底線並不是任意的——現在市場似乎願意介入並逢低買入，特別是在任何與貿易行動相關的美國數據疲軟的情況下。關於中國可能拋售部分美國國債的傳聞不斷，但目前確切的數據並不支持這種說法。 從近期資金流向來看，長期國債仍呈現淨流入趨勢。這在很大程度上與國內投資者的謹慎態度有關，他們將資金留在貨幣市場或湧入短期債券。這是防禦性定位，而不是信念領域。當三月的國債國際資本（TIC）數據公佈時，值得關注官方持有量的情況——如果有任何關於拋售的聲音，就會顯示出來。歐元區政策
回到歐元區，儘管歐元貿易加權匯率走強，政策仍疲軟。歐元可能正在緩慢走高，但歐洲央行尚未採取反對行動。他們似乎明白，他們從那些更喜歡德國國債而非美國國債的投資者那裡獲得了間接支持，這一點我們已經有數週的證據了。這有助於在整個歐洲控制風險溢價定價，即使在整體貨幣繼續上漲的情況下。 有趣的是：歐元兌美元目前的強勢已不能完全用短期利差來解釋。如果你將其簡化為利率差，你預計該貨幣對將接近 1.08 或 1.09。因此，當該貨幣對持續保持在 1.12 以上時，這表明其他資金流動（可能是只做多的真實資金，或來自股票頭寸的對沖資金流）正在發揮更主導的作用。 從我們的角度來看，很有可能傾向於 1.12 至 1.15 區間的上限，但不會快速衝刺至 1.18 或更高的水平。仍有太多宏觀輸入等待鞏固——例如美國通膨持續高企或央行敘事發生重大轉變。因此，1.13 和 1.145 附近的行為將成為觀察可選性的有用區域。 在管理短期風險時，可以考慮採用設定上限範圍的架構。如果美國的部位波動或中國的資金流動引發波瀾，波動性可能不會長期受到抑制。但不要依賴靜態假設——這需要不斷地重新評估。與往常一樣，很大程度上取決於國債收益率如何反應，以及其相對吸引力是否開始真正減弱。 我們注意到外匯現貨和收益率之間的脫節——這本身就意味著機會。對於那些專注於衍生性商品的人來說，將交易保持在預期的 1.12-1.15 區域內可以更好地控制風險回報。現在不是在沒有對沖或寬領的情況下追逐突破的時候。監測 1.14 附近的伽瑪敏感度，特別是在流動性可能更快枯竭的前端到期曲線中。這裡仔細確定尺寸很重要。價格看起來穩定，但定位卻不穩定。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
