中國國家主席習近平主張加強中越產業鏈供應鏈合作。他尋求在5G、人工智慧和綠色發展等領域的合作。他的東南亞之行首先於 4 月 14 日至 15 日對越南進行國事訪問，推動東亞合作和瀾滄江-湄公河合作等區域倡議。習近平強調貿易戰和保護主義是無效的，儘管他沒有直接提到美國，但他強調了維護多邊貿易和穩定全球供應鏈的重要性。中方對擴大越南進口、支持中國企業對越投資持開放態度。在全球貿易緊張時期，總統的訪問還將包括馬來西亞和柬埔寨。
推動深化關係
本文概述了習近平為深化與越南雙邊關係所採取的明確措施。他的評論表明，兩國對加強經濟聯繫有著濃厚的興趣，特別是在先進技術和環境重點領域。承諾支持中國企業在越南投資以及邀請其擴大進口體現了一種戰略平衡行為——加強區域聯繫，同時為更廣泛的貿易調整做準備。
習近平沒有點名美國，但其言論明顯是針對其他國家正在興起的保護主義政策。多邊主義被公開倡導為更好的道路。這個時機的選擇非常恰當。他的出訪正值其他地方的供應鏈討論傾向於民族主義和脫鉤之際。馬來西亞和柬埔寨等國家出現在行程中並非巧合。我們正利用外交手段加強互聯互通，從更廣義上講，加強地區影響力。現在，讓我們回顧一下，看看這在操作上意味著什麼。
合作框架
這裡列出的是一個合作框架，以國家級的認可為基礎。當我們評估跨國經濟連結時，特別是在技術基礎設施或人工智慧等領域，這樣的正式訊號比一般聲明更有分量。這是來自高層的直接訊息，表明不僅鼓勵而且期待在選定的領域進行跨國協調。
從我們的角度來看，亞太指數中的價格敏感型曝險可能開始顯示出成交量加速的早期跡象。對於與該地區製造業升級或數位基礎設施發展有著密切聯繫的控股公司來說尤其如此。考慮到越南在過去兩年中穩步擴大了其作為產能轉移首選地的地位。產業特定相關性，尤其是微電子和通訊設備領域的相關性，可能比更廣泛的宏觀指標更快顯現出來。
存款利差和 OIS 定價可能比現貨估值更快反映這一點。一些指標已經暗示與東協相關的遠期資金流動將出現早期動向。預計定位將繼續關注該地區央行的言論，但以區域供應鏈贏家為基礎的衍生性商品可能會開始見底。這並不是因為突然的增長，而是因為意圖的確認幾乎總是先於活動的重新調整。
值得特別關注與「綠色」工業規劃相關的產業的產量變化，尤其是與金屬投入或稀土相關的產業。密切注意短期 RSI 觸發東南亞權重的利基科技或工業 ETF 重新進入正值區域。這些並不總是提供大窗戶供入口。長期波動率已經穩定下來，但隱含波動率仍保持在高位，足以使垂直價差目前比直接的方向性操作更具吸引力。
如果短期伽馬值從該公告日曆中飆升，則未來兩週可能會傾向於看漲方結構偏差。這並不是對政治訊號作出反應；關鍵在於注意這些訊號何時與現有的價格行為發生衝突。這就是我們在未來的日子裡需要特別注意的地方。
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