市場洞察 
VT 
美國對不採取報復措施的國家暫停實施90天的互惠關稅措施，同時維持10%的基準關稅。中國面臨125%的關稅，貿易不確定性影響市場信心。市場對此暫停反應積極，但仍容易受到貿易相關新聞的影響，尤其是美國和中國之間的貿易相關新聞。目前美國關稅平均約25%，可能進一步徵收關稅，影響全球成長前景。
市場分析
隨著海外股市上漲，美國股票期貨下跌，原油價格因經濟成長擔憂而下跌。美元兌日圓和瑞士法郎走弱，黃金需求增加。 DXY有跌至99/100區間的風險。本文概述了美國暫停徵收新關稅九十天的政策，但這種寬大政策僅適用於尚未採取報復措施的國家。同時，現有的10%統一關稅仍然有效。然而，中國的情況卻截然不同。該公司面臨高達125%的稅負，這種差異加劇了整個市場的不安。
貿易政策的不確定性並未緩解，這正在影響投資者情緒。市場參與者最初對這次暫停表示歡迎，但這種好時光很可能是短暫的。新關稅的持續威脅或外交衝突的加劇限制了風險偏好。因此，儘管美國以外的全球股市正在上漲，但美國期貨卻出現回檔。這種分歧說明了一切。這顯示樂觀情緒充其量只是謹慎而已，前瞻性立場更具選擇性而非信心。
油價正在走低，這不僅僅是由於供應動態。交易員們正在解讀前景——需求預測放緩，可能是由於貿易導致全球工業產出疲軟。同時，我們正在密切關注貨幣流動。美元近期對日圓和瑞郎等傳統避險貨幣的疲軟暗示著更廣泛的風險規避情緒正在暗中滋生。
市場情緒和波動
隨著金條需求的激增，它不再只是一種通膨對沖工具。這是關於不確定性日益增加的問題。朝著這個方向，我們的目光集中在美元指數上。如果勢頭繼續朝著這個方向發展，那麼測試99-100區間似乎越來越近了。此舉可能會重新調整跨資產相關性，引發新一輪的配置，特別是在貨幣和大宗商品衍生品方面。
從定位的角度來看，近期選擇權的隱含波動率正在上升。當短期催化劑（如正在進行的關稅凍結或即將到來的數據點）難以量化時，我們通常會預期這一點。我們可能不僅希望從戰術上調整風險敞口，還希望從稍長的時間範圍來考慮，尤其是當額外的關稅細節或財政調整可能會在幾乎沒有警告的情況下被提出時。
我們也注意到，較長期選擇權的定價似乎落後於實際波動率。這種混亂通常不會持續太久。它提供了領先重新定價動態的機會，特別是在外匯和利率掛鉤資產方面。持有Delta對沖部位的交易員或使用Gamma的交易員應該預期較小的新聞會帶來更劇烈的波動。
從看跌/看漲比率和未平倉合約變化來看，儘管一些大宗商品和亞洲股市的偏差正在加劇，但尚未形成明確的共識。這通常表示人們對不對稱風險感到不安。數據顯示，參與者可能正在為負面結果做準備，而不是接受正面結果。風險仍與政策方向緊密相關。我們目前所處的環境並不具有強烈的宏觀信念。
這意味著，更嚴格的停損設定、更敏銳的流動性管理以及選擇權策略向防禦性輪換比高貝塔值敞口更有意義。大量證據支持謹慎的交易態度，尤其是在本季剩餘時間內。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
